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| 2008-08-12 本報記者:張漢青 方家喜 來源:經濟參考報 |
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8月11日，中國國家統計局公布，7月份PPI同比增長10%，漲幅創(chuàng)自1996年以來的12年新高，反映通貨膨脹可能進一步惡化。投資者對經濟數據憂慮情緒令A股市場再次急挫，創(chuàng)本輪調整行情以來的新低。其中上證指數一舉擊穿2500點整數關口，最低跌至2453.7點，創(chuàng)出自2006年12月以來近20個月新低，深成指也刷新低點至8129.98點，距離8000點關口僅有一步之遙。兩市近600只股票跌停。
近期的許多不確定性因素已經令投資者紛紛離場觀望，做多熱情急劇降溫。根據WIND資訊提供的最新統計數據，截止到8月8日，上證指數靜態(tài)市盈率在21倍左右，動態(tài)市盈率14.8倍左右，按照動態(tài)市盈率來算，和998點的位置相差不多，而在此時，指數仍然沒有止住跌勢，投資者信心喪失程度可見一斑。
分析人士指出，11日石油“雙熊”在完成奧運前的“維穩(wěn)”重任后，終于露出了真面孔，成為空方打壓市場的最有效工具，而金融股，特別是銀行股則擔當了當日市場“維穩(wěn)”重任，可惜大勢已去。其它指標股，如有色、地產、汽車、航空等再度遭到市場的打壓，成為市場做空的主力軍，而前期強勢的奧運概念、創(chuàng)投概念、期貨概念、農業(yè)、環(huán)保、3G等皆多數以跌停板收盤，居跌幅前列。
多數主流機構在接受記者采訪時都表示，投資者對宏觀經濟走勢的擔憂、大小非陰云籠罩以及市場所期待的利好未最終落地等諸多因素，給市場信心帶來很大沖擊。分析人士認為，由于PPI創(chuàng)新高，表明通脹壓力已經由上至下傳導到各行各業(yè)，這使得整個社會的經營成本大增，而所得的收益并不見得增加。他們認為，此次PPI漲幅提高不是經濟總量失衡的表現，目前還不會很快向居民消費價格指數(CPI)傳導。一般預計，12日公布的7月份CPI漲幅預計將較6月份進一步回落，意味著下游企業(yè)利潤空間將受到兩頭大幅擠壓，第三季度該類上市公司業(yè)績堪憂。但是，PPI壓力最終將傳導到CPI，令今年底到明年初的通脹形勢仍然不容樂觀，從緊的貨幣政策難以動搖。如此一來，股市上漲既失去了資金面的支持，又失去基本面的支撐。
“股市這樣的下跌，完全是非理性的恐慌式下跌。”銀河證券策略分析師李峰表示。據他分析，股市暴跌的原因一是投資者對于奧運之后是否還會維穩(wěn)有所憂慮；二是在沒有增量資金入場的情況下，大盤股的發(fā)行等給市場資金面帶來了巨大的壓力；三是美股的反復震蕩也給國內股市造成了一定的影響。
銀河證券分析師孟京表示，雖然近期油價的下跌會在一定程度上抵消其上漲帶來的壓力，但此數據說明國內今后的通脹壓力將會提高。上游產業(yè)的成本會向下游企業(yè)轉移，進一步打擊企業(yè)的盈利。
數據顯示，8月份的限售股解禁高峰，也成為當前打擊市場信心的重要因素。8月份滬深兩市共有143家上市公司、247.4億股限售股解禁，環(huán)比增長320%，也是今年限售股解禁最集中的一個月。雖然本周前幾個交易日權重股有輪番護盤的跡象，但沒有挽回市場頹勢。
分析人士指出，這次兩市均以暴跌的方式創(chuàng)調整新低，這意味著大盤將再下一個臺階尋底。滬市在2566點到2900點上方運行了36個交易日，在這個區(qū)間堆積了2.6萬億元的套牢籌碼帶，這個籌碼帶就是未來大盤上漲的阻力帶。大盤不向下拓展像樣的空間就不會有大行情產生。
更為重要的是，兩市的再次暴跌也意味著離底部又近了一步。世界上沒有只跌不漲的股市，股市見底終有日，大盤越是加速下跌，離底部的時間就會越近。而且急跌比陰跌好，因為急跌主力不容易出貨卻能更好地收集籌碼。
多家基金和券商在收盤后表示，總體來看，若無重大利好出臺，短期市場仍將維持弱勢。當然，不排除奧運會召開后，政策主導的短期反彈脈沖行情或再次出現，但反彈空間仍然有限，大盤頹勢短期內依然難改。李峰認為，要改變市場的弱勢，最根本的是有效改變目前市場的資金供求。倍新咨詢分析師則提醒投資者，不要忘記行情在絕望中產生這一鐵律。特別是在8月大非減持壓力較大的情況下，國資委主任李榮融日前明確指出，央企會為資本市場的穩(wěn)定作出自己的貢獻的。由此可以看出，管理層還是非常重視市場的。
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