近日，良品鋪子（603719.SH）發(fā)布公告，宣告耗時3個月的控制權轉(zhuǎn)讓計劃正式終止。武漢國資旗下長江國貿(mào)未能如約入主，寧波漢意創(chuàng)始團隊仍為實控人。這場被市場寄予厚望的“自救”交易，最終因控股股東股權凍結等遺留問題而折戟，這家昔日的“高端零食第一股”面臨股權與業(yè)績的雙重考驗。
資本“聯(lián)姻”終止
7月10日晚，良品鋪子公告稱寧波漢意正籌劃控制權變更的重大事項。值得注意的是，當日發(fā)布公告前，公司股價就已提前漲停。當日晚間，上交所也向良品鋪子發(fā)出監(jiān)管工作函，就公司重大事項披露前股價漲停一事明確監(jiān)管要求，對象涵蓋上市公司、董監(jiān)高、股東、控股股東及實控人、中介機構等。
7月18日，該公司正式披露協(xié)議細則，控股股東寧波漢意及一致行動人擬以每股12.42元的價格向武漢國資轉(zhuǎn)讓21%股份，若交易完成，長江國貿(mào)將成為良品鋪子的控股股東，良品鋪子實控人將變更為武漢市國資委。
同時，為推進交易，各方還將協(xié)議截止日延后30天至10月15日。
該公司在公告中曾明確表示，引入長江國貿(mào)是看中其產(chǎn)業(yè)協(xié)同性，能充分發(fā)揮長江國貿(mào)在供應鏈綜合服務、國際及國內(nèi)貿(mào)易、現(xiàn)代倉儲物流等方面的資源優(yōu)勢。
然而，由于寧波漢意與廣州輕工的訴訟糾紛未能解決，其股權凍結狀態(tài)未能解除，導致協(xié)議約定的“無權利瑕疵”條件未達成，交易最終告吹。
“一股兩賣”惹爭議
回溯上述糾紛事件的脈絡，2025年5月寧波漢意與廣州輕工簽署《協(xié)議書》，前者為化解自身債務，約定后者在盡職調(diào)查后有權受讓良品鋪子部分股份。協(xié)議中明確，截至2025年5月28日，廣州輕工對交易股份享有優(yōu)先購買權。
然而，寧波漢意并未在約定時間內(nèi)與廣州輕工簽署股權交易協(xié)議，而是在不足兩個月以后轉(zhuǎn)向與武漢國資簽約。
今年7月，廣州輕工對寧波漢意提起訴訟并申請財產(chǎn)保全，寧波漢意所持良品鋪子19.89%的股份因此被凍結。此外，除了要求寧波漢意繼續(xù)履行協(xié)議外，廣州輕工還要求寧波漢意按交易總價款日萬分之五計算持續(xù)違約金，截至7月31日，該項訴訟涉及金額已達10.23億元。
業(yè)績下滑 股東減持
記者注意到，良品鋪子控股股東轉(zhuǎn)讓控制權的背后，是公司業(yè)績承壓，經(jīng)營形勢日益嚴峻。
財報數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司實現(xiàn)營收71.59億元，同比下滑11.02%；歸母凈利潤為虧損4610萬元，同比下降125.57%，出現(xiàn)自2020年2月上市以來的首次年度虧損。
2025年上半年，公司業(yè)績延續(xù)頹勢，營收同比縮水27.2%至28.29億元；歸母凈利潤為虧損9455萬元，同比下降491.59%；扣非凈利潤暴跌1694%至-1.19億元；毛利率下滑至24.42%。
此外，良品鋪子線下門店出現(xiàn)明顯收縮趨勢。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，公司門店數(shù)量共2445家，較年初減少259家；較2023年公司業(yè)績巔峰時期的3293家，減少848家。
良品鋪子在財報中表示，營收變動主要系公司2025年持續(xù)對產(chǎn)品進行優(yōu)化和調(diào)整，部分產(chǎn)品的售價下調(diào)，且公司2025年持續(xù)優(yōu)化門店結構，主動淘汰低效門店，導致門店數(shù)量下降；同時，受平臺流量下滑影響，公司線上營收下降，導致整體營收下滑。
此外，良品鋪子實施的全渠道降價保量、品類擴張等策略，均未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的頹勢，而控股股東也試圖通過轉(zhuǎn)讓控制權實現(xiàn)債務出清。2024年5月，良品鋪子宣布了兩位重要股東“寧波漢意”和“達永有限”的減持。
