從蛇年伊始Deepseek的爆火出圈，到全球首臺(tái)光量子計(jì)算機(jī)“九章四號(hào)”以1微秒破解藥物分子建模難題，再到萬(wàn)億級(jí)資金對(duì)于科創(chuàng)領(lǐng)域的加速涌入——在技術(shù)與資本的雙向奔赴中，2025年中國(guó)“硬科技”產(chǎn)業(yè)的發(fā)展正經(jīng)歷史詩(shī)級(jí)爆發(fā)。
作為中國(guó)股市中極具成長(zhǎng)性的獨(dú)特存在，科創(chuàng)板聚焦世界科技前沿、經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、國(guó)家重大需求，服務(wù)于突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)。自2019年7月鳴鑼開市以來(lái)，科創(chuàng)板逐漸吸引了一批規(guī)模較大、研發(fā)實(shí)力領(lǐng)先、盈利能力突出的優(yōu)秀公司，主體數(shù)量及市值均有較大提升，行業(yè)分布持續(xù)向以新一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)為核心的中國(guó)“硬科技”聚集，品牌效應(yīng)顯著。
然而，無(wú)論是新興技術(shù)的研發(fā)、科技成果的轉(zhuǎn)化，還是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的建設(shè)，都需要金融力量作為強(qiáng)有力的支撐。博時(shí)基金堅(jiān)持錨定“科技金融”這一關(guān)鍵方向，在“產(chǎn)政學(xué)研”多位一體投研體系的指導(dǎo)下，以超60只科技主題主動(dòng)權(quán)益與被動(dòng)指數(shù)基金的全景式布局和超500億元的總規(guī)模，成為掘進(jìn)“硬科技”價(jià)值深礦的核心力量，為中國(guó)科技崛起注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能。
廣布局：鍛造全景式“硬科技”產(chǎn)品矩陣
據(jù)上交所數(shù)據(jù)，截至2025年4月底，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達(dá)586家，A股市值合計(jì)達(dá)6.80萬(wàn)億元；盈利能力持續(xù)提升，2023年全年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13977.8億元，同比增長(zhǎng)4.7%。這些增長(zhǎng)的數(shù)字不僅標(biāo)志著中國(guó)科技創(chuàng)新的蓬勃發(fā)展，也展示了科創(chuàng)板作為全球科技企業(yè)重要上市平臺(tái)的地位。
市場(chǎng)對(duì)于科創(chuàng)板未來(lái)表現(xiàn)的信心正進(jìn)一步提升，面對(duì)投資者愈加多元化的投資需求，博時(shí)基金選取了科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、科創(chuàng)AI、科創(chuàng)材料、科創(chuàng)芯片以及2025年1月最新發(fā)布的科創(chuàng)綜指，構(gòu)建了從寬基指數(shù)到細(xì)分行業(yè)主題皆有布局的博時(shí)科創(chuàng)指數(shù)產(chǎn)品家族。
博時(shí)寬基指數(shù)產(chǎn)品包含科創(chuàng)綜指ETF博時(shí)（589900）及聯(lián)接基金（A類：023727、C類：023728）、博時(shí)上證科創(chuàng)板綜合價(jià)格指數(shù)增強(qiáng)（A類：023891，C類：023892）、博時(shí)上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)（A類：018145，C類：018146）、科創(chuàng)100指數(shù)ETF（588030）及聯(lián)接基金（A類：019857，C類：019858）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（588390）等。
其中，科創(chuàng)綜指ETF博時(shí)首發(fā)規(guī)模便達(dá)20億元上限，與聯(lián)接基金博時(shí)上證科創(chuàng)板綜合ETF聯(lián)接均為今年以來(lái)成立的新品，二者為場(chǎng)內(nèi)外投資者提供了多元的投資選擇。作為旗艦式產(chǎn)品，科創(chuàng)綜指ETF博時(shí)所跟蹤的上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)（000680）以97%的市值覆蓋率成為“硬科技”投資的全景地圖，權(quán)重行業(yè)聚焦電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工等科技濃度較高的領(lǐng)域，合計(jì)占比超92.40%，是布局未來(lái)科技核心資產(chǎn)的重要工具。
