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21日，美聯(lián)儲(chǔ)公布了4月底的會(huì)議紀(jì)要。盡管官員們?cè)谝恍﹩?wèn)題上存在分歧，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍將按照既定步伐退出QE。此外，加息話題已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)官員的討論內(nèi)容，但時(shí)間并不確定。
加息討論進(jìn)入視線
貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策層已經(jīng)開(kāi)始討論加息的幾種具體方式，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)，出于謹(jǐn)慎考慮并未作出決定，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)馬上加息。
紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為本次會(huì)議上開(kāi)始討論貨幣政策將如何恢復(fù)正�；侵�(jǐn)慎的，盡早溝通有助于提高美聯(lián)儲(chǔ)政策的明確性和可信度。與會(huì)者討論的關(guān)于控制短期利率的工具包括：隔夜逆回購(gòu)、定期存款工具和超額準(zhǔn)備金率，但沒(méi)有就此做出決定，并表示將在今后的會(huì)議中繼續(xù)就這些問(wèn)題進(jìn)行討論。
5月份起，美聯(lián)儲(chǔ)的月度購(gòu)債計(jì)劃將被削減到450億美元。目前，外界普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年秋天結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃，并于明年啟動(dòng)加息。
通脹就業(yè)看法不一
從美國(guó)最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹穩(wěn)步上升，就業(yè)繼續(xù)改善，較差的是一季度GDP僅增長(zhǎng)0.1%。紀(jì)要顯示，與會(huì)者對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和前景的看法和3月份會(huì)議時(shí)基本一致。官員們認(rèn)為，第一季度經(jīng)濟(jì)突然下滑大部分是極端嚴(yán)寒天氣造成的，近期數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)已經(jīng)重回溫和增長(zhǎng)軌道。
最新數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI年率從3月份的1.5%上升到2%，觸及美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。另一方面，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，上周初失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)下降2.4萬(wàn)人至29.7萬(wàn)人，為2007年5月以來(lái)最低。
部分與會(huì)者提出，現(xiàn)在還不能確定最近出現(xiàn)的增長(zhǎng)反彈是否可持續(xù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)放緩和外部環(huán)境的不確定性都將給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。但是整體來(lái)講，經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)接近平衡。
在勞動(dòng)力市場(chǎng)方面，有官員認(rèn)為，目前6.3%的失業(yè)率高估了勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況，因?yàn)楣べY增幅疲軟可以證明勞動(dòng)力市場(chǎng)依然疲軟。
對(duì)于通貨膨脹，部分官員認(rèn)為，未來(lái)幾年內(nèi)可以達(dá)到2%的目標(biāo)；也有官員認(rèn)為，美國(guó)存在通脹風(fēng)險(xiǎn)，因而，對(duì)如何調(diào)整貨幣政策存有一定分歧。官員們認(rèn)為，促進(jìn)就業(yè)而實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激未引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)，通脹率顯著低于2%，因此，美聯(lián)儲(chǔ)并不需要權(quán)衡通脹目標(biāo)和就業(yè)目標(biāo)，整體需求擴(kuò)大將使通脹和就業(yè)目標(biāo)都有進(jìn)展。
在透明度方面，一些與會(huì)者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)就何時(shí)收縮資產(chǎn)負(fù)債表，給出公眾更多信息，即何時(shí)停止將到期回流資金再投資。例如，美聯(lián)儲(chǔ)給出預(yù)計(jì)時(shí)間，資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計(jì)規(guī)模和一系列可能觸發(fā)停止再投資的經(jīng)濟(jì)因素。
官員們還指出，有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，來(lái)自他國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)因素，如中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，烏克蘭俄羅斯的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫。
金融市場(chǎng)未現(xiàn)震蕩
貨幣政策例會(huì)紀(jì)要公布后，金融市場(chǎng)有一定反應(yīng)。美元對(duì)日元匯率上升。全球股票市場(chǎng)也一改下跌，出現(xiàn)反彈。
由于日本經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀，之前美元對(duì)日元下跌到三個(gè)月低點(diǎn)100.8日元，紀(jì)要公布后，反彈至101.67。美元對(duì)歐元的匯率也出現(xiàn)反彈。華爾街三大指數(shù)當(dāng)日全線收升，歐洲股市也以上漲收盤(pán)。國(guó)債市場(chǎng)上，10年期美國(guó)國(guó)債價(jià)格有所回調(diào)，收益率為2.536%。
大宗商品市場(chǎng)上，黃金價(jià)格因美元回升而走低。受上周美國(guó)原油庫(kù)存走低報(bào)告的影響，原油價(jià)格上漲。截至21日當(dāng)天收盤(pán)，美國(guó)輕質(zhì)原油價(jià)格漲至每桶104.07美元，布倫特原油價(jià)格漲至每桶110.55美元。
一些分析師認(rèn)為，紀(jì)要反映出美聯(lián)儲(chǔ)仍然維持了之前的減少寬松刺激的計(jì)劃，盡管部分官員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)仍不確定。美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將維持減少購(gòu)債的計(jì)劃。還有分析師表示，紀(jì)要和投資者所思考的問(wèn)題一致，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，但并不強(qiáng)勁。
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