IPO一計(jì)不成，再施一計(jì)裝入上市公司。在試圖將普德藥業(yè)和億邦制藥這一對(duì)“連體兒”推向資本市場(chǎng)失敗之后，九鼎系便試圖改寫“劇本”，籌劃由上市公司譽(yù)衡制藥來接盤。
九鼎系“堅(jiān)守”普德藥業(yè)
1月28日，身處漩渦之中的譽(yù)衡藥業(yè)臨時(shí)停牌并于當(dāng)晚發(fā)布公告，力圖撇清收購對(duì)象普德藥業(yè)與九鼎投資之間的關(guān)系。
公告說，普德藥業(yè)的實(shí)際控制人為胡成偉，立德九鼎、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎僅合計(jì)持有普德藥業(yè)14.99%股權(quán)，不是普德藥業(yè)的實(shí)際控制人。另一方面，普德藥業(yè)與大客戶億邦醫(yī)藥之間屬于正常業(yè)務(wù)往來，不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。公告說，昆吾九鼎的主要目的是為獲取股權(quán)增值和分紅收益。
稍早之前譽(yù)衡藥業(yè)宣布，公司擬向10名投資者定增募集不超過60億元資金，其中23.89億元將用于收購山西普德藥業(yè)85.01%股權(quán)。
從股權(quán)收購的細(xì)節(jié)來看，身為普德藥業(yè)創(chuàng)始人、實(shí)際控制人的胡成偉家族拋售了手中所有的股權(quán)，只有九鼎系旗下立德九鼎、宇鑫九鼎以及寶嘉九鼎還在“堅(jiān)守”。普德藥業(yè)此前公布的招股說明書顯示，2010年10月27日，普德有限召開臨時(shí)股東會(huì)，決議同意注冊(cè)資本由11800萬元增加到13880萬元，其中北京立德九鼎、寶嘉九鼎和宇鑫九鼎分別出資4715.40萬元、4552.80萬元和2005.40萬元。也就是說，為了獲得普德藥業(yè)14.99%的股權(quán)，九鼎系共計(jì)付出了1.13億元。
億邦制藥的“連體嬰兒”
將普德藥業(yè)裝入上市公司譽(yù)衡制藥，并不是九鼎系原先的“劇本”。在原來的“劇本”中，普德藥業(yè)應(yīng)當(dāng)能夠在A股上市，為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)“劇本”，九鼎系還拉來了另一大助手——“億邦醫(yī)藥”，做大普德藥業(yè)業(yè)績(jī)。
2012年5月，普德藥業(yè)發(fā)布首份招股書。然而，因產(chǎn)品質(zhì)量問題以及與大客戶億邦醫(yī)藥的關(guān)系披露不足，公司登陸A股市場(chǎng)的愿望未能實(shí)現(xiàn)。2014年6月23日，普德藥業(yè)再次發(fā)布招股書（申報(bào)稿）。但從證監(jiān)會(huì)公告來看，普德藥業(yè)處于“中止審查”的狀態(tài)。中止審查的情形屬于“發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無法繼續(xù)”。
九鼎系持有的另一家醫(yī)藥類公司-億邦制藥的IPO也折戟證監(jiān)會(huì)。2012年，證監(jiān)會(huì)決定不予核準(zhǔn)珠海億邦制藥股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)。理由則是該公司業(yè)務(wù)為自產(chǎn)藥品銷售和代理藥品銷售，其中代理業(yè)務(wù)為代理銷售山西普德的銀杏達(dá)莫注射液和奧硝唑注射液，2010年之前該公司為山西普德的代理商之一，2009年底轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖?dú)家代理商，代理產(chǎn)品業(yè)務(wù)成為公司主要利潤來源。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，該公司在申報(bào)材料和現(xiàn)場(chǎng)聆訊中未就上述經(jīng)營模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化對(duì)持續(xù)盈利能力的影響做出充分合理的解釋。
