車載天線業(yè)務(wù)高速增長之際，北斗星通（002151.SZ）擬借助并購開拓更多的客戶渠道。公司近日發(fā)布公告稱，擬斥資2.52億元收購深圳天麗汽車電子科技有限公司（下稱“深圳天麗”）51%股權(quán)。此次收購解決了之前北斗星通在車載天線市場渠道的不足，有助于快速提升公司車載天線業(yè)務(wù)市場的營銷能力，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有車載產(chǎn)品的快速銷售和增長。根據(jù)對賭期年均利潤測算，此次收購市盈率為11倍。
北斗星通主營業(yè)務(wù)包括芯片及數(shù)據(jù)服務(wù)、導(dǎo)航產(chǎn)品、陶瓷元器件，公司以芯片、天線為基礎(chǔ)，加速打造“云+芯”一體化的業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)涵蓋衛(wèi)星導(dǎo)航和無線通訊兩個行業(yè)領(lǐng)域。天線業(yè)務(wù)板塊是公司近年來重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，2024年，公司天線業(yè)務(wù)保持了國內(nèi)市場基本盤穩(wěn)中有增；海外銷售穩(wěn)健增長，海外市場銷售收入已占天線業(yè)務(wù)總收入的20%以上。
深圳天麗成立于2003年，是一家集設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售為一體的專業(yè)汽車電子產(chǎn)品制造商，主要產(chǎn)品包括：全系列汽車天線、智能化天線、天線饋線、車載線束等。深圳天麗分別在深圳及湖北建立了生產(chǎn)基地，其中，深圳基地面積15000平方米，產(chǎn)能可配套150萬輛車；湖北基地面積33500平方米，產(chǎn)能可配套350萬輛車。公司股東為楊鶴鳴（持股89%）、深圳市漢唐明元投資發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙）（持股6.25%）、廉?。ǔ止?.75%）、廖艷飛（持股1%），楊鶴鳴、廖艷飛（二人為夫妻關(guān)系）合計(jì)持有深圳天麗90%股權(quán)。
經(jīng)審計(jì)的財報顯示，截至2024年底，深圳天麗資產(chǎn)總額為2.37億元，所有者權(quán)益1.25億元。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元，凈利潤4690.78萬元，扣非凈利潤4571.63萬元，較2023年均有較大幅度增長。
此次收購采用收益法的測算結(jié)果作為評估結(jié)論。于評估基準(zhǔn)日，深圳天麗股東全部權(quán)益價值評估值為5.02億元，較合并口徑賬面所有者權(quán)益增值3.77億元，增值率301.47%。交易雙方經(jīng)協(xié)商，確定深圳天麗的股東全部權(quán)益價值為4.95億元，深圳天麗51%股權(quán)對應(yīng)的交易代價為2.52億元。
此次收購的業(yè)績對賭期為2025年、2026年、2027年，對賭的業(yè)績（經(jīng)審計(jì)的合并報表扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤）分別不低于4000萬元、4500萬元、5000萬元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤不低于1.35億元。
按照協(xié)議，此次收購采取現(xiàn)金對價方式支付，共分為五期支付，支付比例分別為30%、30%、12%、13.2%、14.8%。其中，深圳天麗在相關(guān)交割手續(xù)完成后支付前兩期對價，合計(jì)約1.51億元，后面三期視業(yè)績對賭完成情況分別予以支付。
北斗星通稱，此次對汽車天線業(yè)務(wù)的收購，有利于公司加速“芯片+天線”的戰(zhàn)略協(xié)同在更多頭部車企的落地，凸顯云芯一體化的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步完善構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈上下游相互協(xié)助的生態(tài)模式。
