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3月核心CPI明顯回升 供需結構有所改善
2025-04-11 記者 韋夏怡 來源:經濟參考報

  4月10日,國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示,3月,居民消費價格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.4%,同比下降0.1%,降幅明顯收窄;受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響,工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.4%,同比下降2.5%。

  “從邊際變化看,提振消費需求等政策效應進一步顯現(xiàn),核心CPI明顯回升,同比上漲0.5%,供需結構有所改善,價格呈現(xiàn)一些積極變化?!眹医y(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟表示。

  具體來看,3月CPI同比降幅收窄,比上月收窄0.6個百分點。提振消費需求等政策效應逐漸顯現(xiàn),加之春節(jié)錯月影響消退,更多方面顯現(xiàn)出明顯的積極變化。如“以舊換新”等政策效應逐漸顯現(xiàn),扣除能源的工業(yè)消費品價格環(huán)比上漲0.5%,漲幅比上月擴大0.3個百分點,其中家用器具、金飾品和服裝價格環(huán)比分別上漲2.8%、2.3%和0.7%,漲幅均高于近十年同期平均水平。

  值得注意的是,3月扣除食品和能源價格的核心CPI明顯回升,同比由上月下降0.1%轉為上漲0.5%。民生銀行首席經濟學家溫彬表示,核心CPI明顯回升,反映隨著促消費政策效應逐步釋放,供需結構有所改善。各分項中,服務價格由跌轉漲,同比從上月的下降0.4%轉為上漲0.3%,是核心CPI回升的主要驅動因素;房租價格降幅延續(xù)收窄,反映隨著房地產市場供需調整,房租已初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

  “去年四季度以來包括消費品以舊換新在內的促消費政策加碼,對物價有一定支撐作用。展望未來,4月外部經貿環(huán)境變數(shù)加大,部分出口轉內銷需求可能會對物價形成一定下行壓力。不過,我們判斷新一輪增量政策將會出臺,超常規(guī)逆周期調節(jié)有望出手,擴內需成為當前的首要任務。這將對物價形成有力支撐?!睎|方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳表示。

  PPI表現(xiàn)方面,董莉娟指出,伴隨高技術產業(yè)快速發(fā)展,促消費和設備更新等政策顯效,部分行業(yè)供需結構有所改善,價格呈現(xiàn)積極變化。

  其中,高技術產業(yè)發(fā)展對相關行業(yè)價格起到拉動作用。如人工智能、高性能大模型等廣泛應用,相關行業(yè)價格同比上漲或降幅收窄,可穿戴智能設備制造價格上漲4.6%;電子電路制造、工業(yè)自動控制系統(tǒng)裝置制造、電力電子元器件制造價格降幅比上月分別收窄0.6、0.4和0.2個百分點;飛機、船舶等制造技術優(yōu)勢明顯,航空航天器及設備制造價格同比上漲2.0%,船舶及相關裝置制造價格同比上漲0.7%。

  另外,促消費和設備更新等政策顯效,部分消費品和裝備制造產品需求穩(wěn)步釋放。如文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格同比上漲7.6%;新能源車整車制造價格同比下降1.1%,降幅比上月收窄1.6個百分點;制藥專用設備制造價格同比上漲6.1%。此外,春耕備耕帶動農資產品價格季節(jié)性上漲。春耕備耕工作正由南向北陸續(xù)展開,農資產品需求增加,價格環(huán)比有所上漲,肥料制造價格上漲2.5%,播種機價格上漲0.7%,除草用原藥及制劑價格上漲0.4%,場上作業(yè)機械價格上漲0.2%。

  馮琳認為,年內PPI同比能否轉正,除了關注原油等國際大宗商品價格走勢外,主要取決于接下來逆周期調節(jié)對沖外需放緩的效果,同時國內房地產支持政策的影響也很重要。

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