“穩(wěn)定幣”話題近日引起市場廣泛關(guān)注，A股和港股市場上的相關(guān)概念股表現(xiàn)活躍。多家市場研究機(jī)構(gòu)圍繞其催生的行業(yè)機(jī)遇展開深入研判，相關(guān)上市公司更是吸引了券商、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。
香港立法會5月21日通過《穩(wěn)定幣條例草案》，在香港設(shè)立法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人的發(fā)牌制度，完善對虛擬資產(chǎn)活動的監(jiān)管框架，保持金融穩(wěn)定，同時(shí)推動金融創(chuàng)新。條例實(shí)施后，任何人如在業(yè)務(wù)過程中在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價(jià)值的法幣穩(wěn)定幣，必須向金融管理專員申領(lǐng)牌照。
近年來，穩(wěn)定幣市場規(guī)模高速增長。中信建投證券計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師應(yīng)瑛表示，穩(wěn)定幣市場規(guī)模5年增幅超過1100%。根據(jù)德意志銀行數(shù)據(jù)顯示，2020年，穩(wěn)定幣總市值約為200億美元，截至2025年5月30日，穩(wěn)定幣總市值已經(jīng)飆升至2497億美元，在5年左右增幅超過1100%。其中，2014年穩(wěn)定幣發(fā)行商Tether推出的泰達(dá)幣（USDT，1：1與美元掛鉤）在穩(wěn)定幣市場中占比超過60%，其次是USDC（占比超過24%）。此外，穩(wěn)定幣在交易流中也占據(jù)主導(dǎo)地位，2024年穩(wěn)定幣的交易量高達(dá)28萬億美元，超過Visa和萬事達(dá)卡的總和，并支撐超過三分之一的加密貨幣交易。
“從微觀層面看，數(shù)字貨幣、跨境支付、區(qū)塊鏈、RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)通證化）等板塊短期或受提振?！睆V發(fā)證券研究指出，原因在于穩(wěn)定幣借助區(qū)塊鏈技術(shù)可實(shí)現(xiàn)近乎實(shí)時(shí)的跨境轉(zhuǎn)賬，費(fèi)用大幅降低，推動跨境支付替代SWIFT。香港穩(wěn)定幣監(jiān)管框架的落地，也能推動跨境支付數(shù)字化升級，數(shù)字貨幣技術(shù)提供商直接受益。金融機(jī)構(gòu)需升級系統(tǒng)以適配穩(wěn)定幣監(jiān)管要求，相關(guān)技術(shù)服務(wù)商訂單激增。此外，穩(wěn)定幣與RWA結(jié)合，將實(shí)體資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上數(shù)字資產(chǎn)提升流動性也是未來發(fā)展方向之一。
應(yīng)瑛表示，穩(wěn)定幣立法落地有利于加快RWA的大規(guī)模應(yīng)用，2030年RWA市場規(guī)模有望飆升至16萬億美元。隨著RWA持續(xù)深化發(fā)展，發(fā)行機(jī)構(gòu)、托管銀行、投資者、區(qū)塊鏈等RWA生態(tài)主體有望快速壯大，RWA資產(chǎn)運(yùn)營、銀行IT以及跨境支付等領(lǐng)域或?qū)⒂瓉硗顿Y機(jī)遇。
“銀行或?qū)⒎e極參與穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)?！敝行抛C券研究分析稱，發(fā)行人資質(zhì)端，商業(yè)銀行具備資本及人才優(yōu)勢，全球大型商業(yè)銀行包括在港中資銀行具備突出資本優(yōu)勢，在風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)及各類人才方面具備較強(qiáng)儲備。穩(wěn)定幣服務(wù)端，銀行機(jī)構(gòu)具備綜合專業(yè)能力，例如穩(wěn)定幣儲備資產(chǎn)需存放于獨(dú)立托管機(jī)構(gòu)，咨詢總結(jié)明確提出需為持牌銀行或其他金管局認(rèn)可機(jī)構(gòu)，此外穩(wěn)定幣針對零售客戶銷售亦可借助銀行代理。綜合來看，條例落地后，預(yù)計(jì)部分銀行將積極參與穩(wěn)定幣相關(guān)的發(fā)行、交易、衍生業(yè)務(wù)等。
與此同時(shí)，多家A股上市公司近日迎來眾多券商、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)調(diào)研，并透露在相關(guān)領(lǐng)域的布局規(guī)劃。
中科金財(cái)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司自四年前開始穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)探索，關(guān)注相關(guān)政策及產(chǎn)業(yè)進(jìn)展情況，與國內(nèi)及香港相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)專家、律師等溝通交流，并在AI行業(yè)應(yīng)用中積極尋找適合穩(wěn)定幣的應(yīng)用場景。公司在穩(wěn)定幣相關(guān)的業(yè)務(wù)場景、技術(shù)儲備、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面積累深厚，計(jì)劃參照銀行與科技公司合作的模式，在滿足合規(guī)要求的前提下，與銀行共同探索穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)，并利用合作方的全球資產(chǎn)及業(yè)務(wù)場景探索更多適合穩(wěn)定幣的應(yīng)用場景。
“作為金融科技領(lǐng)域的積極踐行者，宇信科技正以金融機(jī)構(gòu)深度合作伙伴的角色，開展相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用和布局。”宇信科技表示，一方面，公司基于產(chǎn)業(yè)方面的豐富經(jīng)驗(yàn)正聯(lián)合境外高校開展基于Web3技術(shù)的零售支付課題研究；另一方面，公司依托在國內(nèi)數(shù)字人民幣與各金融機(jī)構(gòu)對接應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，正積極布局拓展境外數(shù)字法幣業(yè)務(wù)。
“目前，公司在推行用穩(wěn)定幣進(jìn)行充值的信用卡產(chǎn)品，該產(chǎn)品已經(jīng)推廣了一段時(shí)間。我們的產(chǎn)品擁有信用卡發(fā)卡系統(tǒng)，相應(yīng)系統(tǒng)也需要進(jìn)行配套升級改造，信用卡要能夠接受區(qū)塊鏈穩(wěn)定幣錢包的充值，這方面我們的技術(shù)很成熟?！碧礻柨萍冀毡硎?。
