A股6月行情拉開帷幕，券商6月策略也陸續(xù)出爐。展望后市，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股平穩(wěn)運行具備增量政策持續(xù)發(fā)力、市場基本面穩(wěn)定向好、中長期資金持續(xù)入市等多項基礎(chǔ)，后續(xù)或以結(jié)構(gòu)性行情為主，可關(guān)注高景氣板塊以及基本面持續(xù)改善的科技成長、大消費等領(lǐng)域。
回顧A股市場5月整體表現(xiàn)，三大股指在前半個月均延續(xù)4月初以來的上漲態(tài)勢，此后股指震蕩回落，回吐部分漲幅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指5月分別上漲2.09%、1.42%、2.32%。從成交情況看，5月A股市場交投活躍。據(jù)Wind統(tǒng)計，在5月的19個交易日中，A股單日成交額均維持在1萬億元以上。
“近期板塊輪動速度加快，行情震蕩格局尚未改變，市場成交額未出現(xiàn)明顯放量，仍以存量博弈為主?！敝袊y河表示，外圍市場仍然存在較大不確定性，短期內(nèi)市場或仍維持震蕩格局，但在國內(nèi)一系列政策支持下，市場調(diào)整空間有限。長期來看，A股市場走勢仍將體現(xiàn)“以我為主”的內(nèi)涵。隨著中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，A股市場平穩(wěn)運行具備更為堅實的基礎(chǔ)。
東莞證券也表示，展望6月份，類“平準(zhǔn)基金”在對沖市場尾部風(fēng)險中發(fā)揮了重要托底作用。各方加力推動既定政策落地見效，加快加強(qiáng)增量政策儲備，中長期資金持續(xù)入市，這些因素均有望持續(xù)改善市場微觀結(jié)構(gòu)并增強(qiáng)投資者信心。在政策與資金面形成合力的背景下，市場整體風(fēng)險偏好有望得到系統(tǒng)性支撐。
中銀證券認(rèn)為，從基本面來看，當(dāng)前政策儲備空間充裕，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險較低。市場層面，上行空間取決于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的強(qiáng)度，而類“平準(zhǔn)基金”支撐下市場下行風(fēng)險可控。
從行業(yè)板塊表現(xiàn)來看，5月份，31個申萬一級行業(yè)中共有25個實現(xiàn)上漲，環(huán)保、醫(yī)藥生物、國防軍工、銀行、紡織服飾等行業(yè)漲幅居前，電子、社會服務(wù)、計算機(jī)等行業(yè)回調(diào)幅度居前，成長風(fēng)格與價值風(fēng)格進(jìn)一步均衡。對于6月市場風(fēng)格演繹及配置重點，機(jī)構(gòu)表示，科技成長以及大消費等板塊都存在布局機(jī)會，市場結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)。
中泰證券表示，當(dāng)前時點依然維持“高低切換”觀點，對于科技板塊保持相對樂觀。二季度市場整體仍將在各熱點中快速輪動。該機(jī)構(gòu)建議，在以紅利、黃金、長債、權(quán)重等穩(wěn)健類資產(chǎn)為底倉的同時，關(guān)注安全類資產(chǎn)和科技股逢低布局的機(jī)會；同時，從一季報看，AI上游算力、服務(wù)器等板塊的高景氣度將延續(xù)至下半年，且DeepSeek新版本的更新或引發(fā)市場投資者對科技板塊的偏好。
華金證券表示，科技和消費仍是主線，部分核心資產(chǎn)和周期品種可能也有配置機(jī)會。首先，新消費6月大概率有超額收益；其次，政策鼓勵的方向指向TMT和消費，高景氣的行業(yè)主要集中在有色金屬、TMT、機(jī)械等行業(yè)?？申P(guān)注政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的計算機(jī)、機(jī)器人、軍工、傳媒、電子（半導(dǎo)體）、通信（算力）等行業(yè)，以及基本面預(yù)期可能邊際改善的創(chuàng)新藥、電新、食品等行業(yè)。
中國銀河提出了三大主線配置機(jī)會：一是安全邊際較高的資產(chǎn)。在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性顯著提升的背景下，業(yè)績確定性相對較強(qiáng)、股息回報整體穩(wěn)定的紅利板塊具備防御屬性。二是A股市場“科技敘事”邏輯明晰，修訂后的重組辦法有助于推動早期科創(chuàng)企業(yè)參與并購重組。科技仍將是中長期的配置主線，短期內(nèi)關(guān)注估值較低的細(xì)分板塊。三是政策提振下的大消費板塊。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，消費品以舊換新政策持續(xù)顯效。近期新消費概念反復(fù)活躍。隨著外部環(huán)境不確定性加大，擴(kuò)大內(nèi)需成為長期戰(zhàn)略，提振消費的重要性凸顯。
