停牌已有3個(gè)月之久的中文傳媒23日晚間公布了資產(chǎn)收購(gòu)方案。方案顯示，這家上市公司擬采取發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)智明星通100%股權(quán)，交易總價(jià)值26.6億元，溢價(jià)水平高達(dá)28倍。
在收購(gòu)的同時(shí)，中文傳媒還將向不超過(guò)10名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集本次交易的配套資金，募集資金總額不超過(guò)本次交易總金額的25%，即8.87億元。募集配套資金的發(fā)行底價(jià)為11.46元/股，發(fā)行股份合計(jì)不超過(guò)7737萬(wàn)股。
對(duì)于此次收購(gòu)的戰(zhàn)略目的，中文傳媒稱(chēng)將通過(guò)本次收購(gòu)，布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，發(fā)揮傳統(tǒng)媒體與互聯(lián)網(wǎng)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)為全方位、全媒介、全產(chǎn)業(yè)鏈的文化產(chǎn)品及服務(wù)提供商。
公告顯示，智明星通是一家互聯(lián)網(wǎng)綜合平臺(tái)企業(yè)。智明星通以免費(fèi)安全軟件和導(dǎo)航網(wǎng)站為切入點(diǎn)，通過(guò)搭建游戲運(yùn)營(yíng)發(fā)行平臺(tái)(337.com)和電商服務(wù)平臺(tái)(行云)實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。智明星通目前擁有約5000萬(wàn)月活躍用戶，智明星通成功自主研發(fā)、獨(dú)家代理、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)了包括《開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)》(自主研發(fā))等在內(nèi)的20余款網(wǎng)頁(yè)游戲和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲。
在收購(gòu)價(jià)格上，本次預(yù)評(píng)估采用了收益現(xiàn)值法，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為26.6億元，較賬面凈資產(chǎn)(母公司，未經(jīng)審計(jì))9118.72萬(wàn)元，預(yù)估增值率為2817.08%。本次交易中，中文傳媒擬向交易對(duì)方支付股份對(duì)價(jià)16.49億元，同時(shí)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)10.11億元收購(gòu)智明星通100%股權(quán)。本次收購(gòu)的發(fā)行價(jià)格為12.73元/股。根據(jù)上述收購(gòu)的發(fā)行價(jià)格，上市公司擬向交易對(duì)方發(fā)行1.30億股股份。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年一季度末，智明星通總資產(chǎn)為2.7億元，凈資產(chǎn)則為9776萬(wàn)元。今年一季度，這家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.18億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2264萬(wàn)元。
對(duì)于高達(dá)28倍的溢價(jià)水平，中文傳媒解釋稱(chēng)，智明星通是一家平臺(tái)化、全球化的綜合性互聯(lián)網(wǎng)公司，其主要業(yè)務(wù)為提供安全軟件、導(dǎo)航網(wǎng)站、游戲發(fā)行平臺(tái)、云服務(wù)平臺(tái)、游戲開(kāi)發(fā)及各類(lèi)App應(yīng)用等綜合互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，屬于輕資產(chǎn)類(lèi)公司。本次預(yù)估主要是基于標(biāo)的資產(chǎn)具有較高的資產(chǎn)盈利能力、未來(lái)較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度和優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)及游戲開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)人才等未在賬面上反映的核心資產(chǎn)價(jià)值得出的估值結(jié)果。
自2013年以來(lái)，文化傳媒行業(yè)成為資本并購(gòu)一大熱點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅今年前四個(gè)月，滬深兩市共發(fā)生88起文化傳媒行業(yè)并購(gòu)事件，涉及資金高達(dá)700億元。從并購(gòu)案例來(lái)看，跨國(guó)、跨界的大文化并購(gòu)正在成為趨勢(shì)，一些實(shí)力較強(qiáng)的公司傾向于借殼上市，而體量較小的公司則傾向于被上市公司收購(gòu)。
