在浩鯨云計(jì)算科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浩鯨科技”）IPO未果后，近日青島德固特節(jié)能裝備股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德固特”，300950.SZ）發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買浩鯨科技控制權(quán)，并同步募集配套資金。公司股票自6月30日開市起停牌，預(yù)計(jì)在10個(gè)交易日內(nèi)披露本次交易方案。對(duì)于德固特跨界收購(gòu)浩鯨科技，市場(chǎng)普遍認(rèn)為其意在布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
根據(jù)公告，本次交易事項(xiàng)尚處于籌劃階段，初步確定的交易對(duì)手方為浩鯨科技主要股東，包括南京溪軟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興歐拉投資合伙企業(yè)（有限合伙）等多家機(jī)構(gòu)。德固特明確本次交易不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。由于該事項(xiàng)仍存在不確定性，最終交易方案將以后續(xù)披露的重組預(yù)案為準(zhǔn)。
對(duì)比兩家公司的體量，此次交易堪稱一次“蛇吞象”式的收購(gòu)。德固特年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前德固特員工人數(shù)為566名，公司注冊(cè)資本為1.5億元。而根據(jù)浩鯨科技官方信息，浩鯨科技注冊(cè)資本7.92億元，公司在國(guó)內(nèi)及荷蘭、盧森堡、哥倫比亞、墨西哥等國(guó)家已設(shè)立19大全球能力中心與50余個(gè)分支機(jī)構(gòu)，企業(yè)參保人數(shù)已超過3500人。
作為此次收購(gòu)標(biāo)的，浩鯨科技成立于2003年，前身為中興軟創(chuàng)科技股份有限公司，曾是中興通訊股份有限公司旗下控股子公司。2018年，中興通訊向南京溪軟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓浩鯨科技43.66%股份，浩鯨科技不再納入中興通訊合并報(bào)表范圍。
梳理南京溪軟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）的情況不難發(fā)現(xiàn)，其股東陣容包括杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、上海麒維投資中心（有限合伙）、上海麒鵬投資管理有限公司。也因此，浩鯨科技被市場(chǎng)視為帶有“阿里系”色彩。2023年7月，浩鯨科技還曾啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，并在江蘇證監(jiān)局備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投，但后續(xù)未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
德固特是一家高科技節(jié)能環(huán)保裝備制造商，其業(yè)務(wù)主要面向化工、能源、冶金、固廢處理等領(lǐng)域，為全球客戶提供清潔燃燒與傳熱節(jié)能解決方案。
對(duì)于德固特為何跨界收購(gòu)浩鯨科技，市場(chǎng)普遍將之解讀為意在布局?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。盡管此次收購(gòu)是公司在轉(zhuǎn)型之路上的一次重要機(jī)遇，但德固特自身的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性也面臨考驗(yàn)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年德固特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.09億元，同比增長(zhǎng)64.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)9671.51萬元，同比增長(zhǎng)150.15%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。
不過，2024年，在營(yíng)收和凈利雙增的利好下，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻不增反降，同比下降34.63%至5369.02萬元。其中，在營(yíng)業(yè)收入增幅超過60%的背景下，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)為4.78億元，僅同比微增0.83%。公司在年報(bào)中解釋稱，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流下降主要系報(bào)告期內(nèi)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金、各項(xiàng)目稅費(fèi)及支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加所致。
此外，境外銷售支撐德固特營(yíng)收規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。2024年，公司境外銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.02億元，同比增長(zhǎng)100.46%；境內(nèi)銷售實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.07億元，同比增長(zhǎng)29.99%。其中，公司前五大客戶中新增了一家名為土耳其歐亞克的公司，這家土耳其歐亞克公司在成為其新增客戶的第一年，德固特對(duì)其銷售額就高達(dá)1億元。
從德固特披露的信息來看，公司2024年年內(nèi)新簽訂單5.02億元，其中海外項(xiàng)目訂單2.15億元，通過深化國(guó)內(nèi)外客戶合作，公司在重點(diǎn)區(qū)域的市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升，全球化布局邁出堅(jiān)實(shí)步伐?！肮鞠掠慰蛻舾采w意大利、土耳其、巴西、印度、泰國(guó)等30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中，東南亞市場(chǎng)因炭黑行業(yè)設(shè)備升級(jí)需求持續(xù)旺盛，成為近年來增長(zhǎng)最快的區(qū)域之一?！钡鹿烫卦谀陥?bào)中進(jìn)一步表示。
今年一季度，德固特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元，同比下降31.19%；歸母凈利潤(rùn)2367.3萬元，同比下降53.23%。公司董秘在券商策略會(huì)上解釋稱，今年一季度營(yíng)業(yè)收入與去年同期相比，剔除截止性調(diào)整因素后，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)10%以上。
對(duì)于德固特來說，浩鯨科技有著電信軟件開發(fā)及服務(wù)、云管軟件開發(fā)及服務(wù)和行業(yè)數(shù)字化解決方案三大成熟業(yè)務(wù)線，若收購(gòu)事項(xiàng)順利推進(jìn)，其無疑能夠快速打造出一條比原本業(yè)務(wù)規(guī)模更具優(yōu)勢(shì)的第二增長(zhǎng)曲線。但公司也在公告中坦言，收購(gòu)事項(xiàng)尚存在不確定性。此次交易將如何推進(jìn)，德固特又將如何跨越裝備制造與軟件服務(wù)之間顯著的技術(shù)鴻溝，依然有待時(shí)間的進(jìn)一步檢驗(yàn)。
