上市公司二季度業(yè)績增速出現(xiàn)環(huán)比回升。以通信、電子、計算機等行業(yè)為代表的“新經(jīng)濟”正逐步成為引領增長的動力。同時，國企改革也為上市公司打開未來業(yè)績增長的空間。分析認為，盡管面臨增速下行壓力，但經(jīng)濟增長勢必擺脫對房地產(chǎn)業(yè)的依賴，A股市場正在形成以“新興”、“成長”為特征的新格局。
我國經(jīng)濟增長正在努力化解對房地產(chǎn)業(yè)的嚴重依賴。上半年上市房企整體銷售毛利率同比下降2個百分點。同時，房地產(chǎn)業(yè)低迷對上下游的鋼鐵、水泥、家電等多個行業(yè)都產(chǎn)生了一定沖擊。鋼鐵、水泥面臨需求疲軟、產(chǎn)能過剩的制約,家電龍頭公司盡管上半年仍保持穩(wěn)定的業(yè)績增速，但家電整體銷售量受到一定影響。在地產(chǎn)、基建揮別快速擴張期后，相關上下游行業(yè)開始恢復常態(tài)化發(fā)展。
在解決地方政府土地財政依賴問題上，將房地產(chǎn)行業(yè)吸納的過多經(jīng)濟資源釋放出來，并引導到更有價值的行業(yè)中，將為新的經(jīng)濟增長打下基礎。正是由于房地產(chǎn)投資屬性減弱，社會資金在房地產(chǎn)業(yè)過度集中的格局悄然發(fā)生改變，近期已經(jīng)出現(xiàn)部分樓市沉淀資金向股市回流的跡象。
在經(jīng)濟發(fā)展“新常態(tài)”局面下，以通信、電子、醫(yī)藥等行業(yè)為代表的“新經(jīng)濟”正成為引領增長的重要力量。從上市公司半年報業(yè)績看，房地產(chǎn)行業(yè)上半年凈利潤已出現(xiàn)5%的下滑，通信、傳媒、電子、醫(yī)藥等行業(yè)上市公司則保持兩位數(shù)同比增長，業(yè)績增速明顯高于市場整體。在鋼鐵、采掘、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)盈利下滑的同時，新興產(chǎn)業(yè)的盈利能力出現(xiàn)回升。從未來發(fā)展看，改革和創(chuàng)新仍然是驅動經(jīng)濟回暖、企業(yè)業(yè)績增長的動力，國企改革與并購重組、制造業(yè)升級與裝備國產(chǎn)化、互聯(lián)網(wǎng)技術、醫(yī)療健康服務需求、清潔能源與環(huán)保等符合轉型發(fā)展要求的行業(yè)和公司面臨廣闊成長空間。
此外，在政策推動下，新一輪國企改革拉開帷幕。目前全國有十余個省市出臺了國資國企改革方案，從國有資本集中度、國有資產(chǎn)證券化、混合所有制企業(yè)比例等方面，明確了國企改革的主要目標。作為我國經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)，國企改革將給相關公司帶來業(yè)績和估值的雙重提升。
