6月27日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額22764.4億元，同比增長(zhǎng)9.8%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，總體保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，5月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5127.2億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速比4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。多方分析認(rèn)為，1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)基本平穩(wěn)，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)在二季度的回暖。樂(lè)觀估計(jì)，二季度的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）能夠同比達(dá)到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是5月增速小幅回落說(shuō)明下半年經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續(xù)發(fā)力，以鞏固當(dāng)前的向好局面。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀稱，5月份利潤(rùn)增速小幅回落的主要原因，一是受電子、煤炭、通用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)增速回落影響較大。5月份，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.2%，增速比4月份回落30個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)利潤(rùn)下降50.6%，降幅比4月份擴(kuò)大5.8個(gè)百分點(diǎn)；通用設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)5.1%，增速比4月份回落8.7個(gè)百分點(diǎn)。以上3個(gè)行業(yè)影響5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速比4月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。二是企業(yè)銷售增速回落比較明顯。5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)6.9%，增速比4月份回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)整體看，他認(rèn)為1-5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)還是基本平穩(wěn)。一方面，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增速有所回升。1-5月份，規(guī)模以上國(guó)有及國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.4%，增速比1-4月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)槭秃吞烊粴忾_采業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、汽車制造業(yè)3個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快。另一方面，企業(yè)效益水平基本穩(wěn)定。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.47%，同比小幅提高0.08個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)和信息化部工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)師文彩霞對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，今年上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速并未顯現(xiàn)出大幅下滑趨勢(shì)。從整體看，采礦業(yè)、水泥、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)受投資限制和需求不足影響較大，但處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的汽車制造、設(shè)備制造等下游行業(yè)利潤(rùn)增速并沒有在工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入下降通道的同時(shí)出現(xiàn)明顯下滑，這主要說(shuō)明我國(guó)產(chǎn)業(yè)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果顯現(xiàn)。從下半年形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)下的容忍度正在提升，結(jié)構(gòu)調(diào)整也將持續(xù)進(jìn)行，傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)短期內(nèi)投資預(yù)期難以恢復(fù)，但是在穩(wěn)增長(zhǎng)的宏觀調(diào)控基調(diào)下，整體經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)，高端制造、新興產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展將有效降低市場(chǎng)環(huán)境對(duì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。
有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，5月最后一個(gè)宏觀數(shù)據(jù)總體向好，進(jìn)一步印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度開始回暖。“這一數(shù)據(jù)必將提振市場(chǎng)信心，我們最近的客戶會(huì)議表明，全球投資者已經(jīng)變得不那么關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)硬著陸或金融崩潰�！泵楞y美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)：“這一數(shù)據(jù)也支持我們此前的預(yù)測(cè)，我們認(rèn)為，二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的環(huán)比增長(zhǎng)將從一季度的1.4%上升的1.8%，這就意味著二季度GDP的同比增長(zhǎng)將從一季度的7.4%小幅加快至7.5%�！�
不過(guò)陸挺還認(rèn)為，鑒于下半年經(jīng)濟(jì)面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續(xù)發(fā)力，以鞏固當(dāng)前的向好局面。他說(shuō)，由于較高的基數(shù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷以及中國(guó)反腐運(yùn)動(dòng)持續(xù)進(jìn)行給短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成阻力，要想保持下半年GDP同比增長(zhǎng)達(dá)到7.5%及以上，環(huán)比增長(zhǎng)就需要達(dá)到2.1%，這既高于一季度的1.4%，也高于二季度的1.8%。這意味著，中國(guó)政府需要推出更多措施來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)。
東興證券認(rèn)為，存貸比口徑的調(diào)整乃至定向降息等都有可能成為未來(lái)政策創(chuàng)新的領(lǐng)域。其宏觀經(jīng)濟(jì)分析師譚凇稱：李克強(qiáng)在兩院院士大會(huì)上指出，要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅(jiān)持區(qū)間調(diào)控中更注重定向調(diào)控。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)下降，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在加大，央行及政府各部門運(yùn)用一攬子政策工具組合的可能性正在增強(qiáng)。近期推出的再次定向降準(zhǔn)有針對(duì)性的扶持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，調(diào)整信貸資源結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了本屆政府的創(chuàng)新思路。存貸比計(jì)算口徑的調(diào)整很可能是下一步政策的重點(diǎn)。通過(guò)對(duì)貸存比的分子分母進(jìn)行微調(diào)，保持資金流動(dòng)性，增加商業(yè)銀行資金的有效供給。
