6月13日，中國人民銀行發(fā)布的最新金融數(shù)據(jù)顯示，5月當(dāng)月，社融增量2.29萬億元，同比多增2247億元；新增人民幣貸款6200億元。5月末，廣義貨幣（M2）同比增長7.9%，比上月微降0.1個百分點，比上年同期高0.9個百分點。
“金融數(shù)據(jù)與實體經(jīng)濟(jì)運行情況合理匹配，社會融資規(guī)模、人民幣貸款、廣義貨幣（M2）增速均明顯高于名義GDP增速。”業(yè)內(nèi)專家表示，貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策靠前發(fā)力、積極有為、形成合力，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好。下階段，金融總量增長有望保持平穩(wěn)。
從人民幣信貸看，前五個月，人民幣貸款增加10.68萬億元。從結(jié)構(gòu)看，個人貸款有所回暖。記者從部分銀行獲悉，隨著當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場交易回暖，個人住房貸款投放增多。
另外，企業(yè)貸款穩(wěn)步增長。一些銀行客戶經(jīng)理反映，5月央行降低政策利率后，貸款市場報價利率（LPR）隨之下行，企業(yè)感到貸款更加“劃算”，提款意愿明顯增加。
發(fā)債對信貸的替代效應(yīng)日益凸顯。業(yè)內(nèi)專家表示，一些趨勢性、制度性因素正影響企業(yè)的融資方式選擇。近年來，系列支持政策推出，助力企業(yè)發(fā)債渠道暢通，特別是民營、科創(chuàng)企業(yè)債券融資展現(xiàn)出更多積極變化。近期，隨著支持科技創(chuàng)新債券發(fā)行措施落地見效，企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券融資將得到更多便利。
業(yè)內(nèi)專家也分析指出，還原債券對貸款的替代的相關(guān)影響后，貸款增速仍在8%左右。此外，5月降息落地有助于支撐貸款需求增長。
社會融資方面，2025年前五個月，社會融資規(guī)模增量累計為18.63萬億元，比上年同期多3.83萬億元。其中，5月社會融資規(guī)模較快增長。在政府債券和企業(yè)債券等直接融資拉動下，該月社會融資規(guī)模增量為2.29萬億元，同比多增2247億元。
“政府債券是拉動社會融資規(guī)模較快增長的最主要因素?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，今年政府債券發(fā)行節(jié)奏前置，一季度凈融資規(guī)模超過3.8萬億元，比去年同期增加了2.5萬億元，特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資專項債發(fā)行較多。進(jìn)入二季度，特別國債發(fā)行啟動，政府債券凈融資進(jìn)度進(jìn)一步加快。此外，地方新增專項債發(fā)行也有所提速，共同拉動了5月政府債券融資較快增長。
此外，5月末，M2余額同比增長7.9%，狹義貨幣（M1）余額同比增長2.3%。
“M1增速上升較多?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，與趴在銀行賬戶上的定期存款相比，M1包括活期存款等，屬于支付交易較為便利的“活錢”。5月，這部分“活錢”的增速明顯加快，體現(xiàn)近期發(fā)布的一攬子金融支持措施有效提振了市場信心，投資、消費等經(jīng)濟(jì)活動有回暖提升的跡象。
展望未來，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計下階段金融總量增長有望保持平穩(wěn)。
專家表示，當(dāng)前，更加積極的財政政策持續(xù)發(fā)力見效，5月初金融管理部門發(fā)布的一攬子金融政策有效提振了市場信心，經(jīng)營主體也在主動應(yīng)變作為、轉(zhuǎn)型發(fā)展，這些都對實體經(jīng)濟(jì)有效需求恢復(fù)起到積極作用。
“貨幣政策從出臺到效果顯現(xiàn)需要一個過程?！睒I(yè)內(nèi)專家表示，5月7日央行發(fā)布的一攬子金融支持措施已逐步有效落地。6月處于半年末流動性考核的關(guān)鍵節(jié)點，全月金融機(jī)構(gòu)對流動性需求較高，央行6月初宣布開展1萬億元買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造良好基礎(chǔ)。預(yù)計央行還將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。
