近期，港股演繹近兩月反彈行情，當(dāng)前點(diǎn)位已接近一季度高點(diǎn)。華泰證券研報(bào)稱，在海內(nèi)外投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)關(guān)注度上升、港股擴(kuò)容帶來(lái)趨勢(shì)性增配的環(huán)境下，市場(chǎng)大幅下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，但板塊輪動(dòng)重要性顯著上升。高景氣賽道如消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等板塊中樞上行趨勢(shì)未止，市場(chǎng)波動(dòng)反而提供了增配機(jī)會(huì)。
在創(chuàng)新藥板塊，云頂新耀近期一系列動(dòng)態(tài)備受關(guān)注。近日，云頂新耀在港交所發(fā)布公告稱，其控股股東CBC集團(tuán)(康橋資本)計(jì)劃通過大宗交易向國(guó)際投資者出售2500萬(wàn)股股份。交易完成后，康橋資本仍持有超過25%股權(quán)，維持控股股東地位。這是繼2025年1月后，公司年內(nèi)第二次通過大宗交易引入國(guó)際資本，凸顯創(chuàng)新藥管線價(jià)值獲得全球投資人認(rèn)可。
此次交易的買方由國(guó)際長(zhǎng)線投資者以及專業(yè)醫(yī)藥投資者組成，其積極買入意愿是促使康橋資本進(jìn)行此次交易的重要因素。據(jù)云頂新耀公告，公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官羅永慶及執(zhí)行董事、總裁及首席財(cái)務(wù)官何穎沒有任何出售或減持公司股份的行為，公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，管理層及大股東對(duì)公司發(fā)展充滿信心。
大宗交易作為一種重要的股權(quán)交易方式，在此次交易中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。它不僅為康橋資本提供了適時(shí)調(diào)整持股的機(jī)會(huì)，同時(shí)也滿足了國(guó)際投資者對(duì)云頂新耀股份的迫切需求。由于交易是在場(chǎng)外以大宗交易的方式進(jìn)行，因此不會(huì)對(duì)場(chǎng)內(nèi)股價(jià)產(chǎn)生直接影響，這也為市場(chǎng)的穩(wěn)定提供了一定保障。
市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，此次交易對(duì)于云頂新耀來(lái)說具有積極的意義。首先，從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，此次交易進(jìn)一步拓寬了公司的國(guó)際專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人陣營(yíng)，吸引了更多高質(zhì)量、關(guān)注基本面的長(zhǎng)線投資者。這有助于優(yōu)化公司的投資人結(jié)構(gòu)，為公司長(zhǎng)期股價(jià)提供支撐。從市場(chǎng)信心角度，國(guó)際投資人的積極參與，真實(shí)反映出他們對(duì)云頂新耀價(jià)值的深度認(rèn)可以及對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。
對(duì)于創(chuàng)新藥企業(yè)而言，管線價(jià)值是支撐發(fā)展預(yù)期的關(guān)鍵要素。2025年，云頂新耀的管線價(jià)值增長(zhǎng)已駛?cè)爰铀偻ǖ?。一方面，其核心產(chǎn)品在納入醫(yī)保后，市場(chǎng)放量速度明顯加快，銷售業(yè)績(jī)有望節(jié)節(jié)攀升。另一方面，公司積極推進(jìn)出海戰(zhàn)略，其產(chǎn)品的海外授權(quán)合作進(jìn)程也取得顯著進(jìn)展，有望在近期實(shí)現(xiàn)重要突破。
據(jù)悉，云頂新耀的大單品耐賦康®（布地奈德腸溶膠囊）在今年年初正式納入醫(yī)保后，銷售情況超出預(yù)期，至今累計(jì)已超過2萬(wàn)名新患者。這一積極的市場(chǎng)反饋為公司的營(yíng)收增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。
國(guó)投證券在近日行業(yè)周報(bào)中也指出，多個(gè)2025年新納入醫(yī)保國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥產(chǎn)品正在快速進(jìn)院中，對(duì)比2025年3月底，截至2025年4月底入院數(shù)據(jù)增長(zhǎng)較快的藥物主要有云頂新耀布地奈德腸溶膠囊、康方生物卡度尼利單抗與依沃西單抗等。
此外，云頂新耀擁有全球權(quán)益的EVER001(新一代共價(jià)可逆BTK抑制劑)在6月初的ERA大會(huì)上公布了在原發(fā)性膜性腎病中亮眼的初步數(shù)據(jù)，引起廣泛關(guān)注。公司計(jì)劃在2025年下半年公布1年隨訪的數(shù)據(jù)，隨著臨床數(shù)據(jù)的逐漸成熟，已不斷吸引跨國(guó)公司的合作意愿，并有望在年內(nèi)落地出海授權(quán)合作，從而最大化該產(chǎn)品的全球價(jià)值。
在港股市場(chǎng)向好、創(chuàng)新藥備受關(guān)注的大環(huán)境下，云頂新耀憑借此次引入國(guó)際資本以及豐富的創(chuàng)新藥管線布局，有望在未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更有利地位，其創(chuàng)新藥出海征程也令人期待。（鄒易）
