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在“股民”轉(zhuǎn)“基民”做基金選擇，以及原來(lái)的老基民重新對(duì)基金品種進(jìn)行配置時(shí)，亟須改變過(guò)往對(duì)各個(gè)基金品種所形成的一貫印象。因?yàn)槟壳暗幕饎?chuàng)新步伐正在加快，不同基金品種的投資價(jià)值需要進(jìn)行重估。
在經(jīng)歷了今年的“2·27”“4·19”和“5·30”三次股市大幅震蕩之后，不少股票投資者先前累積的收益，在短短幾天就快速攤薄甚至化為烏有，而多數(shù)的基金投資者卻有驚無(wú)險(xiǎn)，損失相對(duì)較小。因此，現(xiàn)在許多投資者在自己的投資組合中增加了基金投資的比例。
不少業(yè)內(nèi)專家提醒，在“股民”轉(zhuǎn)“基民”做基金選擇，以及原來(lái)的老基民重新對(duì)基金品種進(jìn)行配置時(shí)，亟須改變過(guò)往對(duì)各個(gè)基金品種所形成的一貫印象。因?yàn)槟壳暗幕饎?chuàng)新步伐正在加快，不同基金品種的投資價(jià)值需要進(jìn)行重估。
封閉式基金：拉開(kāi)創(chuàng)新大幕
記者從多個(gè)渠道獲悉，目前已有三家基金公司上報(bào)的創(chuàng)新封基方案在審批之中，其中大成和國(guó)投瑞銀的產(chǎn)品方案已經(jīng)過(guò)會(huì)，而最新上報(bào)產(chǎn)品方案的則是工銀瑞信基金公司。
從2001年開(kāi)始，封閉式基金就持續(xù)遭受折價(jià)的困擾。設(shè)計(jì)創(chuàng)新封基的出發(fā)點(diǎn)就在于消除現(xiàn)有封基普遍存在的折價(jià)現(xiàn)象，大成和國(guó)投瑞銀的方案也都是以此為切入點(diǎn)。
國(guó)投瑞銀基金公司提出的主要?jiǎng)?chuàng)新思路是：基金由兩級(jí)份額組成，一為優(yōu)先級(jí)份額，一為普通級(jí)份額，兩級(jí)份額分別募集和計(jì)價(jià)，但資產(chǎn)合并運(yùn)作，其根本區(qū)別在于收益分配權(quán)的差異。優(yōu)先級(jí)份額享有優(yōu)先分配權(quán)，并有多種收益分配及本金保護(hù)機(jī)制，但基金收益分配在滿足優(yōu)先級(jí)份額收益分配后的大部分將分配給普通級(jí)份額。
大成基金公司的設(shè)計(jì)思路是，通過(guò)改善基金治理結(jié)構(gòu)來(lái)消除折價(jià)率。如每年定期召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，審議有關(guān)基金運(yùn)作的重大事項(xiàng)；引入業(yè)績(jī)報(bào)酬和業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，基金管理人可在符合一定條件的前提下，每年提取一次一定比例的業(yè)績(jī)報(bào)酬，同時(shí)每月從上月基金管理費(fèi)中計(jì)提一定比例作為業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，劃入業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶，用于在基金凈值增長(zhǎng)率低于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)彌補(bǔ)持有人損失。
大成方案中還首次引入“救生艇”條款，基金成立后，若折價(jià)率連續(xù)幾十個(gè)交易日超過(guò)20%，基金可通過(guò)召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)，討論審議是否轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金(LOF)的事項(xiàng)。
聯(lián)合證券基金研究員任瞳表示，創(chuàng)新型封基即將浮出水面，顯現(xiàn)了管理層支持封基發(fā)展的態(tài)度。專家預(yù)計(jì)，各具特色的創(chuàng)新型封基方案將會(huì)給封基二級(jí)市場(chǎng)行情帶來(lái)活力。
股票型基金：開(kāi)放基金中的領(lǐng)跑者
相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前投資理財(cái)在城市居民中正逐步普及，中高收入城市居民持有投資理財(cái)產(chǎn)品的比例達(dá)到了62%，而在投資理財(cái)產(chǎn)品的分布上，開(kāi)放式基金則是最主要的投資理財(cái)產(chǎn)品。
從整體上來(lái)看，雖然目前的行情尚處在頻繁震蕩中，但是股票型基金在規(guī)模龐大的開(kāi)放式基金家族中仍然處于領(lǐng)跑者的位置。
從概率上講，投資股市獲得收益的可能性還是遠(yuǎn)大于虧損。根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，今年5月份以來(lái)，截至6月14日，股票型開(kāi)放式基金的份額凈值平均增長(zhǎng)率達(dá)到14.2%，同期滬深300指數(shù)和上證指數(shù)則分別上升11.4%和5.1%，表明股票型基金份額凈值平均增長(zhǎng)率優(yōu)于大盤(pán)走勢(shì)。