在細(xì)分行業(yè)方面，博時(shí)布局了科創(chuàng)AI ETF（588790）及聯(lián)接基金（A類：023520，C類：023521，E類023989）、科創(chuàng)芯片ETF博時(shí)（588990）及聯(lián)接基金（A類：022725 C類：022726）和科創(chuàng)新材料ETF（588010）等多只不同主題的產(chǎn)品。其中，科創(chuàng)AI ETF是2025年1月新上市產(chǎn)品，所跟蹤的科創(chuàng)AI指數(shù)（950180）發(fā)布于2024年7月，覆蓋科創(chuàng)板人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈，基日以來(lái)截至2025年5月15日該指數(shù)漲幅高達(dá)65.7%，跑贏主流寬基表現(xiàn)——同期滬深300漲幅為14.68%、中證全指漲幅為7.43%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順；指數(shù)歷史表現(xiàn)不預(yù)示未來(lái)，不代表相關(guān)產(chǎn)品收益。）
短短四個(gè)月，博時(shí)科創(chuàng)AI ETF產(chǎn)品規(guī)模從成立之初的2.35億元增長(zhǎng)至26.39億元（截至2025年3月31日數(shù)據(jù)），增速在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。
作為中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的先行者，博時(shí)基金以“全周期+多維度”為錨點(diǎn)，構(gòu)建起覆蓋“硬科技”全產(chǎn)業(yè)鏈的立體化產(chǎn)品矩陣。截至2024年底，博時(shí)科技系列產(chǎn)品規(guī)模突破500億元，科技主題的主動(dòng)權(quán)益與被動(dòng)指數(shù)基金產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)60只。
深挖掘：升級(jí)“產(chǎn)政學(xué)研”多位一體投研生態(tài)
“硬科技”投資的復(fù)雜性包括技術(shù)迭代的爆發(fā)性、產(chǎn)業(yè)周期的非線性以及估值邏輯的顛覆性，這些都要求基金公司投研體系實(shí)現(xiàn)從信息處理到價(jià)值預(yù)判的質(zhì)變。
博時(shí)基金深諳這一點(diǎn)，在依靠二級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)研究之外進(jìn)行投研前置，暢通政府、學(xué)術(shù)、產(chǎn)業(yè)、資本之間的溝通機(jī)制，與政府主管部門、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、一級(jí)市場(chǎng)投資人建立更為緊密的交流機(jī)制，實(shí)時(shí)掌握前沿的科技動(dòng)態(tài)，構(gòu)建起“政產(chǎn)學(xué)研”多位一體的研究生態(tài)，力爭(zhēng)將認(rèn)知深度轉(zhuǎn)化為投資勝率。
早在2019年科創(chuàng)板設(shè)立起，博時(shí)基金便組建了專業(yè)化的科技投研團(tuán)隊(duì)，覆蓋半導(dǎo)體、AI、新能源、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵科技領(lǐng)域，彼時(shí)團(tuán)隊(duì)采用“成長(zhǎng)溢價(jià)理論”，結(jié)合產(chǎn)業(yè)周期、技術(shù)周期和企業(yè)生命周期進(jìn)行動(dòng)態(tài)估值，解決了科創(chuàng)企業(yè)早期的定價(jià)難題。
目前，在博時(shí)7大投研小組中，有5個(gè)都聚焦在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方向，并圍繞數(shù)字科技、生命科技、綠色科技、材料科技等重點(diǎn)賽道進(jìn)行了4至5級(jí)行業(yè)細(xì)分，每個(gè)子行業(yè)都有投研人員進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤。
除了完善“人力”投研體系外，以“AI力”為驅(qū)動(dòng)、拉動(dòng)智能投研引擎是博時(shí)升級(jí)投研生態(tài)的另一重要法寶。
