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房地產(chǎn)企業(yè)的再融資之路再次受阻。盡管苦等四年房地產(chǎn)企業(yè)再融資終于開閘，但是“跌跌不休”的股價早已與再融資預案中的價格倒掛。為此，榮盛發(fā)展、招商地產(chǎn)已不得不主動申請撤回再融資方案。據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，金科股份、中天城投、北京城建、陽光城、首開股份、華麗家族、西藏城投、廣宇發(fā)展等8家企業(yè)的再融資方案或因股價倒掛擱淺。
招商、榮盛取消再融資
4月29日，招商地產(chǎn)發(fā)布第七屆董事會2014年第四次臨時會議決議公告，除5名關聯(lián)董事回避表決外，非關聯(lián)董事6人全票通過《關于向中國證監(jiān)會申請撤回2013年度發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易申請文件的議案》。
公告指出，2013年11月7日，公司確定以26.92元/股發(fā)行1.8億股，預計募集資金65億元。但是自去年以來，房地產(chǎn)行業(yè)波動較大，公司股價亦一路下挫，截至2014年4月25日，收盤價為17.20元/股，較本次交易發(fā)行底價26.92元/股，折價36.11%。
公告表示，股價因素使本次交易方案的實施基本不具備可操作性。經(jīng)公司與財務顧問審慎研究后，需對本次交易現(xiàn)有方案進行合理調(diào)整或重新設計。鑒于方案的變化需履行必要的決策及披露程序，根據(jù)公司2013年第二次臨時股東大會的授權，董事會同意公司向中國證監(jiān)會申請撤回公司2013年度發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易申請文件。
公告同時表示，公司將加緊方案的研究和調(diào)整以更符合現(xiàn)有資本市場融資環(huán)境的要求，在履行必要決策程序后盡快公告。
而在此前，榮盛發(fā)展也因股價倒掛取消再融資計劃，榮盛此前公告稱，由于目前股價已低于發(fā)行底價較多，未來發(fā)行將面臨較大的銷售壓力。經(jīng)研究后，公司決定撤回申請文件，中國證監(jiān)會已終止審查，同時，公司將尋求在未來合適的時機推出新的融資方案的可能。
多家房企股價倒掛
事實上，不僅是已取消再融資計劃的招商地產(chǎn)和榮盛發(fā)展有股價倒掛的現(xiàn)象，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，金科股份、中天城投、北京城建、陽光城、首開股份、華麗家族、西藏城投、廣宇發(fā)展等8家企業(yè)均面臨著股價倒掛的尷尬局面。
受近日房地產(chǎn)利空傳聞影響，“五一”小長假后的第一個交易日，地產(chǎn)股再度出現(xiàn)大幅下跌。截至5月5日，金科股份再融資方案以10.81元/股價格，預計定增總額45億元，而當日收盤價7.40元/股，折價31.54%；陽光城再融資方案預計以11.44元/股募集資金26.08億元，按收盤價8.37元/股計算，折價26.84%；中天城投預計以6.61元/股募集資金30億元，按當日收盤價5.11元/股計算，折價22.69%；華麗家族當日收盤價3.71元/股，與其再融資計劃的4.17元/股相比，折價11.03%；西藏城投當日收盤價9元/股，與其再融資計劃的9.56元/股相比，折價5.86%；廣宇發(fā)展的折價比例則達到18.17%。
與此同時，已獲證監(jiān)會批準的北京城建與首開股份也面臨著股價倒掛再融資擱淺風險。數(shù)據(jù)顯示，截至5月5日，北京城建收盤價為7.59元/股，而其再融資計劃價格為9.38元/股，折價19.08%；首開股份4.56元/股的收盤價較其再融資計劃價格5.93元/股，折價23.1%。
對此，業(yè)內(nèi)人士表示，在房地產(chǎn)市場看空預期下，房企股價大幅下挫，部分企業(yè)股價已遠遠低于當時方案發(fā)布時的平均價格，若按原計劃價格進行再融資，恐將難以實現(xiàn)。因此，該類房企或選擇更改發(fā)行價格，甚至取消再融資計劃。
上述人士還表示，按照現(xiàn)在的股價來看，房企即便愿意更改價格，改后的定增價格肯定要低于股市現(xiàn)價，這種情況會損害公司大股東權益，得不償失，公司未必會選擇這種做法。
房企利潤下滑難止
值得注意的是，資本市場是實體經(jīng)濟的預演，股價則是對于房地產(chǎn)市場預期的最好印證。在房地產(chǎn)市場下滑背景下，很難有明顯利好促使已價格倒掛的房企股價短期內(nèi)回漲。
中原地產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，滬深兩市共有117家上市房企披露了一季報及業(yè)績預報。受毛利率下滑等因素影響，有61家公司業(yè)績利潤出現(xiàn)同比下滑或虧損。隨著樓市預期改變，今年房企業(yè)績釋放動能已明顯減弱。經(jīng)統(tǒng)計，117家房企的合計凈利潤為96.49億元，相比2013年同期的127.36億元，下調(diào)幅度達27%。從環(huán)比來看，則有80家企業(yè)利潤下滑。營業(yè)收入方面，一季度有46家企業(yè)出現(xiàn)同比下調(diào)。
具體來看，金地集團1-3月凈利潤為0.49億元，同比下滑73.65%，每股收益0.01元。期內(nèi)營業(yè)收入為31.5億元，同比下滑25.91%。萬科一季報則顯示，一季度公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15.29億元，同比減少5.23%，這也是13年來萬科第一次出現(xiàn)一季度凈利潤同比下滑。
對此，上述業(yè)內(nèi)人士指出，在現(xiàn)階段，銀行資金難以放松，房地產(chǎn)下滑趨勢明顯，因此，對于業(yè)績下滑幅度高達20%-30%的房企來說，若不選擇更改再融資方案，方案擱淺可能性激增。
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