在全球經(jīng)濟不確定性加大、市場波動與地緣政治風(fēng)險加劇的背景下，近來國際金價坐上“過山車”。事實上，自今年2月以來，國際金價一路“狂飆”。清明假期期間，紐約金價刷新歷史高點逾3200美元/盎司。而后，金價連續(xù)跳水，現(xiàn)貨黃金一度跌破3000美元/盎司關(guān)口。對此，業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前金價震蕩下跌是美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向、機構(gòu)拋售黃金填補保證金缺口等多重因素共振的結(jié)果，建議投資者采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，并考慮分散投資以降低風(fēng)險。
高位調(diào)整 金價坐上“過山車”
4月9日，亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩，交投于2981美元附近。前一交易日，金價反彈受阻，盤中一度沖高至3022美元，但受美債收益率攀升及美股下跌拖累，最終回吐漲幅，收報2982美元附近。從線下市場來看，國內(nèi)黃金品牌金飾價格也出現(xiàn)調(diào)降。以4月8日的報價為例，菜百足金飾品由917元/克跌至895元/克，周大福金飾價格也由962元/克下跌至923元/克。
近段時間，受多重因素疊加影響，國際金價現(xiàn)“過山車”行情。首先是今年2月以來，國際金價一路“狂飆”。2月11日，現(xiàn)貨黃金站上2940美元關(guān)口。進(jìn)入3月，漲勢持續(xù)。突破3000美元大關(guān)后，金價繼續(xù)攀升。3月31日，現(xiàn)貨黃金首次觸及每盎司3100美元。清明假期期間，受到美國關(guān)稅政策、非農(nóng)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲主席鮑威爾講話的影響，紐約金價刷新歷史高點逾3200美元/盎司，隨后一路下跌，一度觸及3032.70美元/盎司，日跌幅2.70%。數(shù)據(jù)顯示，全球最大黃金ETF持倉4月4日減少5.3噸，為近一個月最大單日降幅。4月7日，現(xiàn)貨黃金一度跌破3000美元/盎司關(guān)口，最低跌至2971.09美元，紐約期金報2996美元/盎司。
“美國政府對全球貿(mào)易伙伴征收‘對等關(guān)稅’，增加了全球經(jīng)濟增長不確定性，美股等多國資本市場暴跌，投資者避險情緒上升，加上彌補資本市場損失抽回投資資金等，減少了黃金市場投資資金，從而帶動黃金價格下跌。”對此，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示。
東方金誠研究發(fā)展部分析師瞿瑞認(rèn)為，特朗普宣布在全球范圍內(nèi)加征“對等關(guān)稅”，幅度遠(yuǎn)超市場預(yù)期。高額關(guān)稅將拖累美國貿(mào)易需求并打擊美國內(nèi)需，加之鮑威爾表示不急于調(diào)整貨幣政策，加劇美國經(jīng)濟衰退預(yù)期，市場從避險交易轉(zhuǎn)向衰退交易。同時，高額關(guān)稅引發(fā)了全球金融市場巨震，資產(chǎn)價格大幅下跌觸發(fā)大量杠桿投資組合的流動性需求，大量投資機構(gòu)開始拋售黃金填補保證金缺口，導(dǎo)致國際金價回落。
在瞿瑞看來，由于美國高額關(guān)稅政策超出市場預(yù)期，多國均準(zhǔn)備出臺對應(yīng)政策予以反制，貿(mào)易摩擦將進(jìn)一步升級，加之短期內(nèi)美聯(lián)儲為控制通脹大概率將頂住特朗普要求降息的政治壓力而選擇不降息，市場或?qū)⒗^續(xù)進(jìn)行衰退交易?！岸唐趦?nèi)金價將延續(xù)調(diào)整。不過，中長期來看，全球貿(mào)易環(huán)境惡化、宏觀經(jīng)濟不確定性增加以及全球地緣局勢持續(xù)動蕩引發(fā)的避險需求、全球央行配置黃金意愿仍較強、美國仍處于降息周期等多重因素將支撐黃金價格重回上漲態(tài)勢?！宾娜鸱Q。