一方面，博時(shí)基金逐步構(gòu)建起涵蓋因子配置、因子挖掘、行業(yè)輪動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等功能的全鏈條AI賦能技術(shù)框架，形成適用于公募基金中低頻投資的“智能因子投研系統(tǒng)”。另一方面，博時(shí)深知AI技術(shù)對(duì)于投資研究的價(jià)值不僅在于底層算法突破，更在于與基金經(jīng)理投研工作的深度融合。2024年，博時(shí)實(shí)現(xiàn)DeepSeek系列模型的私有化部署與迭代升級(jí)，到2025年全面實(shí)現(xiàn)R1版本，并將其深度融入投資研究、智能投顧及軟件開發(fā)等核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)投研全流程智能化，顯著提升了效率。
“‘科技金融’是公募基金高質(zhì)量發(fā)展的必答題，也是歷史性機(jī)遇。通過(guò)構(gòu)建‘產(chǎn)政學(xué)研’多位一體的研究生態(tài)，我們正在重塑‘硬科技’投資的底層邏輯?！辈r(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽(yáng)如是說(shuō)。
長(zhǎng)堅(jiān)守：以價(jià)值穿透力跨越產(chǎn)業(yè)周期
在“硬科技”投資的長(zhǎng)跑中，時(shí)間既是最大的敵人，也是最好的朋友。新技術(shù)發(fā)展路徑具有不確定性，從而給定價(jià)帶來(lái)困難，給公司股價(jià)進(jìn)而對(duì)科創(chuàng)基金產(chǎn)品的凈值帶來(lái)波動(dòng)，在這一階段更加需要長(zhǎng)期資本和耐心資本的助力。
對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和科技創(chuàng)新的未來(lái)發(fā)展，博時(shí)基金充滿信心。江向陽(yáng)曾表態(tài)稱，一流的機(jī)構(gòu)投資者更應(yīng)該發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資人作用，在關(guān)系國(guó)家長(zhǎng)期發(fā)展、具有戰(zhàn)略價(jià)值的“硬科技”方向投入更多資源，在行業(yè)逆風(fēng)時(shí)敢于進(jìn)行投資布局，做新時(shí)期“價(jià)值投資”理念的踐行者。
而面對(duì)中國(guó)居民家庭金融資產(chǎn)配置偏好于短期資產(chǎn)、能夠提供長(zhǎng)期資金的保險(xiǎn)和資管產(chǎn)品體量不足的現(xiàn)狀，博時(shí)基金認(rèn)為，務(wù)必要重視居民長(zhǎng)期投資的理念培育、引導(dǎo)，對(duì)投資人做好“投教，投顧、陪伴和服務(wù)”，從投資者價(jià)值鏈出發(fā)，提升投資者獲得感。
例如，博時(shí)近兩年開展的走進(jìn)成分股上市公司系列投資者教育活動(dòng)，帶領(lǐng)投資人、互聯(lián)網(wǎng)意見領(lǐng)袖、投顧等一起走進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)，讓市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)發(fā)展有更加直觀的感受，在增強(qiáng)信心的同時(shí)，有利于減少非理性的情緒波動(dòng)和交易行為，促進(jìn)價(jià)值投資理念的形成。
從產(chǎn)品布局的廣度覆蓋到投研能力的深度挖掘，再到價(jià)值堅(jiān)守帶來(lái)的時(shí)間復(fù)利，博時(shí)基金將這緊密聯(lián)系的三維價(jià)值網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)化為超額收益的“增強(qiáng)因子”，展現(xiàn)出穿越產(chǎn)業(yè)周期的戰(zhàn)略定力。當(dāng)60余只科技主題基金與數(shù)百家產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)形成共振，當(dāng)動(dòng)態(tài)定價(jià)模型顛覆傳統(tǒng)估值邏輯，當(dāng)“技術(shù)代際儲(chǔ)備庫(kù)”將間歇性突破轉(zhuǎn)化為可持續(xù)回報(bào)，“硬科技”投資已不再是零和博弈，而是與時(shí)代共舞的生態(tài)進(jìn)化。
在這場(chǎng)變革中，博時(shí)基金不僅重新定義了資管機(jī)構(gòu)的價(jià)值坐標(biāo)，更為中國(guó)“硬科技”崛起的宏大敘事寫下生動(dòng)注腳。在資本與科技形成的生態(tài)級(jí)共振下，“硬科技”價(jià)值深礦的掘進(jìn)才剛剛開始。（記者羅逸姝采寫）
