截至10月31日，滬市上市公司2025年三季報披露工作順利收官?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者從上交所獲悉，在宏觀政策持續(xù)發(fā)力的推動下，滬市公司頂住多重壓力，經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)同比、環(huán)比雙增長，其中三季度單季增速顯著提升，新質(zhì)生產(chǎn)力、新消費(fèi)、外貿(mào)韌性等亮點突出，彰顯出資本市場主體的強(qiáng)勁活力與發(fā)展韌性。
業(yè)績增速逐季上揚(yáng) 分紅力度持續(xù)加大
2025年前三季度，滬市上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入37.58萬億元，同比微增；凈利潤3.79萬億元，同比增長4.5%；扣非后凈利潤3.65萬億元，同比增長5.5%。分季度來看，第三季度表現(xiàn)尤為亮眼，凈利潤、扣非后凈利潤同比分別增長11.4%、14.6%，較第二季度增速大幅提升10.8個百分點、14.3個百分點；環(huán)比則分別增長16.9%、19.2%，呈現(xiàn)出“逐季加速”的良好態(tài)勢。
科創(chuàng)板企業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長勢頭，除4家多地上市紅籌公司外，588家科創(chuàng)板公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入1.01萬億元，同比增長6.6%，自開板以來保持連續(xù)增長。其中，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)高達(dá)12.4%，多個領(lǐng)域突破關(guān)鍵技術(shù)，成為創(chuàng)新發(fā)展的重要引擎。值得關(guān)注的是，科創(chuàng)成長層未盈利企業(yè)表現(xiàn)突出，33家已披露三季報的公司營收同比增長35.1%，凈利潤同比減虧45.4%，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)達(dá)44.3%，彰顯出強(qiáng)勁的成長潛力。
民營企業(yè)增速同樣可圈可點，前三季度營收、凈利潤同比分別增長4.5%、10.0%，且呈現(xiàn)“一季比一季強(qiáng)”的特點：一至三季度凈利潤增速分別為0.4%、12.3%、17.2%，三季度環(huán)比提升4.9個百分點。實體企業(yè)造血能力增強(qiáng)，前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量2.37萬億元，同比增長14.6%，經(jīng)營現(xiàn)金流與凈利潤比值升至1.5倍，其中民營實體企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流增速較整體高出10.2個百分點，盈利質(zhì)量持續(xù)改善。
分紅方面，年內(nèi)已有501家次公司推出中報、三季報分紅方案，現(xiàn)金分紅總額超6000億元，同比增長3.3%，一年多次分紅漸成常態(tài)，投資者回報機(jī)制不斷完善。
新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)增長 關(guān)鍵技術(shù)密集突破
新質(zhì)生產(chǎn)力成為驅(qū)動業(yè)績增長的核心動能，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系加速成型。前三季度，滬市高技術(shù)制造服務(wù)業(yè)合計研發(fā)投入2296億元，同比增長9%，高研發(fā)投入推動營收、凈利潤分別增長10%、19%，利潤貢獻(xiàn)占比提升3.4個百分點。其中，AI驅(qū)動下的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)搶眼，芯片設(shè)計、半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)凈利潤同比分別增長82%、25%；國產(chǎn)算力獲市場認(rèn)可，寒武紀(jì)營收增長24倍，海光信息營收增長55%，具身智能與人工智能協(xié)同發(fā)展，鳴志電器、奧比中光等核心部件公司凈利潤均實現(xiàn)同比增長。
關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域密集傳來突破喜訊。生物醫(yī)藥領(lǐng)域，滬市公司年內(nèi)已推動26款1類新藥獲批；高端裝備領(lǐng)域，科德數(shù)控讓五軸機(jī)床的“中國大腦”精準(zhǔn)驅(qū)動航空航天、大飛機(jī)制造等“大國重器”的加工需求，振華重工DP2級船舶動力定位控制系統(tǒng)助力智慧港口建設(shè)；基建領(lǐng)域，鐵建重工“鋼鐵脊梁號”掘進(jìn)機(jī)、中國中車CR450高速動車組、隧道股份世界首臺頂管/盾構(gòu)一體機(jī)等，持續(xù)刷新工程裝備技術(shù)高度。通信領(lǐng)域，國盾量子全球首款四通道超低噪聲半導(dǎo)體單光子探測器量產(chǎn)，關(guān)鍵指標(biāo)突破世界紀(jì)錄，展現(xiàn)出硬核創(chuàng)新實力。
