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德意志銀行大中華區(qū)高級策略師劉立男近日在新一期離岸人民幣市場觀察中表示，2015年一季度人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算金額占中國全球貿(mào)易結(jié)算總額的27%，人民幣直接投資結(jié)算金額保持強勁增長，料年底占跨境人民幣結(jié)算總額的近20%。離岸人民幣存款規(guī)模雖在一季度有所下降，但在今年年底有望同比上漲30%，至3.25萬億元。
報告指出，2015年一季度跨境人民幣結(jié)算金額達1.943萬億元，同比增長5%。其中，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算1.655萬億元，占跨境人民幣結(jié)算總額的85%，同時占中國全球貿(mào)易結(jié)算總額的27%；人民幣直接投資（外商直接投資和對外直接投資）結(jié)算2880億元，較去年同期大幅攀升49%，在跨境人民幣結(jié)算總額中的份額由2014年的13.78%躍升至15%。
德銀預(yù)計，隨著中國進一步打開國內(nèi)資本市場，逐步放松資本賬戶管制，人民幣直接投資結(jié)算量將繼續(xù)強勁增長。
離岸人民幣存款方面，依據(jù)德銀推算，2015年一季度離岸人民幣存款規(guī)模同比下降了10.2%，至2萬億左右，并在多個離岸人民幣中心都有所體現(xiàn)。報告認(rèn)為，市場對美元走強的預(yù)期是導(dǎo)致離岸人民幣存款規(guī)模下降的主要原因。
報告預(yù)計離岸人民幣存款規(guī)模將從四月起到今年年底持續(xù)回升，四點原因如下：首先，監(jiān)管層在過去幾周已經(jīng)明確表示不希望人民幣繼續(xù)貶值。德銀預(yù)計，美元兌離岸人民幣、美元兌人民幣即期匯率在接下來幾個月將穩(wěn)定在目前水平；其次，伴隨貨幣風(fēng)險預(yù)期的消退，離岸人民幣債券的吸引力已逐步上升；再者，股票市場的資金流入（滬港通南向資金）也將擴充離岸人民幣存款規(guī)模；此外，離岸人民幣業(yè)務(wù)也在繼續(xù)擴展，例如近期人民幣合格境外投資者（RQFII）項目擴張至盧森堡等地。在人民幣投資及企業(yè)、機構(gòu)和其它國家央行的各類需求推動下，離岸人民幣存款規(guī)模預(yù)計在2015年底同比上漲30%至3.25萬億元。
德銀同時在報告中預(yù)測，在內(nèi)地相對寬松的貨幣政策帶動下，離岸人民幣流動性將繼續(xù)增加。目前的政策環(huán)境有利于離岸人民幣市場的供需平衡，預(yù)計二季度離岸市場人民幣債券及存單供應(yīng)在900億元左右。
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