全年總保費(fèi)同比增長(zhǎng)13.3%至334.17億元，剔除一次性投資收益后的歸母凈利潤(rùn)同比大增105.4%至60.3億元……眾安在線日前披露的2024年業(yè)績(jī)報(bào)多項(xiàng)指標(biāo)頗為亮眼。然而，令人感到擔(dān)憂的是，業(yè)績(jī)報(bào)告同樣顯示出的承保利潤(rùn)下降、數(shù)字生活業(yè)務(wù)降速、自營(yíng)渠道增速轉(zhuǎn)負(fù)等現(xiàn)象，也是擺在眾安在線面前的待解難題。
自營(yíng)渠道增速轉(zhuǎn)負(fù) 投資收益送來(lái)“及時(shí)雨”
報(bào)告顯示，2024年，眾安在線實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)334.17億元，同比增長(zhǎng)13.3%，而保險(xiǎn)服務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)了15.3%的提升。這一數(shù)字反映了公司在拓展市場(chǎng)份額與提升品牌影響力方面取得了顯著成績(jī)。其中，剔除于2023年確認(rèn)的一次性投資收益后的歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)105.4%，達(dá)到60.3億元人民幣。
據(jù)眾安在線披露，截至2024年末，公司境內(nèi)保險(xiǎn)資金投資資產(chǎn)總額約為397.76億元人民幣，其中固定收益類投資金額為304.95億元人民幣，占比為76.6%（其中債券及債券型基金占比為67.6%），股票及權(quán)益型基金金額為23.95億元人民幣，占比為6.0%。眾安在線分析稱，2024年全年，國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，十年期國(guó)債利率較去年末下行約88個(gè)基點(diǎn)，二級(jí)權(quán)益市場(chǎng)于下半年回暖，滬深300全年漲幅達(dá)14.68%。公司保險(xiǎn)資金資產(chǎn)管理受益于資本市場(chǎng)回暖，2024年總投資收益為13.35億元人民幣，較2023年的7.20億元人民幣大幅增長(zhǎng)超過(guò)85.4%，其中，投資收益凈額為3.49億元人民幣，較2023年增長(zhǎng)41.3%，公允價(jià)值變動(dòng)損益凈額為9.90億元人民幣，較2023年大幅增長(zhǎng)109.3%。報(bào)告期內(nèi)，公司總投資收益率和凈投資收益率分別為約3.4%及約2.3%，分別較2023年提升1.5%和0.1%。
潘悅 制圖
與此形成鮮明對(duì)比的是，眾安在線核心保險(xiǎn)主業(yè)的承保利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下滑，從2023年的近13億元人民幣降至2024年的9.90億元人民幣。這一下降反映在多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入中。
作為一家依托互聯(lián)網(wǎng)的險(xiǎn)企，眾安在線重點(diǎn)發(fā)力數(shù)字生活生態(tài)?！拔覀兂掷m(xù)在新興消費(fèi)領(lǐng)域發(fā)力，通過(guò)科技手段挖掘消費(fèi)行業(yè)未被滿足的保障需求……”眾安在線介紹，其布局的數(shù)字生活生態(tài)包括電商、出行、寵物等場(chǎng)景產(chǎn)品，例如“運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)”“寵物險(xiǎn)”等。
然而，這一被“寄予厚望”的業(yè)務(wù)生態(tài)也出現(xiàn)增速下滑的情況。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年眾安在線數(shù)字生活總保費(fèi)由2023年的125.63億元人民幣上升至161.97億元人民幣，但增速由上一年度的41.6%大幅下滑12.7個(gè)百分點(diǎn)至28.9%。同時(shí)，承保綜合成本率由99.5%上升至99.7%，進(jìn)一步逼近盈虧線。
某行業(yè)分析人士在接受記者采訪時(shí)表示，此前新消費(fèi)領(lǐng)域保險(xiǎn)快速增長(zhǎng)得益于國(guó)內(nèi)在線零售及流量紅利的釋放?！罢w來(lái)看，高賠付成本與流量獲取成本依然較高，若市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇或消費(fèi)者支付意愿下降，或?qū)⑦M(jìn)一步拖累板塊盈利?！?/p>
分渠道來(lái)看，自營(yíng)渠道增長(zhǎng)“失速”。眾安在線自營(yíng)渠道2024年總保費(fèi)“不升反降”。眾安在線表示，2024年公司“持續(xù)以‘眾安’品牌為核心，通過(guò)多場(chǎng)景、多維度的精準(zhǔn)觸達(dá)，進(jìn)一步擴(kuò)大用戶覆蓋面”，同時(shí)借助短視頻、直播等流量場(chǎng)景，結(jié)合AI客服與個(gè)性化推薦技術(shù)，“實(shí)現(xiàn)了高效服務(wù)與用戶體驗(yàn)的雙重提升”。然而，公司“寄予厚望”的自營(yíng)渠道2024年總保費(fèi)為74.60億元人民幣，較2023年自營(yíng)渠道總保費(fèi)76.14億元人民幣下降約2%。
前一年度還同比大幅增長(zhǎng)31%的自營(yíng)渠道總保費(fèi)跌入“負(fù)增長(zhǎng)”，或顯示公司渠道進(jìn)入“平臺(tái)期”。“相較于2023年高速增長(zhǎng)，2024年的保費(fèi)增速出現(xiàn)了放緩跡象。這表明在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、外部環(huán)境趨于復(fù)雜的背景下，公司的自營(yíng)渠道保費(fèi)擴(kuò)張可能已進(jìn)入‘平穩(wěn)期’，短期內(nèi)或難以維持過(guò)去那種爆發(fā)式增長(zhǎng)?！庇斜ｋU(xiǎn)行業(yè)分析人士對(duì)記者表示。