億邦制藥招股說明書顯示，2009 年12 月5 日，其前身億邦有限董事會(huì)決議同意對(duì)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，其中，夏啟九鼎以現(xiàn)金方式出資3000 萬元認(rèn)購新增注冊(cè)資本83.33 萬元，占公司增資后注冊(cè)資本的3.75%；商契九鼎以現(xiàn)金方式出資4900 萬元認(rèn)購新增注冊(cè)資本136.11 萬元，占公司增資后注冊(cè)資本的6.125%；昆吾九鼎以現(xiàn)金方式出資100萬元認(rèn)購新增注冊(cè)資本2.78 萬元，占公司增資后注冊(cè)資本的0.125%。也就是說，在進(jìn)入普德藥業(yè)前10個(gè)月的時(shí)間，九鼎系已經(jīng)進(jìn)入了普德藥業(yè)。
兩個(gè)沖刺IPO的公司，背后同樣都有九鼎系的身影。公開資料顯示，在九鼎系進(jìn)入上述兩家公司之后，做大業(yè)績(jī)變得輕而易舉。對(duì)于普德藥業(yè)而言，從2011年起，億邦制藥就一直是其第一大客戶，2011年-2013年銷售額分別達(dá)到了9621萬元、11160萬元和11817萬元。而對(duì)于億邦制藥而言，則在2009年底轉(zhuǎn)變?yōu)槠盏滤帢I(yè)全國獨(dú)家代理商，其代理藥品由主要向山西普德經(jīng)銷商采購變?yōu)槿肯蛏轿髌盏轮苯硬少�。就這樣，九鼎系左手普德藥業(yè)，右手億邦制藥，緊密配合，試圖把這一對(duì)“連體嬰兒”一起推向資本市場(chǎng)，不料到卻在發(fā)審委碰壁了。
故技重施？海普瑞血案在前
實(shí)際上，九鼎系的這一招在A股市場(chǎng)并非“原創(chuàng)”。國際投行高盛也在海普瑞上玩過這一出，并且制造了一起資本市場(chǎng)“血案”。
2010年5月6日，頭頂“第一高價(jià)股”的光環(huán)，海普瑞以148元/股的價(jià)格發(fā)行。不過，從此以后，這家公司股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)就邁上了漫漫熊途。截至1月29日收盤，按照復(fù)權(quán)后的價(jià)格計(jì)算，海普瑞收?qǐng)?bào)于62.57元/股，較發(fā)行價(jià)格下跌了57.7%。
隨著股價(jià)的不斷走低，高盛也趁機(jī)不斷減持。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年-2013年，高盛連續(xù)8次密集減持海普瑞，累計(jì)減持5000萬股。截至目前，高盛已經(jīng)徹底退出了海普瑞前十大股東之列。
招股書顯示，2007年9月3日，經(jīng)海普瑞藥業(yè)股東會(huì)審議通過，接受GS Pharma 增資491.76萬美元。盡管只有區(qū)區(qū)492萬美元的注資，持有僅僅12.5%的股權(quán)，但高盛的入股，給海普瑞帶來的遠(yuǎn)不止此。上市前三年，海普瑞對(duì)北美的出口額在飛速增長，這些銷售全部來自于美國APP公司。收入增長更為迅猛的是歐洲市場(chǎng)。僅2009年一年，海普瑞就向賽諾菲-安萬特銷售了15.05億元的肝素原料藥，同比增長近19倍。2004年由賽諾菲與安萬特合并而成，高盛是這一合并的投資顧問之一。同樣，2008年7月7日，APP公司接受德國Fresenius SE公司46億美元的收購，高盛恰是該交易的財(cái)務(wù)顧問。
然而，上市之后，海普瑞的高成長神話旋即就被打破。2011年一季度，海普瑞當(dāng)季凈利潤僅為1.52億元，同比下降39.11%。
