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　　編者按：

　　如果，你還不知道《大空頭》的故事，也許你還沒(méi)有意識(shí)到股市是一個(gè)多么危險(xiǎn)又讓人著迷的地方。 2007年，華爾街上演了一場(chǎng)金融危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)最終席卷全球。股票市場(chǎng)崩潰，有人承擔(dān)了上千億美元的損失；華爾街的大公司不是破產(chǎn)，就是與破產(chǎn)糾纏不清。然而，風(fēng)暴過(guò)境的華爾街是什么樣的？大股災(zāi)之后的世界又是什么樣的？在邁克爾·劉易斯的《大空頭》一書(shū)中，他描述了這個(gè)搖搖欲墜的世界。

　　華爾街的眾生相

　　早上6 點(diǎn)40 分，從麥迪遜大街和47 街東北角的那個(gè)地下通道口涌出的人流能告訴你很多事情，當(dāng)然前提是你要善于觀察。比如，在那個(gè)時(shí)間出現(xiàn)在那個(gè)地方的人，很可能是在華爾街工作。從佩恩站周圍的那些出口鉆出來(lái)的人，就不太容易猜了，文森特· 丹尼爾的

　　火車在這一刻到達(dá)這里?！拔哪岬脑绨嗷疖嚿现挥?5%的人是金融界人士，因?yàn)閺倪@個(gè)出口出來(lái)的主要是建筑工人，”丹尼· 摩西說(shuō)，“我乘的火車上金融界人士的比例是95%?！睂?duì)于那些沒(méi)有受過(guò)專門訓(xùn)練的眼睛來(lái)說(shuō)，從康涅狄格郊區(qū)趕到紐約市中心的這些人沒(méi)有什么差

　　別，但是在這群人里，丹尼注意到了很多細(xì)小而重要的區(qū)別。如果是拿著黑莓手機(jī)的人，他們或許是做對(duì)沖基金的，正在查看他們?cè)趤喼奘袌?chǎng)的損益。如果他們?cè)诨疖嚿纤?，那很可能是屬于銷售部門的——經(jīng)紀(jì)人，他們?cè)谶@次游戲中毫發(fā)無(wú)損。提著手提箱或者大包的人應(yīng)該不是經(jīng)紀(jì)人，因?yàn)楸持蟀奈ㄒ焕碛删褪菐е罅垦芯抠Y料，而經(jīng)紀(jì)人不會(huì)閱讀他們自己的報(bào)告，至少不會(huì)在他們的業(yè)余時(shí)間閱讀。帶著一份《紐約時(shí)報(bào)》的人或許是律師，或者是后勤人員，也有可能是在金融市場(chǎng)工作而沒(méi)有真正身陷市場(chǎng)沼澤的人。

　　他們身上的衣服也會(huì)告訴你很多事情。那些管理著資金的人穿得就像是要去觀看揚(yáng)基隊(duì)的比賽，他們的金融績(jī)效就是他們的一切，所以，如果他們穿得太好，可能會(huì)引起懷疑。如果你看到某個(gè)屬于買方的家伙穿著正裝，那通常意味著他遇到了麻煩，或者他要去見(jiàn)某個(gè)給他錢的人，或者兩者兼而有之。除此之外，很難從穿著上看出一個(gè)買方人士更多的信息。另一方面，賣方也會(huì)穿戴著他們的“業(yè)務(wù)名片”：身穿運(yùn)動(dòng)服和卡其褲的，是一個(gè)在二流企業(yè)做經(jīng)紀(jì)人的家伙；身穿價(jià)值3 000 美元的正裝，而且頭發(fā)梳得一絲不亂的，是一名投資銀行家，在J·P· 摩根或者類似的其他公司工作。丹尼還可以通過(guò)他們?cè)诨疖嚿献奈恢么笾虏鲁鏊麄児ぷ鞯牡胤健８呤?、德意志銀行和美林的人通常側(cè)身對(duì)著火車的前方——盡管當(dāng)?shù)つ嵫芯窟@個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，高盛的人其實(shí)已經(jīng)很少乘火車了，他們都有私人汽車。像他這樣的對(duì)沖基金經(jīng)理在上城區(qū)工作，所以在中央車站下車，向北走，那里的出租汽車隨處可見(jiàn)，就像魚(yú)塘里的虹鱒魚(yú)爭(zhēng)食玉米粒。雷曼和貝爾斯登的人通常都走向與他同樣的出口，但是他們的工作已經(jīng)徹底結(jié)束了。這也是2008 年9 月18 日早上6 點(diǎn)40 分在47 街和麥迪遜大街東北角的人流比2007 年9 月18 日少的一個(gè)原因。

　　崩塌的世界

　　丹尼注意到了他的那些貨幣金融業(yè)同事身上的很多細(xì)節(jié)——從某種意義上說(shuō)，觀察那些細(xì)節(jié)是他的工作。艾斯曼是一個(gè)有大局觀的人，文尼是分析師，丹尼作為首席交易員，是他們?cè)谑袌?chǎng)上的眼睛和耳朵。