銀行等金融機構(gòu)紛紛出手
作為一種特殊資產(chǎn)，黃金具有金融和商品的多重屬性，是各國國際儲備多元化構(gòu)成的重要組成部分。4月7日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，我國黃金儲備報7370萬盎司，較2月末增加9萬盎司。記者注意到，這也是央行自去年11月以來，連續(xù)第五個月增持黃金。
除央行外，金融機構(gòu)也紛紛出手。3月25日，人保財險通過上海黃金交易所系統(tǒng)，成功完成國內(nèi)保險行業(yè)首筆黃金競價交易；中國人壽與上海黃金交易所完成了國內(nèi)保險機構(gòu)的首筆黃金詢價交易；太保壽險完成保險資金投資黃金市場的大宗交易，并成功落地首筆黃金現(xiàn)貨實盤合約業(yè)務(wù)；平安人壽也在上海黃金交易所完成了國內(nèi)保險機構(gòu)首筆上海金定價交易。
對于后續(xù)黃金走勢，世界黃金協(xié)會報告顯示，盡管黃金價格上漲可能對金飾需求構(gòu)成壓力、推動回收金的增長并引發(fā)一定的獲利行為，但仍有充分的理由相信，黃金投資需求將繼續(xù)受到多種因素的共同支撐。
專家建議理性開展投資
值得關(guān)注的是，隨著金價“狂飆”，違規(guī)使用信用卡資金“炒金”“套現(xiàn)”等行為也在增多。3月19日，江蘇銀行發(fā)布公告，明確禁止信用卡資金涉足黃金等投資領(lǐng)域。此外，隨著國際金價突破3000美元/盎司的歷史大關(guān)，銀行積存金產(chǎn)品購買門檻也水漲船高。近日，包括建設(shè)銀行、招商銀行、寧波銀行、光大銀行等多家銀行均上調(diào)了積存金業(yè)務(wù)投資門檻。在本輪調(diào)整后，目前市場上已難覓起購金額在700元以下（不含700元）的積存金產(chǎn)品。
就使用信用卡資金“炒金”風(fēng)險，婁飛鵬分析，對消費者而言，用信用卡購買黃金投資套現(xiàn)，將可能面臨投資損失風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險。信用卡本身是滿足居民日常消費需求，用信用卡投資購買黃金，本身就不符合金融監(jiān)管規(guī)定，可能因此影響個人征信，將來面臨調(diào)降額度等問題，金額較大的可能要承擔(dān)法律責(zé)任。同時，黃金價格本身處于高位，后續(xù)價格漲跌都有可能，如果黃金價格下跌，消費者用信用卡購買的黃金將面臨投資本金損失風(fēng)險。
雖然投資黃金有風(fēng)險存在，但據(jù)瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室預(yù)測，未來黃金價格有望達(dá)到3200美元/盎司。如果相關(guān)風(fēng)險繼續(xù)上升，金價可能會達(dá)到3500美元/盎司。長期來看，在美元平衡投資組合中保持大約5%的黃金配置為較好選擇。
“黃金投資的固定收益有逐漸走低的趨勢。對于保守型投資者而言，建議選擇積存金這類較為穩(wěn)健的投資方式。通過定投實物黃金，能夠有效平攤成本，降低金價短期波動帶來的風(fēng)險?！睒I(yè)內(nèi)專家建議，如果投資者打算長期持有黃金作為價值儲存工具，那么在當(dāng)前金價回調(diào)的情況下購入黃金可能是較為明智的選擇。然而，在當(dāng)前復(fù)雜的市場環(huán)境下，投資者應(yīng)采取謹(jǐn)慎的態(tài)度，并考慮分散投資以降低風(fēng)險。這意味著可以在黃金投資組合中加入其他類型的資產(chǎn)，如股票、債券或其他貴金屬，以應(yīng)對市場不確定性。
“對投資者而言，黃金作為貴金屬，把黃金作為多元化投資產(chǎn)品的一類進(jìn)行投資，有助于分散風(fēng)險，穩(wěn)定投資收益。不過，在投資過程中需要充分考慮自身的投資經(jīng)驗、風(fēng)險偏好、收益預(yù)期等因素，理性開展投資?！眾滹w鵬表示。
