8月18日，國泰環(huán)保（301203.SZ）正式披露公告稱，公司控股股東、實際控制人、董事長陳柏校被杭州市臨平區(qū)監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實施留置。此消息引發(fā)資本市場關(guān)注，再次凸顯上市公司高管面臨的系統(tǒng)性合規(guī)風(fēng)險?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2025年以來，滬深兩市已有多家上市公司實控人、董事長或總經(jīng)理因涉嫌違法違規(guī)被留置、立案調(diào)查，一系列案件彰顯監(jiān)察機關(guān)和司法機關(guān)維護(hù)市場秩序的堅定決心。
國泰環(huán)保掌舵者被留置
作為深耕環(huán)保領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)板上市公司，國泰環(huán)保此次事件在一定程度上折射出上市公司合規(guī)風(fēng)控體系的缺陷。公開資料顯示，國泰環(huán)保成立于2001年，專注于污泥處理服務(wù)、環(huán)保成套設(shè)備及水環(huán)境生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)，2023年4月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是區(qū)域環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重要參與者。據(jù)2024年年報披露，公司目前污泥處理項目總規(guī)模約300萬噸/年，在國內(nèi)同行業(yè)上市公司中處于領(lǐng)先地位。
從簡歷看，陳柏校是環(huán)保行業(yè)專家。據(jù)相關(guān)公告披露，陳柏校1968年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，大學(xué)本科，正高級工程師，一級建造師，浙江工業(yè)大學(xué)環(huán)境學(xué)院特聘教授、研究生導(dǎo)師，G20杭州峰會環(huán)境質(zhì)量保障專家。陳柏校作為公司控股股東，直接持有公司36.38%股份，同時擔(dān)任公司董事長、總工程師，既是公司戰(zhàn)略決策的核心主導(dǎo)者，也是技術(shù)研發(fā)的關(guān)鍵帶頭人，其個人對公司治理和發(fā)展軌跡具有深遠(yuǎn)影響。
此次被留置后，國泰環(huán)保表示，公司擁有完善的治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制機制，將按照《中華人民共和國公司法》《深圳證券交易所股票創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》《上市公司治理準(zhǔn)則》及《公司章程》等法律法規(guī)和相關(guān)制度規(guī)范運作，公司董事會運作正常，生產(chǎn)經(jīng)營管理情況正常，公司及下屬子公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)步推進(jìn)。上述事項不會對公司正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。
不過，有市場人士表示，上市公司“一把手”被采取留置措施，往往會引發(fā)上下游合作方的觀望，尤其對于依賴政府項目和特許經(jīng)營的環(huán)保企業(yè)，信任基礎(chǔ)的修復(fù)往往需要較長的周期。從市場反應(yīng)看，留置公告披露的首個交易日（8月18日），國泰環(huán)保以31.87元/股開盤，較前日收盤價34.51元/股下跌7.65%；盤中最低觸及31.08元/股，跌幅達(dá)9.94%；最終收于32.34元/股，跌幅為6.29%。這一波動幅度遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，反映出市場投資者對實控人風(fēng)險的高度警覺性。
值得關(guān)注的是，數(shù)據(jù)顯示，國泰環(huán)保的經(jīng)營業(yè)績近年已呈現(xiàn)增長承壓態(tài)勢。2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元，同比僅微增1.98%；歸母凈利潤為1.32億元，同比下降4.8%。2025年一季度，這一趨勢進(jìn)一步延續(xù)：公司營收8721.46萬元，同比增長6.11%；凈利潤2659.28萬元，同比下滑19.66%。
