近日，四川茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“茶百道”，02555.HK）在其發(fā)布的《截至2024年12月31日止年度之年度業(yè)績(jī)公告》中稱，2024年，茶百道實(shí)現(xiàn)收入49.18億元，同比減少13.78%；實(shí)現(xiàn)公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)利潤(rùn)（即“歸母凈利潤(rùn)”，下同）4.72億元，同比下降58.55%?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，在業(yè)績(jī)驟降的背后，茶百道還存在分銷及銷售費(fèi)用高企且大幅增長(zhǎng)等隱憂。
上市當(dāng)年業(yè)績(jī)“變臉”
成立于2008年的茶百道，專注于天然食材與中式茶飲搭配，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品包括經(jīng)典茶飲以及限時(shí)和限定茶飲。茶百道招股書(shū)援引第三方咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文相關(guān)報(bào)告稱，按2023年零售額計(jì)，茶百道在中國(guó)現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)中排名第三，市場(chǎng)份額達(dá)到6.8%。公開(kāi)資料顯示，茶百道2024年4月23日在港交所上市，成為繼“奈雪的茶”之后中國(guó)“新茶飲第二股”。
綜合近兩年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，茶百道2023年、2024年實(shí)現(xiàn)的收入分別為57.04億元和49.18億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為11.39億元和4.72億元。其中，2024年收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比下降13.78%、58.55%。
針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，茶百道解釋稱，“考慮到消費(fèi)者習(xí)慣受外部環(huán)境變化影響而改變對(duì)我們?cè)斐傻挠绊?，及市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化對(duì)我們?cè)斐傻挠绊懀?024年度本集團(tuán)加大加盟商政策支持及向加盟商出售貨品及設(shè)備的優(yōu)惠力度，以及加大整體市場(chǎng)推廣及市場(chǎng)營(yíng)銷方面的費(fèi)用投入?！?/p>
茶百道在去年2月23日公開(kāi)的赴港上市招股書(shū)中稱，2021-2023年，公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2021年、2022年和2023年，茶百道的收入分別為36.44億元、42.32億元和57.04億元，其中2022年和2023年分別同比增長(zhǎng)16.14%、34.78%；同期，茶百道的歸母凈利潤(rùn)分別為7.56億元、9.54億元和11.39億元，其中2022年和2023年分別同比增長(zhǎng)26.19%、19.39%。
值得關(guān)注的是，目前登陸港股的4家“新式茶飲”上市公司中，除茶百道業(yè)績(jī)“變臉”外，奈雪的茶也遭遇了營(yíng)收下滑及由盈轉(zhuǎn)虧的問(wèn)題，但另外2家公司則業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁。根據(jù)業(yè)績(jī)公告，古茗、蜜雪冰城主要業(yè)績(jī)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)以上增幅。如2025年2月港交所上市的古茗，2024年實(shí)現(xiàn)收入87.91億元，同比上漲14.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.79億元，同比上漲36.95%。而蜜雪冰城在2024年業(yè)績(jī)表現(xiàn)更為亮眼，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)收入248.30億元，同比增長(zhǎng)22.29%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)44.37億元，同比大幅增長(zhǎng)41.41%。
分銷及銷售費(fèi)用同比大增逾兩倍
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，分銷及銷售費(fèi)用大幅增加，或是茶百道業(yè)績(jī)下滑的主要原因。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，茶百道2024年的收入雖然減少，但其在分銷及銷售、行政以及研發(fā)方面的投入均大幅增長(zhǎng)。其中，上漲幅度最大的部分為分銷及銷售費(fèi)用，由2023年同期的1.31億元增長(zhǎng)到了2024年的3.95億元，同比增長(zhǎng)201.53%。
茶百道在財(cái)報(bào)中坦言，分銷及銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要有兩方面原因：一是為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及進(jìn)一步提升品牌知名度，持續(xù)通過(guò)數(shù)字化營(yíng)銷、IP營(yíng)銷、跨界合作、藝人代言以及周年慶活動(dòng)等策略擴(kuò)大品牌聲量以及影響；二是為執(zhí)行品牌建設(shè)和市場(chǎng)推廣策略，分銷及銷售部門員工較去年同期有所增加。記者注意到，2024年11月，茶百道官方微博宣布成毅為茶百道首位全球臻質(zhì)品牌代言人。2025年3月，茶百道又官宣黃子弘凡為樂(lè)活品牌大使。
值得注意的是，茶百道在分銷及銷售費(fèi)用大幅增加并嘗試運(yùn)用多種營(yíng)銷手段擴(kuò)大自身影響力的同時(shí)，陷入了相關(guān)輿論風(fēng)波。茶百道近期多次登上熱搜，起因是其“全球臻質(zhì)品牌代言人”成毅在官方視頻中被打上了馬賽克，部分網(wǎng)友認(rèn)為這是不尊重代言人的行為。對(duì)此，茶百道立刻在微博上發(fā)表道歉聲明稱，此事系內(nèi)部操作失誤所導(dǎo)致，已經(jīng)第一時(shí)間刪除了錯(cuò)誤物料，并嚴(yán)肅處理相關(guān)責(zé)任人。針對(duì)茶百道存在的相關(guān)問(wèn)題，記者將繼續(xù)予以關(guān)注。（實(shí)習(xí)生蔡振達(dá)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
