關(guān)于中美關(guān)系，美國漫畫家最喜歡的一個(gè)套路，大致是膀大腰圓的中國債主（有時(shí)候就是代表中國的大熊貓）趾高氣揚(yáng)地去敲門，門后是畢恭畢敬的癟三債主山姆大叔。言外之意就是，別看美國在全世界昂頭挺胸，但在中國面前必須低眉順目，因?yàn)橹袊敲绹淖畲髠鳎?BR> 美國漫畫家自然是在調(diào)侃消遣華盛頓，但事實(shí)上，在很多時(shí)候很多國家，借錢的才是大爺！在過去6年多時(shí)間里，中國一直是最大方借錢給美國的國家，也承擔(dān)著很大的風(fēng)險(xiǎn)。但值得注意的一個(gè)重大信號(hào)是：今年2月份，日本已超過中國成為美國最大債主，而中國已連續(xù)6個(gè)月減持美國國債！
美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，中國目前持有美國國債1.2237萬億美元，過去一年中，中國已凈減持492億美元；與之相比，過去一年，日本凈增持136億美元美國國債，目前持有美債規(guī)模為1.2244萬億美元，由此取代中國成為美國最大債權(quán)國。
部分美國人很高興，好歹日本是美國盟友，日本買國債更靠得住。但其實(shí)這對(duì)中國來說，更是一個(gè)好消息，這意味著中國開始找到了替代美國國債的最好方法。
在這里，先要澄清幾個(gè)有關(guān)中國外匯儲(chǔ)備的不當(dāng)批評(píng)。
比如，在互聯(lián)網(wǎng)上，隔三差五就會(huì)有人“抨擊”：中國政府一直購買美國國債，是“寧贈(zèng)友邦，不予家奴”，美國國債利息很低，與其低息借給美國人，還不如把這些美元拿回國內(nèi)，中國人平均分一下，算下來，每人好歹還能分個(gè)幾千美元。
看上去很美好，但其實(shí)批評(píng)者根本不了解什么是外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備，不過是央行代管的境外資產(chǎn)，但在國內(nèi)，央行都發(fā)行人民幣作為補(bǔ)償，即中國企業(yè)每將100美元賣給央行，會(huì)從央行獲得了600多元人民幣在國內(nèi)使用。如果再將美元拿回國來，實(shí)則是又增發(fā)一輪貨幣，結(jié)果將可能引發(fā)通貨膨脹。
因此，在外匯儲(chǔ)備問題上，有兩個(gè)原則必須確立：第一，外匯儲(chǔ)備一般是不能拿到國內(nèi)使用的，還叫嚷著分美元的人，缺乏起碼的常識(shí)；第二，中國必須擺脫“美元陷阱”，即不能總把錢花在購買美國國債上，這是正確的。
回到中國連續(xù)6個(gè)月減持美元美國國債的做法，其實(shí)中國正是在努力擺脫“美元陷阱”。一方面，中國開始配置其他資產(chǎn)，比如購買美國證券收益更高，那自然就需要減少美國國債；另一方面，別忘了，中國還在鼓勵(lì)海外投資，還正要出資成立亞投行、絲路基金、金磚國家銀行等一系列新金融機(jī)構(gòu)，也需要美元。另外，中國減持美元，還有維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定的意圖。
當(dāng)然，中國大規(guī)模購買美國國債，也是有其戰(zhàn)略考慮的。第一，外匯投資有三原則：安全性、流動(dòng)性、贏利性，中國外匯儲(chǔ)備近4萬億美元，環(huán)顧這個(gè)世界，沒有一樣投資品像美國國債這樣符合投資原則；第二，美國是中國最大出口地，中國購買美國國債，借錢給美國人，美國人購買“中國制造”！
但從中國連續(xù)6個(gè)月減持美國國債可以看出，中國正開始去美國國債化，當(dāng)然這個(gè)過程是緩慢的，在很長一段時(shí)間，美國國債（也包括“兩房”債券）仍將是中國外儲(chǔ)比例中最大的一塊，甚至總值在必要時(shí)還會(huì)增加，但其比例下降將是大趨勢(shì)�！督鹑跁r(shí)報(bào)》一篇社論曾預(yù)言說：總有一天，太平洋對(duì)岸將不再有一個(gè)被迫買美國國債的大買家，華盛頓方面必須為此做好準(zhǔn)備。”
這意味著什么？意味著一個(gè)新的國際金融格局的出現(xiàn)：美元霸權(quán)將不再持續(xù)，人民幣也成為國際主要儲(chǔ)備貨幣之一。但美國會(huì)安心放棄美元霸權(quán)嗎？別忘了，尼克松時(shí)期的美國財(cái)政部長約翰·康納利曾有一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題�！必泿艖�(zhàn)爭(zhēng)，未必都是聳人聽聞！