多家公司風(fēng)控短板暴露
國泰環(huán)保董事長被留置事件并非個案?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者初步梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年1月1日至2025年8月18日期間的市場數(shù)據(jù)表明，滬深兩市已有至少15家上市公司曾發(fā)布實控人、董事長或總經(jīng)理被留置或被立案偵查的相關(guān)公告，涉及環(huán)保、醫(yī)藥、家居、化工、科技等多個行業(yè)。
與政府合作密切、資金密集型領(lǐng)域成為風(fēng)險高發(fā)區(qū)。除國泰環(huán)保外，華康潔凈8月13日發(fā)布公告，公司控股股東、實控人、董事長譚平濤被廣東省監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實施留置。該公司主營潔凈室工程，項目多涉及政府及國企采購。2025年半年度報告顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入83491.15萬元，同比增長50.73%，營收規(guī)模實現(xiàn)較大幅度擴(kuò)張；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1868.30萬元，實現(xiàn)扭虧為盈，同比增長273.48%。
醫(yī)藥行業(yè)也是監(jiān)管的重點領(lǐng)域。永安藥業(yè)5月公告，公司實際控制人、董事長陳勇被鶴峰縣監(jiān)察委員會立案調(diào)查并實施留置。永安藥業(yè)主要從事牛磺酸產(chǎn)品、保健食品和特殊膳食食品（肌酸）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，報告期內(nèi)公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1001.77萬元至1501.77萬元，比上年同期下降80.91%至71.39%。
家居零售與制造業(yè)同樣風(fēng)險突出。居然智家4月公告，公司實控人、董事長兼CEO汪林朋（7月27日在家中不幸身故）被武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會留置；美凱龍5月公告，云南省監(jiān)察委員會對公司時任總經(jīng)理車建興立案調(diào)查并實施留置措施?；ば袠I(yè)的百川股份7月披露，公司實控人、董事長鄭鐵江被江陰市監(jiān)察委員會立案調(diào)查并留置；同月，世名科技披露，根據(jù)啟東市監(jiān)察委員會簽發(fā)的《留置通知書》，公司實際控制人、董事長、總裁陸勇因江蘇半步堂置業(yè)有限公司相關(guān)事宜被實施留置。
一位資深投行人士表示，目前來看，針對上市公司實控人、董監(jiān)高等高管的違法違規(guī)行為，嚴(yán)監(jiān)管、零容忍的信號持續(xù)釋放，這將倒逼上市公司完善內(nèi)控機制，從“人治”向“法治”轉(zhuǎn)變。
市場生態(tài)持續(xù)凈化
值得一提的是，上市公司高管頻觸紅線的結(jié)果呈現(xiàn)不同走向：部分人員被解除留置，回歸正常履職；部分人員則因涉嫌違法犯罪而面臨法律制裁。
華康潔凈8月18日公告，董事長譚平濤收到廣東省監(jiān)察委員會《解除留置通知書》，已正常履行職責(zé)，距離其被留置僅5天；居然智家7月24日披露，汪林朋被解除留置措施，變更為責(zé)令候查措施；三博腦科7月22日公告，董事長張陽解除留置措施，變更為責(zé)令候查措施，其已回到工作崗位正常履職。這些案例中，監(jiān)察機關(guān)在查清事實的基礎(chǔ)上及時調(diào)整措施，最大限度降低了對企業(yè)正常經(jīng)營的干擾，體現(xiàn)了“監(jiān)察”與“保障企業(yè)發(fā)展”的平衡。
針對情節(jié)嚴(yán)重的違法違規(guī)行為，司法機關(guān)則對其依法從嚴(yán)處理，形成震懾。1月，金運激光公告稱，公司實控人梁偉因操縱證券市場罪，被法院一審判處有期徒刑四年，并處罰金1200萬元，追繳其違法所得；7月，力源科技公告，公司實際控制人沈萬中因違規(guī)披露重要信息罪，被判處有期徒刑一年、緩刑一年六個月，并處罰金330萬元；8月，回天新材公告披露，公司控股股東之一致行動人、原董事長章鋒因犯操縱證券市場罪，被安徽省高級人民法院判處有期徒刑七年九個月，并處罰金1.5億元。這些案例彰顯了法律對資本市場違法違規(guī)行為的零容忍態(tài)度，也為其他上市公司實控人、董事長、總經(jīng)理等高管敲響了警鐘。
