近期，滬深交易所對中信證券、國投證券等采取監(jiān)管警示措施，涉及IPO、再融資、債券承銷等核心業(yè)務環(huán)節(jié)。同時，部分券商以及保薦代表人還被交易所出具了監(jiān)管措施。此外，各地證監(jiān)局也對部分券商分支機構以及相關從業(yè)人員開出罰單，違規(guī)類型涵蓋“無證上崗”、違規(guī)承諾收益等多個方面。證監(jiān)會此前發(fā)布的2024年執(zhí)法情況綜述則顯示，去年查處中介機構未勤勉盡責案件95件，連續(xù)三年增加。
上述一系列情況，反映了我國券商行業(yè)盡管整體保持了穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，但仍然存在“大而不強”的問題，在發(fā)展理念、內控治理、投資者保護等方面距離建成一流投資銀行和投資機構仍有較大差距。當前，券商機構迫切需要校正自身定位，端正經營理念，聚焦主責主業(yè)，把功能性放在首要位置，落實全面風險管理和全員合規(guī)管理要求，規(guī)范公司治理。
首先，從自身角色定位來看，中介機構是資本市場治理的重要力量，其執(zhí)業(yè)質量直接關系到資本市場能否健康運行。包括券商在內的中介機構在推動公司上市和融資的過程中應充分發(fā)揮好“看門人”的作用。證監(jiān)會也多次強調，要杜絕“帶病申報”，從源頭上提高上市公司質量。然而，近年來，上市公司欺詐發(fā)行案件仍時有發(fā)生，嚴重侵蝕市場誠信根基，扭曲資源配置機制。因此，提高券商等中介機構的合規(guī)能力已刻不容緩。合規(guī)能力的建設，關系到券商能否真正切實擔負起資本市場“看門人”的責任，從“形式合規(guī)”轉向“實質合規(guī)”。
其次，從行業(yè)發(fā)展來看，合規(guī)能力是構建核心競爭力的重要基石。近年來，隨著資本市場的發(fā)展，市場和券商的業(yè)務結構復雜程度都在上升，監(jiān)管機構對企業(yè)合規(guī)的要求也不斷提高，這些都對券商的風控和合規(guī)能力提出了新的更高要求。對于券商機構而言，無論是拓展現(xiàn)有市場，還是開展新的業(yè)務，合規(guī)運營都是基本要求。從資本市場發(fā)展來看，也正在告別過去規(guī)模擴張而進入高質量發(fā)展階段。在新的形勢下，券商的執(zhí)業(yè)質量與合規(guī)能力，直接關系到能否在激烈的市場競爭中立于不敗之地。過去那種為了追求短期業(yè)績而不惜突破合規(guī)底線的行為，不僅會損害行業(yè)聲譽，也會給機構本身帶來巨大風險。
最后，從資本市場服務經濟高質量發(fā)展的大局來看，券商機構增強合規(guī)能力建設是必然趨勢。從根本上來說，資本市場的發(fā)展要服務于經濟高質量發(fā)展，推動產業(yè)轉型升級，促進科技、產業(yè)和金融高水平循環(huán)。資本市場要培育更多體現(xiàn)高質量發(fā)展要求的上市公司，作為中介機構的券商責無旁貸。新“國九條”提出，要加強證券基金機構監(jiān)管，推動行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強，引導行業(yè)機構樹立正確經營理念，處理好功能性和盈利性關系。券商行業(yè)回歸本源，就是要把功能性放在首位，提升執(zhí)業(yè)質量、風險管理能力和合規(guī)能力，在把好入口關的同時，還要能夠為資本市場挑選優(yōu)質的投資標的和具有潛力的上市公司。
