曾經(jīng)業(yè)績顯著增長的金域醫(yī)學(xué)（603882.SH），如今正面臨增長動(dòng)能減弱的挑戰(zhàn)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，在整個(gè)行業(yè)應(yīng)收回款普遍不及預(yù)期的背景下，這家作為第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)領(lǐng)軍企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)高企，2024年信用減值損失6.19億元，應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失準(zhǔn)備金額存在重大風(fēng)險(xiǎn)，如公司未能有效管理回款，可能帶來一定的資金風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)下行壓力將影響體外診斷市場的增長，但隨著數(shù)智化成為驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)創(chuàng)新或?qū)硇碌脑鲩L點(diǎn)。
營收和凈利雙降 資金風(fēng)險(xiǎn)暗藏
廣州金域醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)集團(tuán)股份有限公司（簡稱“金域醫(yī)學(xué)”）是一家以第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)及病理診斷業(yè)務(wù)為核心的高科技服務(wù)企業(yè)，致力于為全國各級醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)診斷信息整合服務(wù)。作為一家年檢驗(yàn)標(biāo)本數(shù)量超1.5億例的第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)領(lǐng)軍企業(yè)，金域醫(yī)學(xué)積累了大量的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)數(shù)據(jù)，覆蓋不同年齡、不同地域、不同種族、不同人群等，可及時(shí)了解流行病發(fā)病情況。
根據(jù)金域醫(yī)學(xué)近日發(fā)布的2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，2024年實(shí)現(xiàn)營收71.90億元，同比下降15.81%，歸母凈利潤為-3.81億元，同比減少159.26%；扣非歸母凈利潤-2.38億元，同比減少165.28%。2025年一季度，金域醫(yī)學(xué)實(shí)現(xiàn)營收14.67億元，同比下降20.35%，歸母凈利潤-0.28億元，同比下降49.09%。
2020—2024年金域醫(yī)學(xué)業(yè)績走勢
對于業(yè)績的下滑，除了市場需求增長放緩等行業(yè)因素的影響，應(yīng)收賬款是影響金域醫(yī)學(xué)增長的風(fēng)險(xiǎn)因素。
根據(jù)年報(bào)，部分應(yīng)收賬款回款周期延長，導(dǎo)致產(chǎn)生信用減值損失金額較大，2024年信用減值損失6.19億元，應(yīng)收賬款預(yù)期信用損失準(zhǔn)備金額存在重大風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備被認(rèn)定為關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。截至2024年12月31日，金域醫(yī)學(xué)應(yīng)收賬款余額58.88億元，本期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備6.19億元，壞賬準(zhǔn)備余額14.92億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為43.96億元，占資產(chǎn)總額的比例為42.39%。
年報(bào)顯示，從行業(yè)來看，由于公司業(yè)務(wù)的應(yīng)收回款普遍不及預(yù)期，應(yīng)收賬款金額較大，回款天數(shù)有進(jìn)一步增長的趨勢。如未能有效管理回款，可能帶來一定的資金風(fēng)險(xiǎn)。
記者查閱金域醫(yī)學(xué)近五年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，金域醫(yī)學(xué)在2020至2022年業(yè)績增長迅猛，2022年創(chuàng)下營收154.76億元、凈利潤27.53億元的歷史高位，隨后在2023年迎來“斷崖式”下跌。2020年至2024年，該公司應(yīng)收賬款分別為26.94億元、46.65億元、70.25億元、53.35億元和43.96億元。不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，從趨勢上看，2020至2022年新冠肺炎疫情期間，金域醫(yī)學(xué)得益于核酸檢測業(yè)務(wù)激增，營收快速增長，但大部分收入以應(yīng)收賬款形式存在，回款情況不樂觀，現(xiàn)金回收仍存在壓力。
