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　　3月份的最后一天，加拿大證券管理委員會（CSA）出臺并購新規(guī)的征求意見稿，意在為被收購公司預(yù)留更多緩沖時間提供保護(hù)措施。

　　該委員會主要針對敵意并購作出了新規(guī)定：延長被收購目標(biāo)公司找尋替代方案的時間，即投標(biāo)開放的時間由當(dāng)前的最少35天延長至120天，敵意并購出標(biāo)必須符合目標(biāo)公司已發(fā)行股票的50%以上、但不包括出標(biāo)者或其合伙人手上的持股。新規(guī)定還要求出標(biāo)者在符合強(qiáng)制性最低投標(biāo)條件并宣布收購股權(quán)后，把期限延長10天。

　　盡管新規(guī)的主要內(nèi)容早在2014年9月份就已經(jīng)被曝光，不過，聯(lián)想起3月30日發(fā)生在美加之間一筆金額高達(dá)128億美元的跨國醫(yī)療并購案，其出臺的時機(jī)還是讓市場人士浮想聯(lián)翩。加拿大《金融郵報》上的一篇分析文章認(rèn)為，新規(guī)不再鼓勵并購。

　　值得說明的是，截至目前，加拿大尚未有全國統(tǒng)一的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是由于加拿大最大股票市場所在的安大略省已經(jīng)加入上述協(xié)調(diào)委員會，因此新規(guī)勢必會影響加拿大資本市場。

　　國際油價下行，加拿大經(jīng)濟(jì)“躺槍”。加拿大央行行長史蒂芬·波洛茲3月30日在接受媒體采訪時，極為罕見地使用了“Atrocious（惡劣的）”一詞描述當(dāng)前油價下跌對加拿大經(jīng)濟(jì)的影響，該詞語氣之強(qiáng)烈，引發(fā)輿論對低油價負(fù)面效應(yīng)的擔(dān)憂。有分析認(rèn)為，美元對加元的升值以及美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激了美國投資者對加拿大資產(chǎn)的收購。

　　加拿大《環(huán)球郵報》記者盧克·卡瓦日前撰文指出，隨著加元對美元匯率跌至1:0.79之下，以及加拿大經(jīng)濟(jì)的不確定性加大，外國投資者“盯上了”加拿大公司，其中，來自邊境線南邊的美國公司或更為熱切，因為他們?nèi)谫Y成本低，并且財務(wù)報表相對強(qiáng)勁。

　　來自畢馬威會計師事務(wù)所（KPMG）的數(shù)據(jù)顯示，2014年加拿大全年的并購總金額高達(dá)1570億加元（約合7850億元人民幣），該事務(wù)所預(yù)計今年這一數(shù)額將會更多。該會計師事務(wù)所合伙人彼得·夏特格斯說：“加拿大并購的一個特點之一就是，一旦公司達(dá)到一定規(guī)模，收購方總是非本土公司”。

　　還有很多業(yè)內(nèi)人士說得更直接——加拿大的公司一旦做到一定規(guī)模，就會被美國投資者盯上，并被買走。

　　而盧克·卡瓦的報道認(rèn)為，由于中國企業(yè)前幾年進(jìn)軍加拿大石油領(lǐng)域遭遇巨大虧損，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，未來這些企業(yè)將更多專注于國內(nèi)發(fā)展。隨著油價的低位運(yùn)行，加拿大石油部門將會是外國特別是美國投資者的“垂涎之物”。

　　就在幾天前，加拿大最大消費(fèi)電子產(chǎn)品連鎖店“未來商店”（Future　Shop）宣布裁員關(guān)張。早在2001年，未來商店就被美國消費(fèi)電子連鎖巨頭百思買收購，但現(xiàn)在，這家有32年歷史的極具加拿大特色的品牌已經(jīng)徹底沒了未來。如此，或許就不難理解加拿大證券管理委員會出臺并購新規(guī)的良苦用心了。