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| [談股論金]以平常心應(yīng)對(duì)鼠年深滬兩市慢牛 |
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| 2008-02-18 作者:胡蝶 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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古希臘神話中有一智慧女神，她腦袋瓜上長(zhǎng)有一前一后兩只眼，她啟示眾生：要經(jīng)常瞻前顧后，才能看清腳下的路。鼠年股市開(kāi)演了，現(xiàn)在有必要回顧一下過(guò)去，展望一下未來(lái)，以理清思路布好局，贏得投資的成功。
過(guò)去兩年的滬深股市之所以是快牛、瘋牛，原因在于：一，上市公司股權(quán)改革的成功。股改前，上市公司大股東的行為偏好是做減法，即掏空上市公司、隱瞞利潤(rùn)；股改后，其行為偏好則是做加法，即注資，以至上市公司業(yè)績(jī)?cè)龇h(yuǎn)大于GDP。二，匯改。人民幣進(jìn)入升值通道，造成流動(dòng)性充裕局面。三，在股市財(cái)富效應(yīng)的誘惑下，兩市股東開(kāi)戶數(shù)節(jié)節(jié)攀升，眾人拾柴火焰高。四，過(guò)去兩年的快牛、瘋牛有對(duì)之前四年多熊市彌補(bǔ)欠賬的成分。五，除了彌補(bǔ)還有透支。過(guò)去兩年的快牛、瘋牛也透支了未來(lái)大多數(shù)上市公司兩年的業(yè)績(jī)。
雖說(shuō)過(guò)去兩年的快牛、瘋牛有透支未來(lái)的成分，但對(duì)未來(lái)的滬深股市行情沒(méi)有必要過(guò)分悲觀。
作為股市中人，當(dāng)然希望手中股票天天漲停板，但冷靜一想，這又太不合實(shí)際，因此，股市中人有必要身在股海心超市外，多站在宏觀經(jīng)濟(jì)的全局想問(wèn)題。基于這種想法，筆者以為，相比于過(guò)去兩年的快牛、瘋牛，鼠年滬深兩市很可能是慢牛，主基調(diào)是震蕩、調(diào)整，熱點(diǎn)只在局部，只在少部分個(gè)股。因此在鼠年投資者應(yīng)有一顆平常心，投資思路理應(yīng)是，回避過(guò)去兩年快牛、瘋牛市中的熱點(diǎn)板塊，如銀行、房產(chǎn)、有色金屬、石化等，它們過(guò)去兩年的走勢(shì)已經(jīng)透支了未來(lái)上市公司兩年的業(yè)績(jī)，即使再漲，空間也不會(huì)多大。筆者認(rèn)為，可以選擇兩個(gè)方向，一是過(guò)去兩年漲幅小于大盤(pán)的個(gè)股，二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的新熱點(diǎn)，如3G等網(wǎng)絡(luò)通信概念。股市沒(méi)有強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒弱，股市運(yùn)行的邏輯是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，是風(fēng)格轉(zhuǎn)換，過(guò)去兩年快牛、瘋牛市中的壞股、弱股很可能就是未來(lái)的好股、強(qiáng)股。
在股市操練，既要遵循價(jià)值投資理念，用價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)選股，也要擅長(zhǎng)投機(jī)交易的操作手法，千萬(wàn)不要把價(jià)值投資混同于長(zhǎng)期持股，滬深股市值得長(zhǎng)期持有的股票很少，幾近于無(wú)。具體而言，在牛市中的上漲趨勢(shì)階段，持股以一個(gè)月至三個(gè)月為宜，在調(diào)整階段，以一個(gè)星期為宜。因此有必要強(qiáng)調(diào)，前述幾類股票均宜波段操作，畢竟影響股價(jià)走勢(shì)的因素除了上市公司基本面之外，還有其它很多系統(tǒng)性、隨機(jī)性的因素。 |
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