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在“瘋熊”的深度撞擊下，2245點(diǎn)這一前輪牛市的頂點(diǎn)轟然坍塌。緊接著，2100點(diǎn)宣告失守，2000點(diǎn)關(guān)口岌岌可危。伴隨著股市的持續(xù)暴跌，全國(guó)數(shù)以億計(jì)的股民和基民都經(jīng)歷了“抄底—被套—再抄底—再被套”的循環(huán)。
投資者陷入股市“迷陣”
在大盤(pán)接近2000點(diǎn)的敏感時(shí)刻，市場(chǎng)上的各種傳聞也驟然多了起來(lái)。先是摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄所謂“千億經(jīng)濟(jì)刺激方案”的研報(bào)風(fēng)波，結(jié)果龔方雄出面澄清，救市方案只是個(gè)人對(duì)管理層的建議和期待，市場(chǎng)為此大起大落。
緊接著，是“最神奇的傳聞”，說(shuō)的是股神巴菲特欲動(dòng)用5億美元買(mǎi)中信銀行股票。結(jié)果中信高管出來(lái)聲明，中信銀行未與巴菲特接觸，該股票套牢了2億多元跟風(fēng)資金。還有“最受傷的傳聞”，稱(chēng)中國(guó)石油增發(fā)118億美元A股。結(jié)果中石油澄清傳言，增發(fā)118億美元A股是無(wú)中生有，大量的股民進(jìn)一步被套。另外，市場(chǎng)上關(guān)于大盤(pán)股即將發(fā)行和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期等方面的傳聞也惹人耳目。
除了流言重創(chuàng)市場(chǎng)外，讓投資者陷入“迷陣”的還有機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的估值。在滬市大盤(pán)跌破2245點(diǎn)后，技術(shù)分析派人士失去了“最后一根稻草”。一批估值理論再次被打破，隨之而來(lái)的是尋找能夠解釋市場(chǎng)狀況的新的估值方法和模型。在悲觀預(yù)期下，有不少人認(rèn)為中國(guó)股市還要下跌，不僅2000點(diǎn)守不住，甚至還能看到1700點(diǎn)或者更低，從而跌入“一時(shí)代”。相伴而行的是，近期基金也接過(guò)了殺跌接力棒，成為出貨主力，進(jìn)一步加劇了投資者的恐慌。
股市蒸發(fā)市值接近去年GDP八成
據(jù)統(tǒng)計(jì)，本輪下跌從去年10月17日至今，兩市有30多只個(gè)股股價(jià)已經(jīng)接近一折，九成左右的相關(guān)資金悉數(shù)歸零。其中，有色金屬類(lèi)股傷情最重，中色股份、云南銅業(yè)、*ST中鎢、株冶集團(tuán)、鋅業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、西部礦業(yè)等個(gè)股最大跌幅都超過(guò)80%。
股票市值的縮水和基金業(yè)績(jī)的虧損更是讓人觸目驚心。從兩市市值的變化情況看，2007年底，滬深A(yù)股的總市值為32.5萬(wàn)億元，流通市值為8.98萬(wàn)億元，而截至9月11日，滬深A(yù)股的總市值降至13.4萬(wàn)億元，年內(nèi)縮水19.1萬(wàn)億元；流通市值為4.56萬(wàn)億，年內(nèi)縮水4.42萬(wàn)億元。據(jù)了解，2007年全國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為24.66萬(wàn)億元，今年股市蒸發(fā)的市值接近去年GDP的八成。如果這些蒸發(fā)掉的市值均攤在每個(gè)人頭上，則意味著全國(guó)人民每個(gè)人損失掉近2萬(wàn)元錢(qián)。同時(shí)，今年上半年59家基金公司旗下364只基金凈虧損1.08萬(wàn)億元，也創(chuàng)下歷史同期的最高虧損紀(jì)錄。
“治市”和“救市”要并重
面對(duì)我國(guó)股市“亂象”叢生，狂跌不止的現(xiàn)狀，市場(chǎng)要求政府“救市”和“治市”的呼聲此起彼伏，同時(shí)也引發(fā)了“救市”還是“治市”的大討論。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，從戰(zhàn)略意義上看待中國(guó)股票市場(chǎng)，治市和救市應(yīng)該并舉。
“救市”就是眼下糾錯(cuò)，是對(duì)前期的一些不適當(dāng)政策進(jìn)行改正，比如對(duì)不惜用加倍征收印花稅打壓投資者熱情，并放縱IPO和再融資吞噬股市流動(dòng)性的非市場(chǎng)化政策的糾正�！爸问小眲t是長(zhǎng)久治理，是對(duì)中國(guó)股市的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展中可能出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行適時(shí)、適度的治理。比如治理明目張膽操縱重組、上市、業(yè)績(jī)和股價(jià)者，管制恣意操作內(nèi)幕信息交易等。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)在“救市”和“治市”之間構(gòu)建平衡，應(yīng)采取措施拉低一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行市盈率，目前滬深300二級(jí)市場(chǎng)15倍左右的市盈率對(duì)應(yīng)的卻是25倍左右的一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行市盈率，這種狀況不合理。同時(shí)，巴曙松對(duì)股指期貨的缺位表示遺憾，稱(chēng)沒(méi)有股指期貨，在市場(chǎng)的波動(dòng)中，“機(jī)構(gòu)無(wú)為”就會(huì)成為常態(tài)。
前證監(jiān)會(huì)主席周正慶也撰文指出：“那種認(rèn)為政府不能出臺(tái)政策引導(dǎo)和干預(yù)股市的看法，是不客觀的，也是不正確的”；“我們千萬(wàn)不要輕信某些所謂專(zhuān)家宣揚(yáng)的對(duì)資本市場(chǎng)不能干預(yù)、不準(zhǔn)干預(yù)、干預(yù)之后也不會(huì)有好結(jié)果的種種輿論，捆住自己的手腳�！� |