8月20日，在建院七周年之際，上海金融法院召開新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《證券虛假陳述責(zé)任糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)防范報(bào)告》（簡稱“報(bào)告”）。這是上海金融法院建立“金融糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)防范報(bào)告年度發(fā)布機(jī)制”，相繼圍繞私募基金、債券、融資租賃糾紛發(fā)布法律風(fēng)險(xiǎn)防范報(bào)告后，連續(xù)第四年發(fā)布金融法律風(fēng)險(xiǎn)防范報(bào)告，是該院發(fā)揮司法之力防范金融風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化法治化營商環(huán)境的又一重要舉措。
近年來，我國資本市場規(guī)模大幅擴(kuò)張，截至2024年末，上市公司數(shù)量已增長至5392家，總市值達(dá)到85.98萬億元，上市公司治理也在不斷完善。但上市公司虛假陳述行為仍時(shí)有發(fā)生，信息披露質(zhì)量有待提升。隨著行、民、刑立體追責(zé)力度不斷加大，每年新增被訴上市公司或其他證券發(fā)行人的數(shù)量持續(xù)攀升。記者獲悉，建院七年來，上海金融法院共受理證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件2.3萬余件。
記者了解到，報(bào)告分為證券市場情況分析、證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件基本情況、上海金融法院相關(guān)創(chuàng)新工作機(jī)制、糾紛類型及法律風(fēng)險(xiǎn)揭示、法律風(fēng)險(xiǎn)防范建議等五個(gè)部分，系統(tǒng)梳理證券虛假陳述糾紛類型特點(diǎn)，揭示糾紛成因及法律風(fēng)險(xiǎn)，并為證券領(lǐng)域的法律風(fēng)險(xiǎn)防范提出對(duì)策建議。
報(bào)告對(duì)上海金融法院2018-2024年受理的證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，發(fā)現(xiàn)此類案件呈現(xiàn)：案件數(shù)量眾多，原告以自然人為主；被訴上市公司或其他發(fā)行主體數(shù)量上升，涵蓋多層次資本市場；虛假陳述類型多樣，財(cái)務(wù)造假問題突出；平衡投資者保護(hù)與上市公司發(fā)展，“追首惡”“懲幫兇”逐步落實(shí)；訴訟類型相對(duì)集中，新型爭議層出不窮；立體追責(zé)體系有待完善，事實(shí)查明協(xié)同仍需優(yōu)化等六大特點(diǎn)。
以“訴訟類型相對(duì)集中，新型爭議層出不窮”特點(diǎn)為例，多數(shù)投資者的訴請(qǐng)集中于賠償投資差額、傭金及印花稅損失等。近年來，司法實(shí)踐中還出現(xiàn)若干新類型爭點(diǎn)，包括多層次資本市場不同板塊的法律適用和損失核算問題；預(yù)測(cè)性信息的識(shí)別與“安全港”規(guī)則適用；幫助造假者的“明知”標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定；上市公司董監(jiān)高公開承諾的法律責(zé)任認(rèn)定等。
基于證券虛假陳述責(zé)任糾紛的上述特征，上海金融法院在構(gòu)建證券群體性糾紛解決模式、打造中小投資者維權(quán)機(jī)制、營造金融司法與監(jiān)管協(xié)同等方面不斷創(chuàng)新完善。報(bào)告總結(jié)了上海金融法院建院以來的相關(guān)創(chuàng)新工作機(jī)制。
針對(duì)司法實(shí)務(wù)中常見法律爭議，報(bào)告根據(jù)被訴侵權(quán)行為主體，對(duì)證券虛假陳述責(zé)任糾紛類型進(jìn)行劃分，主要涵蓋上市公司或其他發(fā)行人虛假陳述行為引發(fā)的糾紛、內(nèi)部人員虛假陳述行為引發(fā)的糾紛、證券中介機(jī)構(gòu)虛假陳述行為引發(fā)的糾紛、重大資產(chǎn)重組相對(duì)方及幫助造假者引發(fā)的糾紛、追償權(quán)糾紛等五大類。
報(bào)告基于上述糾紛類型和相應(yīng)法律風(fēng)險(xiǎn)，分別對(duì)證券發(fā)行人、控股股東及實(shí)際控制人、董監(jiān)高、重大資產(chǎn)重組關(guān)聯(lián)方、證券中介機(jī)構(gòu)，以及發(fā)行人的供應(yīng)商、客戶、金融服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場主體提出相應(yīng)建議。
上海金融法院副院長單素華表示：“上海金融法院將進(jìn)一步完善金融糾紛法律風(fēng)險(xiǎn)防范報(bào)告年度發(fā)布工作機(jī)制，持續(xù)做好金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范和化解工作，為上海國際金融中心建設(shè)和五個(gè)中心聯(lián)動(dòng)發(fā)展提供更強(qiáng)司法支撐?！?/p>
