6月13日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，5月當(dāng)月，社融增量2.29萬(wàn)億元，同比多增2247億元；新增人民幣貸款6200億元。5月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)7.9%，比上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.9個(gè)百分點(diǎn)。
“金融數(shù)據(jù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況合理匹配，社會(huì)融資規(guī)模、人民幣貸款、廣義貨幣（M2）增速均明顯高于名義GDP增速?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，貨幣、財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策靠前發(fā)力、積極有為、形成合力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好。下階段，金融總量增長(zhǎng)有望保持平穩(wěn)。
從人民幣信貸看，前五個(gè)月，人民幣貸款增加10.68萬(wàn)億元。從結(jié)構(gòu)看，個(gè)人貸款有所回暖。記者從部分銀行獲悉，隨著當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)交易回暖，個(gè)人住房貸款投放增多。
另外，企業(yè)貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)。一些銀行客戶經(jīng)理反映，5月央行降低政策利率后，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）隨之下行，企業(yè)感到貸款更加“劃算”，提款意愿明顯增加。
發(fā)債對(duì)信貸的替代效應(yīng)日益凸顯。業(yè)內(nèi)專家表示，一些趨勢(shì)性、制度性因素正影響企業(yè)的融資方式選擇。近年來(lái)，系列支持政策推出，助力企業(yè)發(fā)債渠道暢通，特別是民營(yíng)、科創(chuàng)企業(yè)債券融資展現(xiàn)出更多積極變化。近期，隨著支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行措施落地見(jiàn)效，企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券融資將得到更多便利。
業(yè)內(nèi)專家也分析指出，還原債券對(duì)貸款的替代的相關(guān)影響后，貸款增速仍在8%左右。此外，5月降息落地有助于支撐貸款需求增長(zhǎng)。
社會(huì)融資方面，2025年前五個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為18.63萬(wàn)億元，比上年同期多3.83萬(wàn)億元。其中，5月社會(huì)融資規(guī)模較快增長(zhǎng)。在政府債券和企業(yè)債券等直接融資拉動(dòng)下，該月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.29萬(wàn)億元，同比多增2247億元。
“政府債券是拉動(dòng)社會(huì)融資規(guī)模較快增長(zhǎng)的最主要因素。”業(yè)內(nèi)專家表示，今年政府債券發(fā)行節(jié)奏前置，一季度凈融資規(guī)模超過(guò)3.8萬(wàn)億元，比去年同期增加了2.5萬(wàn)億元，特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資專項(xiàng)債發(fā)行較多。進(jìn)入二季度，特別國(guó)債發(fā)行啟動(dòng)，政府債券凈融資進(jìn)度進(jìn)一步加快。此外，地方新增專項(xiàng)債發(fā)行也有所提速，共同拉動(dòng)了5月政府債券融資較快增長(zhǎng)。
此外，5月末，M2余額同比增長(zhǎng)7.9%，狹義貨幣（M1）余額同比增長(zhǎng)2.3%。
“M1增速上升較多?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，與趴在銀行賬戶上的定期存款相比，M1包括活期存款等，屬于支付交易較為便利的“活錢”。5月，這部分“活錢”的增速明顯加快，體現(xiàn)近期發(fā)布的一攬子金融支持措施有效提振了市場(chǎng)信心，投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有回暖提升的跡象。
展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)下階段金融總量增長(zhǎng)有望保持平穩(wěn)。
專家表示，當(dāng)前，更加積極的財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力見(jiàn)效，5月初金融管理部門發(fā)布的一攬子金融政策有效提振了市場(chǎng)信心，經(jīng)營(yíng)主體也在主動(dòng)應(yīng)變作為、轉(zhuǎn)型發(fā)展，這些都對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求恢復(fù)起到積極作用。
“貨幣政策從出臺(tái)到效果顯現(xiàn)需要一個(gè)過(guò)程?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，5月7日央行發(fā)布的一攬子金融支持措施已逐步有效落地。6月處于半年末流動(dòng)性考核的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，全月金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性需求較高，央行6月初宣布開(kāi)展1萬(wàn)億元買斷式逆回購(gòu)操作，為保持全月總體流動(dòng)性充裕營(yíng)造良好基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)央行還將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。