“此外，獲客成本的不斷上升成為不可忽視的問(wèn)題?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析說(shuō)，“線上廣告投入、渠道激勵(lì)及技術(shù)服務(wù)支出在持續(xù)增加，而用戶轉(zhuǎn)換成本和續(xù)保率則面臨一定波動(dòng)。如何通過(guò)數(shù)字化工具更精細(xì)化地運(yùn)營(yíng)和維護(hù)用戶關(guān)系，降低渠道流失率，將是未來(lái)這類公司需要重點(diǎn)攻克的難題?！?/p>
高管漲薪背后研發(fā)團(tuán)隊(duì)“瘦身”
凈利潤(rùn)錄得大幅增長(zhǎng)后，眾安在線高管薪酬也“水漲船高”。眾安在線財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，公司11名高級(jí)管理層人員中，1人年薪位于400萬(wàn)元至500萬(wàn)元區(qū)間，2人位于300萬(wàn)元至400萬(wàn)元區(qū)間，5人位于200萬(wàn)元至300萬(wàn)元區(qū)間，3人位于100萬(wàn)元至200萬(wàn)元區(qū)間。
對(duì)比眾安在線2023年財(cái)報(bào)來(lái)看，彼時(shí)11名高管中，5人年薪位于100萬(wàn)元至200萬(wàn)元區(qū)間，且最高年薪不超過(guò)400萬(wàn)元。照此計(jì)算，2024年眾安在線高管整體薪酬重心明顯上移。從眾安在線披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，執(zhí)行董事中，姜興、李高峰的薪酬同比漲幅分別達(dá)到約25%和11%。
這與全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)背道而馳。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股五家上市險(xiǎn)企在任董監(jiān)高薪酬總額連續(xù)六年下滑，2024年董監(jiān)高薪酬總規(guī)模同比下降近12%?？傮w來(lái)看，2024年五家險(xiǎn)企披露薪酬的董監(jiān)高中，約三分之一的高管年薪低于50萬(wàn)元，占比較2023年有所上升；50萬(wàn)元至100萬(wàn)元區(qū)間人數(shù)占比從26.36%降至19.61%；100萬(wàn)元至500萬(wàn)元區(qū)間占比39.22%；超高薪群體急劇收縮，年薪達(dá)500萬(wàn)元以上的僅有8人。
業(yè)內(nèi)分析人士表示，薪酬分配與員工團(tuán)隊(duì)管理更多體現(xiàn)的是公司策略。例如，有的公司看重短期激勵(lì)，有的公司更重視對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判，傾向通過(guò)薪酬的延期支付、追索扣回等機(jī)制控制長(zhǎng)期風(fēng)控。
此外，在高管薪酬上漲的同時(shí)，眾安在線工程師及技術(shù)人員等員工團(tuán)隊(duì)卻出現(xiàn)“瘦身”。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，眾安在線共有全職雇員2395人，這一數(shù)字較2023年末下降10.6%，其中，科技團(tuán)隊(duì)降幅最為明顯。
賦予眾安在線“科技底色”的工程師及技術(shù)人員團(tuán)隊(duì)規(guī)模下降明顯。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，眾安在線工程師及技術(shù)人員共計(jì)1077人，團(tuán)隊(duì)規(guī)模較上一年度縮水11%，減少的員工數(shù)量占整體減少總量的47.5%。另一邊，2024年眾安在線研發(fā)投入達(dá)到8.46億元人民幣，專利申請(qǐng)量累計(jì)達(dá)463件，兩項(xiàng)指標(biāo)分別較2023年下降29%和21%。
在壓縮雇員規(guī)模等一系列調(diào)整下，2024年，眾安在線包括董事及監(jiān)事薪酬在內(nèi)的雇員福利成本總額約為16.81億元人民幣，相較2023年的約23.17億元人民幣大幅下降超27%。
研發(fā)團(tuán)隊(duì)與眾安在線近年來(lái)大力推進(jìn)的科技輸出和數(shù)字銀行業(yè)務(wù)密切相關(guān)，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在2024年均表現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，部分業(yè)務(wù)甚至實(shí)現(xiàn)了從虧損轉(zhuǎn)為盈利。財(cái)報(bào)顯示，科技分部的總收入達(dá)到了9.56億元，同比增長(zhǎng)15.3%，并實(shí)現(xiàn)了盈利扭轉(zhuǎn)。眾安在線選擇在此時(shí)縮減研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模、減少研發(fā)投入。
“新興技術(shù)領(lǐng)域本身更新?lián)Q代速度極快，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)科技公司過(guò)往積累的自主研發(fā)能力和技術(shù)平臺(tái)能否形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)仍值得關(guān)注。許多傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司和科技企業(yè)正紛紛加大研發(fā)投入，試圖在大數(shù)據(jù)和人工智能領(lǐng)域搶占先機(jī)。如果在技術(shù)更新與創(chuàng)新上不能持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的盈利可能只是一次性紅利。”上述業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)。
隨著眾安在線2024年年度報(bào)告披露漸行漸近，公司更多戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)也即將“浮出水面”，作為規(guī)模居前的龍頭互聯(lián)網(wǎng)險(xiǎn)企，屆時(shí)將為市場(chǎng)交上一份更為明確的“答卷”。