數(shù)智化驅(qū)動(dòng) 行業(yè)創(chuàng)新或帶來新增長
值得注意的是，根據(jù)年報(bào)，金域醫(yī)學(xué)于2025年2月21日實(shí)施2024年前三季度利潤分配，以股權(quán)登記日2025年2月20日公司總股本為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.88元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4.08億元。
金域醫(yī)學(xué)表示看好未來增長空間，2025年進(jìn)一步抓好現(xiàn)金流和有質(zhì)量的營收。
事實(shí)上，金域醫(yī)學(xué)已歷經(jīng)五年數(shù)智化轉(zhuǎn)型，據(jù)稱已打下了很好的基礎(chǔ)，生產(chǎn)服務(wù)效率提升、整體運(yùn)營成本降低以及數(shù)字化業(yè)務(wù)新模式探索等，正在提供越來越大的助力。
在檢測服務(wù)價(jià)格下行與行業(yè)競爭加劇的背景下，金域醫(yī)學(xué)加碼AI布局，推動(dòng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型步伐，構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。2024年公司推出醫(yī)檢大模型“域見醫(yī)言”及其配套的智能體應(yīng)用“小域醫(yī)”，賦能智能診斷與報(bào)告質(zhì)控，提供包含項(xiàng)目咨詢、報(bào)告解讀、項(xiàng)目推薦等內(nèi)容的一站式檢驗(yàn)服務(wù)，注冊醫(yī)生超8.9萬人，打造醫(yī)檢行業(yè)大模型應(yīng)用的示范性標(biāo)桿。此外，公司與省市級政數(shù)局及相關(guān)單位聯(lián)手，著手構(gòu)建行業(yè)級可信數(shù)據(jù)空間，截至2024年末，公司在廣州數(shù)據(jù)交易所上線了5項(xiàng)數(shù)據(jù)產(chǎn)品，并促成行業(yè)首筆醫(yī)檢數(shù)據(jù)交易，為醫(yī)檢數(shù)據(jù)價(jià)值轉(zhuǎn)化探索新途徑。
信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，檢測服務(wù)價(jià)格下調(diào)短期會給第三方檢驗(yàn)服務(wù)行業(yè)增長帶來壓力，長期來看會提升醫(yī)院檢驗(yàn)外包率，具備規(guī)?；少?、生產(chǎn)能力等成本控制優(yōu)勢的頭部企業(yè)有望受益。金域醫(yī)學(xué)在數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面的探索，有望進(jìn)一步挖掘數(shù)據(jù)資源的價(jià)值，為公司提供新的成長方向。
據(jù)悉，行業(yè)下行壓力將影響體外診斷市場的增長，未來挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。根據(jù)全國衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理協(xié)會醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)分會、中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會體外診斷分會、上海市實(shí)驗(yàn)醫(yī)學(xué)研究院體外診斷產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究所聯(lián)合主編的《中國體外診斷行業(yè)年度報(bào)告》（2024版），2024年中國體外診斷行業(yè)在政策與環(huán)境方面面臨多重挑戰(zhàn)與機(jī)遇。隨著醫(yī)?？刭M(fèi)、集采擴(kuò)面等政策的持續(xù)推進(jìn)，行業(yè)競爭格局進(jìn)一步加劇。2024年，全球體外診斷市場規(guī)模為810億美元（約合人民幣5751億元），同比下降30%（包含新冠）。分地區(qū)來看，北美市場占比36%，歐洲、中東及非洲市場占比27%，亞太市場占比33%。中國體外診斷市場規(guī)模預(yù)計(jì)低于1200億元，與2023年基本持平。本土品牌產(chǎn)品占比約50%，整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模低于1700億元。未來五年，中國體外診斷市場預(yù)計(jì)年復(fù)合增長率為5%至8%，到2029年市場規(guī)模將達(dá)到近1650億元。行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新趨勢明顯，自動(dòng)化及智能化檢測設(shè)備進(jìn)一步普及，便攜化、遠(yuǎn)程化檢測手段興起，更多新標(biāo)志物的發(fā)現(xiàn)將為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。
