根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)有望同比回落1.8%，較上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。這將是PPI連續(xù)第26個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)。從目前來(lái)看，持續(xù)下滑的出廠價(jià)格已經(jīng)導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)了明顯下滑。
各機(jī)構(gòu)對(duì)4月PPI的預(yù)測(cè)基本一致，即為-1.8%的水平。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席宏觀分析師李慧勇表示，根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，生產(chǎn)資料價(jià)格在連續(xù)3個(gè)月環(huán)比回落之后，在4月環(huán)比回升，其中礦產(chǎn)品、黑色金屬、有色金屬和化工產(chǎn)品均環(huán)比回升，而能源和橡膠價(jià)格仍延續(xù)環(huán)比回落的格局，受此影響，4月PPI降幅有望收窄。
“進(jìn)入4月，主要生產(chǎn)資料價(jià)格企穩(wěn)回升。從商務(wù)部周度數(shù)據(jù)看，礦產(chǎn)品、有色金屬、黑色金屬、化工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回升，能源價(jià)格亦在第三周企穩(wěn)。從統(tǒng)計(jì)局旬度數(shù)據(jù)看，4月中上旬，各類鋼材、有色金屬、部分化工產(chǎn)品、水泥、玻璃等普通建材價(jià)格均明顯上漲。預(yù)計(jì)PPI環(huán)比跌幅可能收窄至0.1%附近，去年同期環(huán)比跌幅為0.6%，則4月PPI同比跌幅預(yù)計(jì)會(huì)落入2.0%至1.6%的區(qū)間內(nèi)�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也表示，依據(jù)商務(wù)部公布的周頻率生產(chǎn)資料價(jià)格六大分項(xiàng)指數(shù)的環(huán)比走勢(shì)，初步預(yù)計(jì)4月當(dāng)月PPI環(huán)比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)左右，同時(shí)考慮到本月-1.20%的翹尾因素對(duì)PPI同比的小幅下拉影響，初步預(yù)計(jì)4月PPI同比降幅縮小至-1.8%。
結(jié)合4月居民消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，海通證券宏觀債券首席分析師姜超認(rèn)為，全面通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)正在增加。他說，4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)中的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)雙雙回升，與近幾周商務(wù)部生產(chǎn)資料價(jià)格企穩(wěn)相匹配，PPI料將環(huán)比回升，但是CPI回落加速。一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù)僅為0.4%，如果4月CPI降至2%以下，則預(yù)示著二季度GDP平減指數(shù)或繼續(xù)下降，全面通縮風(fēng)險(xiǎn)正在顯著上升。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在判斷全面通貨緊縮還為時(shí)尚早，但是PPI連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)表明生產(chǎn)領(lǐng)域確實(shí)存在緊縮，這導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅滑落。國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，現(xiàn)在PPI是下降的，同時(shí)勞動(dòng)力成本又是提高的，對(duì)于工業(yè)企業(yè)來(lái)講，利潤(rùn)增長(zhǎng)很難有明顯改善。
他說，今年可能有部分行業(yè)利潤(rùn)狀況比較好，比較突出的是汽車行業(yè)和電力行業(yè)。目前老百姓的汽車消費(fèi)熱情很高，所以汽車產(chǎn)銷兩旺。而電力行業(yè)是在煤價(jià)下降，但上網(wǎng)電價(jià)沒有調(diào)整的情況下產(chǎn)生的利潤(rùn)。無(wú)論是在規(guī)模以上工業(yè)的企業(yè)利潤(rùn)總額中，還是在國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)總額中，這兩個(gè)行業(yè)都占很大的權(quán)重。如果拋掉這兩個(gè)行業(yè)，其他行業(yè)今年基本都處于微利，像鋼鐵行業(yè)等部分行業(yè)一季度已經(jīng)是全行業(yè)虧損。今年整個(gè)工業(yè)的利潤(rùn)狀況應(yīng)該說是最近幾年以來(lái)比較低的一年，這也是產(chǎn)能過剩的副產(chǎn)品。因?yàn)橹挥性诋a(chǎn)能過剩情況下才有PPI連續(xù)兩年多的負(fù)增長(zhǎng)。
根據(jù)深圳證券交易所發(fā)布的報(bào)告，2013年深市上市公司整體業(yè)績(jī)向好，但行業(yè)分化加劇的現(xiàn)象更加明顯，在整體凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)17.34%的較高增長(zhǎng)背后，有5個(gè)一級(jí)行業(yè)、10個(gè)制造業(yè)二級(jí)行業(yè)出現(xiàn)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。部分傳統(tǒng)行業(yè)受制于產(chǎn)能過剩的持續(xù)存在，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)惡化。如化學(xué)原料和化學(xué)制品行業(yè)、采礦業(yè)凈利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑，其中采礦業(yè)2012年和2013年下滑幅度分別為26.62%和27.73%，化學(xué)原料和化學(xué)制品行業(yè)同期下滑幅度分別為15.04%和43.27%；黑色金屬冶煉和壓延加工行業(yè)2013年雖扭轉(zhuǎn)2012年行業(yè)整體性虧損，但營(yíng)業(yè)收入仍然是負(fù)增長(zhǎng)，且資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)66.85%，存在一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。涉農(nóng)上市公司的整體經(jīng)營(yíng)狀況尤其不容樂觀。全部54家涉農(nóng)企業(yè)中，2013年?duì)I業(yè)收入較上年增長(zhǎng)6.65%，低于市場(chǎng)整體平均水平，凈利潤(rùn)下降17.01%，并且連續(xù)兩年下滑。54家涉農(nóng)企業(yè)中2013年有10家出現(xiàn)虧損，比2012年增加3家。
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