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在滬指1700點(diǎn)上下徘徊已久的A股市場在十項(xiàng)保增長舉措的拉動下重返1800點(diǎn)水平。盡管滬深股市11日未能保持強(qiáng)勁上漲勢頭，但兩市交易仍然活躍，人氣明顯回升。
十舉措保提振投資者信心
“十項(xiàng)舉措通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系的把控，從提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)入手，不失為一石多鳥，無論對經(jīng)濟(jì)還是資本市場都是非常及時(shí)的。”中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀認(rèn)為。
盡管對于增值稅轉(zhuǎn)型改革、宏觀調(diào)控政策基調(diào)的轉(zhuǎn)向等，市場此前都有一定的預(yù)期，但是這次政策出臺的力度和速度卻是市場始料未及的，將有利于進(jìn)一步提振市場信心。
與此前的降息、調(diào)稅等舉措相比，9日宣布的十項(xiàng)舉措在市場引起的反應(yīng)要更為強(qiáng)烈。這些能夠直接帶來投資增長、擴(kuò)大內(nèi)需的真金白銀式政策將對中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速增長起到十分重要的促進(jìn)作用。正是基于這一共識，近兩日股市出現(xiàn)大幅上漲。
“十項(xiàng)舉措對股市最直接的作用在于有效扭轉(zhuǎn)市場對經(jīng)濟(jì)的信心�！睆V發(fā)基金總經(jīng)理助理、基金經(jīng)理易陽方說。
上市公司利潤支撐市場估值
今年以來，伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境形勢的日益嚴(yán)峻，上市公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。從上市公司三季報(bào)看，前三季度凈利潤同比增長10.2%，但三季度單季凈利潤同比下降7.6%。業(yè)績加速下滑成為投資者信心的一大殺手。
盡管這種業(yè)績下行趨勢短期難以扭轉(zhuǎn)，但毋庸置疑的是，十項(xiàng)措施將對上市公司利潤產(chǎn)生正面影響。中信證券報(bào)告認(rèn)為，增值稅全面推行將增厚企業(yè)利潤，固定資產(chǎn)投資額較大的機(jī)械設(shè)備、石化業(yè)、建材業(yè)和鋼鐵等行業(yè)將獲得較大抵扣稅額。
申銀萬國分析師李慧勇指出，在外需不振的情況下，保增長主要靠內(nèi)需。由于收入難以明顯增長，消費(fèi)習(xí)慣也難以迅速改變，消費(fèi)只能充當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定器，保增長主要通過加大投資來實(shí)現(xiàn)。
在具體政策方面，增支、減稅、擴(kuò)張信貸將成為擴(kuò)大投資的三個(gè)主要手段。受益于政策扶持的行業(yè)基本面將有所改善，鋼鐵、水泥、工程機(jī)械、建筑開發(fā)等建筑建材行業(yè)以及鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施配套行業(yè)都將是重點(diǎn)受益行業(yè)�！�
不過，市值占比和對整體凈利潤貢獻(xiàn)最大的銀行板塊受十項(xiàng)舉措的影響尚難以確定。分析人士認(rèn)為，貨幣政策已經(jīng)轉(zhuǎn)向，降息仍有較大空間，如果利差因此減小，會對銀行利潤構(gòu)成負(fù)面影響，銀行業(yè)還可能在未來面臨壞賬計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)。
政策累積效應(yīng)引人關(guān)注
盡管十項(xiàng)舉措刺激滬指上漲120多點(diǎn)，市場各方也大都對此給予積極評價(jià)，但是不少投資者仍表現(xiàn)得相當(dāng)謹(jǐn)慎。
實(shí)際上，與以往不同，在市場中占據(jù)重要地位的基金公司對此次舉措的影響一致看好，不過，仍認(rèn)為市場趨勢的根本性扭轉(zhuǎn)尚需時(shí)間，也需要看到十項(xiàng)舉措更為詳細(xì)的內(nèi)容，比如4萬億元的總投資額中新增投入資金量有多少等。
華富基金基金經(jīng)理助理?xiàng)钣裆秸J(rèn)為，十項(xiàng)舉措改變了市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，具體到對行業(yè)的影響，還要看各行業(yè)分配的資金規(guī)模以及投入的時(shí)間。而真正對宏觀經(jīng)濟(jì)起作用還需要政策扎實(shí)推進(jìn)，這是需要一個(gè)過程的。
易陽方分析說，現(xiàn)在是在尋找政府政策底與市場底的共振時(shí)機(jī)，后續(xù)A股走勢如何還要看外圍市場的表現(xiàn)以及政策的累積作用。
(據(jù)新華社北京11月11日電) |