在股票型基金的不同類型中，從今年5月8日到6月14日期間，成長(zhǎng)型開(kāi)放式股票基金的凈值加權(quán)平均增長(zhǎng)率最高，達(dá)到13.96%。行業(yè)型開(kāi)放式股票基金的凈值加權(quán)平均增長(zhǎng)率為13.82%，排在第二位。平衡型基金排在其后，加權(quán)平均凈值增長(zhǎng)率為13.79%。在股票型基金中增值最少的是指數(shù)型基金，僅為11.48%。
專家認(rèn)為，一般而言，在牛市環(huán)境中，股票型和其他偏股型基金獲得較高的股票持倉(cāng)比例。而當(dāng)股市短期震蕩較為劇烈的時(shí)候，這些基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。此時(shí)選擇股債平衡、攻守兼?zhèn)涞钠胶庑突�，則是個(gè)人投資者更為穩(wěn)健的投資之選。
貨幣基金：收益穩(wěn)定流動(dòng)性好
在“基金熱”盛行的季節(jié)里，貨幣基金所受關(guān)注也開(kāi)始升溫。在目前股市還未走穩(wěn)，而且又有加息預(yù)期的環(huán)境之下，流動(dòng)性極好的貨幣市場(chǎng)基金受到那些基金觀望者、活期儲(chǔ)蓄存款投資者、一年期以下的定期儲(chǔ)蓄存款投資者的歡迎。
貨幣基金一方面具有與存款利息相當(dāng)甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便，資金“T+1”日到賬。投資者可以視市場(chǎng)時(shí)機(jī)隨時(shí)贖回資金劃走。因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款。
從去年底開(kāi)始，貨幣基金收益率明顯抬升，已經(jīng)明顯上了一個(gè)臺(tái)階。截至6月14日，40只A級(jí)貨幣基金已經(jīng)有9只七日年化收益率超過(guò)2.4%，有的接近5%，已經(jīng)比存一年定期存款稅后利率2.448%合算。
專家認(rèn)為，貨幣基金的收益率還有上升的空間。貨幣基金投資范圍決定了其投資領(lǐng)域主要在債券和貨幣市場(chǎng)。在目前央行持續(xù)收緊流動(dòng)性的背景下，預(yù)計(jì)貨幣和債券市場(chǎng)收益率還會(huì)上升，最近一期1年期國(guó)債已經(jīng)體現(xiàn)這一趨勢(shì)。與此同時(shí)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入加息周期的情況下，連續(xù)加息雖然對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的短期收益形成不利影響，但其中長(zhǎng)期預(yù)期收益將隨市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的抬高而不斷看漲，是加息周期中的主要受益者之一。
保本基金：市場(chǎng)擴(kuò)容帶來(lái)新機(jī)遇
就在眾多基金公司紛紛將注意力集中在封基創(chuàng)新和機(jī)遇層出的開(kāi)放式基金的時(shí)候，剛成立不久的金元比聯(lián)基金管理公司卻另辟蹊徑，即將在近期推出其第一只保本基金產(chǎn)品——寶石動(dòng)力保本混合型基金。這也是在繼銀華保本、萬(wàn)家保本、國(guó)泰金象等保本基金之后，我國(guó)資本市場(chǎng)上即將面世的第七只保本基金。
據(jù)了解，金元比聯(lián)基金管理公司是由金元證券有限公司和比利時(shí)聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立的中外合資基金管理公司。
根據(jù)專家介紹，保本基金在香港等地被稱為“保證基金”，是以保本和增值為目標(biāo)，主要投資于風(fēng)險(xiǎn)很低、高分紅和回報(bào)的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金。保本基金一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報(bào)，是一種儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于“半封閉”的開(kāi)放式基金。
相比于儲(chǔ)蓄、購(gòu)買國(guó)債，保本基金目前在投資者中的知名度還較低。“主要是投資者對(duì)該產(chǎn)品不了解。由于保本技術(shù)不成熟，擔(dān)保方難以尋找，國(guó)內(nèi)保本基金這些年發(fā)展很緩慢�！苯鹪嚷�(lián)基金管理公司總經(jīng)理易強(qiáng)對(duì)記者說(shuō)，“隨著投資渠道的拓寬，市場(chǎng)需要更多的保本基金產(chǎn)品�！�
據(jù)了解，截至目前，我國(guó)證券市場(chǎng)上共計(jì)發(fā)行了六只保本型基金，總份額在100億左右，占整個(gè)基金市場(chǎng)的2%左右。據(jù)資料顯示，在2006年單邊上揚(yáng)的牛市，保本基金的平均絕對(duì)收益率達(dá)到了27.52%。
市場(chǎng)人士表示，保本基金大力發(fā)展后，將與目前市場(chǎng)上的開(kāi)放式基金、封閉式基金等基金產(chǎn)品構(gòu)成一個(gè)較為完整的投資梯隊(duì)，更方便不同投資目標(biāo)和不同投資偏好的投資者，也更有利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。 |