產(chǎn)業(yè)向智向綠轉(zhuǎn)型步伐加快。4家滬市主要清潔能源公司前三季度“水風(fēng)光蓄”合計發(fā)電量4392億千瓦時，同比增長5%，為能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供有力支撐。國電南瑞、四方股份等在繼電保護(hù)、特高壓開關(guān)等環(huán)節(jié)的技術(shù)突破，拉動高附加值產(chǎn)品線凈利潤增長；風(fēng)電裝備行業(yè)聚焦大型化、智能化，明陽智能16MW以上海上風(fēng)機(jī)訂單容量占比超30%。基礎(chǔ)化工行業(yè)探索綠色循環(huán)路徑，桐昆股份構(gòu)建從能源到化纖的內(nèi)部循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，以智能化產(chǎn)線降低能耗，前三季度凈利潤同比增長54%，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級樹立典范。
新消費(fèi)活力釋放 外貿(mào)韌性凸顯
新技術(shù)、新場景激活消費(fèi)新需求，成為拉動增長的重要力量。智能家居領(lǐng)域，科沃斯家用服務(wù)機(jī)器人業(yè)務(wù)高增長，前三季度凈利潤同比增長131%；海爾智家通過用戶共創(chuàng)推出多款爆款，空調(diào)廚電產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張，凈利潤同比增長15%。智能穿戴與智能出行趨勢明顯，華勤技術(shù)鞏固全球智能終端制造優(yōu)勢，前三季度營收凈利潤均超五成增長；5家乘用車企業(yè)第三季度新能源汽車銷量環(huán)比均超10%，上汽集團(tuán)9月新能源車銷量創(chuàng)歷史新高，九號公司憑借高性能智能短交通產(chǎn)品，凈利潤同比增長84%。
基礎(chǔ)消費(fèi)領(lǐng)域拓展多元新業(yè)態(tài)。食品飲料行業(yè)挖掘多層次需求，會稽山以高端化與年輕化雙輪驅(qū)動，前三季度中高檔黃酒銷售收入同比增長20%。家裝家居煥新升級，水星家紡以人體工學(xué)枕等大單品帶動營收凈利潤兩位數(shù)增長，三棵樹“馬上住”服務(wù)疊加藝術(shù)漆國潮系列，推動前三季度凈利潤同比增長81%?；瘖y品國貨品牌崛起，珀萊雅憑借多品牌矩陣和線上渠道優(yōu)勢，在雙十一購物節(jié)啟動后穩(wěn)居天貓美妝榜首，展現(xiàn)國貨魅力。
暑期文旅消費(fèi)集中釋放活力，航空機(jī)場第三季度收入環(huán)比增長21%，中國東航新增多條直飛航線，客運(yùn)運(yùn)力投入、旅客周轉(zhuǎn)量同比分別上升6%、9%；旅游酒店第三季度營收環(huán)比增長10%，風(fēng)語筑“文化體驗+數(shù)字消費(fèi)”模式開拓數(shù)字新文旅，第三季度營收同比增長46%。影視領(lǐng)域同樣亮眼，中國電影主出品的《南京照相館》成暑期檔票房冠軍，上海電影《浪浪山小妖怪》驗證全鏈條商業(yè)模式，IP商業(yè)化加速落地。
外貿(mào)方面，多元化市場支撐進(jìn)出口韌性。寧波港、上港集團(tuán)等主要港口前三季度合計完成貨物吞吐量19.12億噸，同比增長5%，集裝箱吞吐量1.07億箱，同比增長8%，上海港單晝夜吞吐量創(chuàng)17萬標(biāo)準(zhǔn)箱歷史新高?？缇畴娚痰刃聵I(yè)態(tài)發(fā)力，小商品城全球數(shù)貿(mào)中心項目落地，協(xié)同平臺與支付形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動，前三季度凈利潤同比增長49%。
“新三樣”出口與高端裝備出海表現(xiàn)突出。滬市頭部車企前三季度新能源汽車出口同比大幅提升71%，宇通客車新能源客車遠(yuǎn)銷近60國，出口同比增長59%；上海電氣交付全球首臺ITER磁體冷態(tài)測試杜瓦，電氣風(fēng)電中標(biāo)多個海外項目，推動風(fēng)電產(chǎn)業(yè)全球化。創(chuàng)新藥出海模式升級，從單一產(chǎn)品授權(quán)轉(zhuǎn)向NewCo等能夠創(chuàng)造更長遠(yuǎn)價值的共同開發(fā)模式，年內(nèi)已有5單交易落地，潛在總額近80億美元，恒瑞醫(yī)藥等企業(yè)的授權(quán)項目里程碑付款最高達(dá)10.13億美元，展現(xiàn)出中國創(chuàng)新藥的國際競爭力。
從三季報整體來看，滬市公司在業(yè)績增長、創(chuàng)新突破、消費(fèi)活力、外貿(mào)韌性等方面多點開花，既體現(xiàn)了宏觀政策的積極成效，也彰顯了企業(yè)自身的強(qiáng)勁韌性，為全年穩(wěn)定發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。