　　丹尼尋找那些從來(lái)沒(méi)有廣播過(guò)或者發(fā)表過(guò)的信息的來(lái)源：傳言，賣方經(jīng)紀(jì)人的行為，屏幕上的圖案。他的工作是隨時(shí)把握細(xì)節(jié)，對(duì)數(shù)字的反應(yīng)要快，以避免被欺騙。為此，他的桌子上擺放著5 臺(tái)電腦顯示器。一臺(tái)滾動(dòng)播放新聞，一臺(tái)顯示著他們的投資組合內(nèi)部的實(shí)時(shí)變化，另外3 臺(tái)滾動(dòng)顯示丹尼與幾十名華爾街經(jīng)紀(jì)人和投資人的對(duì)話。他的電子郵箱一個(gè)月能收到33 000 封郵件。對(duì)于一個(gè)局外人來(lái)說(shuō)，這些關(guān)于金融市場(chǎng)的瑣碎信息可能令人無(wú)所適從，但對(duì)于他來(lái)說(shuō)，它們都各有意義。丹尼是一個(gè)從微觀上關(guān)注具體事務(wù)的人。

　　2008 年9 月18 日，星期四，宏觀局勢(shì)已經(jīng)變得非常不穩(wěn)定，這些微觀的具體事務(wù)也開(kāi)始變得不連貫。這一周的星期一，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)，美林宣布在次級(jí)債券支撐的擔(dān)保債務(wù)權(quán)證產(chǎn)品上虧損552 億美元，并被美國(guó)銀行收購(gòu)。美國(guó)股票市場(chǎng)的跌幅超過(guò)了世界貿(mào)易中心遭到襲擊后第一個(gè)交易日的水平。星期二，美聯(lián)儲(chǔ)宣布向美國(guó)國(guó)際集團(tuán)提供850 億美元，以清償美國(guó)國(guó)際集團(tuán)因?yàn)橄蛉A爾街銀行出售次級(jí)299信用違約掉期產(chǎn)品而造成的虧損——其中最大的一筆是美國(guó)國(guó)際集團(tuán)欠高盛的139 億美元。如果加上美國(guó)國(guó)際集團(tuán)已經(jīng)以擔(dān)保形式支付給高盛的84 億美元，高盛實(shí)際上已經(jīng)把超過(guò)200 億美元的次級(jí)抵押貸款債券風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，這些或多或少最后都是由美國(guó)的納稅人來(lái)埋單。

　　美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部竭盡所能安撫投資人，但是到星期三，沒(méi)有誰(shuí)表現(xiàn)出已鎮(zhèn)靜下來(lái)的樣子。美國(guó)最古老的貨幣市場(chǎng)基金ReservePrimary Fund 宣布，它在給雷曼兄弟的短期貸款上出現(xiàn)了巨大的虧損，投資人不可能拿回他們所有的錢，而且贖回資金也被凍結(jié)了。貨幣市場(chǎng)基金不是現(xiàn)金交易——他們支付利息，因而承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)，但是，直到這個(gè)時(shí)候，人們還把它們當(dāng)成現(xiàn)金。你甚至不能相信你的現(xiàn)金。在全球范圍內(nèi)，企業(yè)開(kāi)始把它們的資金撤出貨幣市場(chǎng)基金，短期利率出現(xiàn)劇烈震蕩，而在此之前，這種情況從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。道· 瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了449 點(diǎn)，跌到4 年以來(lái)的最低點(diǎn)，大部分市場(chǎng)變動(dòng)的新聞不再來(lái)自私營(yíng)部門，而是來(lái)自官方。星期四上午6 點(diǎn)50 分，當(dāng)?shù)つ岬竭_(dá)的時(shí)候，他聽(tīng)說(shuō)英國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局正在考慮禁止賣空，這個(gè)決定將會(huì)把對(duì)沖基金行業(yè)趕出交易領(lǐng)域，但是這種做法根本不能解釋現(xiàn)在所發(fā)生的事情?！罢麄€(gè)世界正在以一種我在職業(yè)生涯中聞所未聞的方式崩塌?！钡つ嵴f(shuō)。

　　自從允許雷曼兄弟破產(chǎn)以來(lái)，已經(jīng)過(guò)了4 天，而且，崩盤最嚴(yán)重的后果現(xiàn)在已經(jīng)能夠感覺(jué)到了。摩根士丹利和高盛的股票一瀉千里，而且顯然，除了美國(guó)政府，誰(shuí)也救不了它們。“這種情況就像一場(chǎng)大地震過(guò)后，”他說(shuō)，“沒(méi)過(guò)多久，海嘯又來(lái)了。”丹尼的交易是人對(duì)人進(jìn)行的，但是這次的感覺(jué)更像是人對(duì)自然：合成擔(dān)保債務(wù)權(quán)證產(chǎn)品成了合成的自然災(zāi)難。“通常情況下，你覺(jué)得你有能力控制你周圍的環(huán)境，”丹尼說(shuō)，“你干得不錯(cuò)，因?yàn)槟阒勒诎l(fā)生什么。但是現(xiàn)在，我知道什么或者不知道什么已經(jīng)無(wú)關(guān)緊要了，感覺(jué)我們?cè)缇捅蝗拥酱白油饷媪恕！?/p>

本文摘自 邁克爾·劉易斯的暢銷書(shū)《大空頭》，這本書(shū)已被布拉德·皮特相中，即將被搬上大熒幕。