我們假設(shè)2015年年均油價比先前的基準(zhǔn)預(yù)測降低10%，并在此基礎(chǔ)上分析油價下降對主要經(jīng)濟(jì)變量的影響。這是因?yàn)椋?014年10-11月份期間，市場對2015年布蘭特油價的預(yù)測為74美元/桶左右，比2014年的年均93美元/桶降低約20%，這個油價預(yù)測已經(jīng)反映在大部分最近發(fā)表的各種經(jīng)濟(jì)預(yù)測之中。由于12月份以來油價繼續(xù)走低，最近幾周市場對2015年平均油價的預(yù)測已經(jīng)降到了65美元/桶左右，比先前預(yù)期的74美元/桶又降低了約10%。為了判斷與先前基準(zhǔn)預(yù)測的差異，我們在模擬中考慮油價進(jìn)一步下降10%的假設(shè)，而非下降30%的假設(shè)。
(一)對我國CPI漲幅的影響
關(guān)于油價變化對CPI漲幅的影響，可以用三種辦法進(jìn)行估計：統(tǒng)計(指數(shù)權(quán)重)法、CGE模擬方法、計量回歸方法。其中，統(tǒng)計法直接采用CPI中成品油的權(quán)重估算，CGE方法將油價下降作為外生變量沖擊引入一般均衡方程組體系進(jìn)行求解，計量方法則構(gòu)建了油價、產(chǎn)出缺口、食品價格等變量對CPI的解釋方程。統(tǒng)計法由于無法考慮到原油價格向各種中間和最終產(chǎn)品的傳導(dǎo)，會低估對CPI的影響，所以只能作為參考。除了這三種方法之外，也有學(xué)者使用投入產(chǎn)出表方法，但由于投入產(chǎn)出表方法只考慮上游產(chǎn)業(yè)向下游的價格傳導(dǎo)，沒有考慮到需求變動、工資以及盈利等因素對價格的反應(yīng)，該方法傾向于明顯高估油價變動對CPI的影響。下表列出我們用前三種方法所作的估算。根據(jù)CGE和計量方法的結(jié)果，如果年均油價下降10%，我國年均CPI漲幅會下降0.2-0.3個百分點(diǎn)。
(二)對我國GDP增速的影響
我們用CGE模型的估算結(jié)果是，如果年均油價降低10%，我國年均實(shí)際GDP增速可因此提高0.12個百分點(diǎn)。世界銀行最近的估計是，油價下跌10%對中國GDP的影響在0.1%-0.2%之間，這個結(jié)論與我們的判斷基本吻合。油價下跌對我國GDP影響比其他一些國家小的原因之一是石油占我國全部能源消費(fèi)的比重不到20%。
