摘要：10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個百分點，低于市場預(yù)期的8%，基本符合我們預(yù)期的7.8%，季調(diào)后環(huán)比增速0.52%，較9月顯著放緩，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。
11月13日消息，今天下午統(tǒng)計局經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個百分點。中金對此分析稱，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，高利率仍是抑制投資，尤其是抑制制造業(yè)投資的重要因素，未來貨幣政策放松力度將繼續(xù)加大。
經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。10月工業(yè)增加值同比增速7.7%，較9月降0.3個百分點，低于市場預(yù)期的8%，基本符合我們預(yù)期的7.8%，季調(diào)后環(huán)比增速0.52%，較9月顯著放緩，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。向前看，提示投資者注意APEC期間京津冀、山東、山西、內(nèi)蒙等地的停工限產(chǎn)可能對11月工業(yè)生產(chǎn)帶來一定沖擊和擾動。
受益房地產(chǎn)政策回歸常態(tài)，商品房銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速回升。10月固定資產(chǎn)投資累計同比增速15.9%，略低于市場和我們預(yù)期的16%。季調(diào)后環(huán)比增速1.64%，為今年以來最高值。我們估算的10月當(dāng)月房地產(chǎn)開發(fā)投資增速11.6%，商品房銷售面積同比增速-2%，均較9月顯著反彈，顯示房地產(chǎn)政策回歸常態(tài)的效果�；A(chǔ)設(shè)施投資增速10月顯著反彈，顯示政府穩(wěn)增長的作用。3季度主要貸款利率中，僅票據(jù)融資利率回落，而一般貸款利率和個人住房貸款利率反而略微上升，顯示高利率仍是抑制制造業(yè)投資的主要因素。
消費(fèi)零售增速穩(wěn)健。社會消費(fèi)品零售總額11.5%，低于市場和我們預(yù)期的11.6%。剔出價格因素后的實際增速10.8%，與9月持平。季調(diào)后環(huán)比增速較9月回升，顯示消費(fèi)增速穩(wěn)健。
以上數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，高利率仍是抑制投資，尤其是抑制制造業(yè)投資的重要因素，未來貨幣政策放松力度將繼續(xù)加大。
