當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月1日，紐交所表示將對(duì)阿里巴巴的IPO進(jìn)行預(yù)演，以確保IPO順利進(jìn)行。這意味著，中國(guó)“流落”在海外的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值將達(dá)到3.2萬(wàn)億元人民幣之巨。
目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，阿里巴巴的融資額度有望超過(guò)2012年Facebook的150億美元。而從其估值水平來(lái)看則在1680億美元至2500億美元之間。
稍早之前美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日，京東正式在納斯達(dá)克掛牌上市，截至7月2日晚22時(shí)記者發(fā)稿時(shí)，京東市值已達(dá)406億美元。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至目前，在港上市的騰訊控股市值為11472億港元，在美上市的百度和奇虎360市值分別為670億美元和120億美元。按目前匯率計(jì)算，僅上述4家在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其市值就已達(dá)到16591億元人民幣。若以阿里巴巴2500億美元的頂格估值計(jì)算，上述5家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值就將達(dá)到3.2萬(wàn)億元人民幣。如果再加上在海外上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(10.68億美元)、唯品會(huì)(111億美元)、聚美優(yōu)品(39.37億美元)、歡聚時(shí)代(43.13億美元)，規(guī)模還將更加龐大。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之所以選擇在香港或者美國(guó)上市，主要與當(dāng)前國(guó)內(nèi)對(duì)于企業(yè)上市的剛性盈利要求有關(guān)：即使是上市門(mén)檻最低的創(chuàng)業(yè)板，也需要企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)期或高速擴(kuò)張期往往是虧損的，很少有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠滿足上述標(biāo)準(zhǔn)。
另一方面，新股發(fā)行制度帶來(lái)的不確定性以及漫長(zhǎng)的IPO排隊(duì)隊(duì)伍，也使得這些企業(yè)對(duì)于在A股上市望而卻步。7月1日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布首發(fā)在審企業(yè)審核狀態(tài)變動(dòng)概況：截至當(dāng)日，已受理且預(yù)先披露首發(fā)企業(yè)共637家，含已過(guò)會(huì)企業(yè)40家，未過(guò)會(huì)企業(yè)597家。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大量?jī)?yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴海外上市，凸顯國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)新和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)支持力度不足，這極有可能成為多層次資本市場(chǎng)下一步改革重點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍此前表示，為落實(shí)新國(guó)九條，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，證監(jiān)會(huì)積極研究在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市。在設(shè)立單獨(dú)層次時(shí)，需要制定合理的投資者適當(dāng)性制度、差異化的交易機(jī)制，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，并理順“尚未盈利”與退市機(jī)制的關(guān)系。證監(jiān)會(huì)正在研究修改或制定相關(guān)規(guī)則。他表示，目前，我國(guó)資本市場(chǎng)仍然處于新興加轉(zhuǎn)軌階段，考慮到尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大，擬要求企業(yè)在新三板掛牌一年，接受市場(chǎng)和社會(huì)監(jiān)督，提高規(guī)范運(yùn)作水平，之后再行申請(qǐng)到創(chuàng)業(yè)板單獨(dú)層次發(fā)行上市。
