一周之內，中國人民銀行連續(xù)在中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)啟動支付機構跨境人民幣支付業(yè)務、擴大人民幣跨境使用等一系列動作，市場一直期待的自貿(mào)區(qū)金改細則開始密集落地。《經(jīng)濟參考報》記者獲得的權威信息顯示，央行還將在本周三公布自貿(mào)區(qū)外幣利率市場化政策。
從已落地的部分細則來看，整個細則貫穿了“風險可控、可復制、可推廣”等關鍵因素，自貿(mào)區(qū)改革效應正在凸顯。無論是對國內企業(yè)，還是對外資企業(yè)，不斷落地的政策都使得上海自貿(mào)區(qū)的吸引力正在逐步增加，其改革樣本意義正在不斷顯現(xiàn)。
金改細則“兩會”前集中釋放
中國人民銀行上海總部18日宣布，在自貿(mào)區(qū)啟動支付機構跨境人民幣支付業(yè)務，這成為中國央行支持上海自貿(mào)區(qū)“金融30條”中首個落地的政策細則。
三天之后，央行上�？偛�21日發(fā)布了《關于支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)擴大人民幣跨境使用的通知》，就人民幣境外借款、雙向人民幣資金池、跨境人民幣集中收付、個人跨境人民幣業(yè)務等作出具體規(guī)范。
“涉及跨國公司資金池管理、國際貿(mào)易結算、外匯綜合改革及利率市場化等一系列細則將在‘兩會’前密集推出。”中國(上海)自貿(mào)試驗區(qū)管委會副主任簡大年日前在上海美國商會舉辦的上海自貿(mào)區(qū)論壇期間表示。
作為上海自貿(mào)區(qū)的一大看點，自貿(mào)區(qū)內的金融開放創(chuàng)新主要涉及人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場化和外匯管理等多個領域。
中國人民銀行曾在2013年12月2日出臺《關于金融支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的意見》，其主要目標是“金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展，深化改革和擴大開放，建立可復制、可推廣的金融管理模式”�！兑庖姟贩譃�7個部分，分別是“總體原則”、“創(chuàng)新有利于風險管理的賬戶體系”、“探索投融資匯兌便利”、“擴大人民幣跨境使用”、“穩(wěn)步推進利率市場化”、“深化外匯管理改革”和“監(jiān)測與管理”。
簡大年表示：“這些細則不會一起推出，而是本著先易后難的節(jié)奏，成熟一項就推出一項，‘兩會’前夕，還有一些細則有望公布，包括人民幣跨境使用、外匯綜合改革、跨國公司資金池業(yè)務、國際貿(mào)易結算、利率市場化等�！�
這番表述意味著，在接下來的半個月內，上海自貿(mào)區(qū)的金融改革細則有望迎來第一批集中釋放。記者獲悉，央行還將在本周三公布自貿(mào)區(qū)外幣利率市場化政策。此前發(fā)布的央行支持上海自貿(mào)區(qū)“金融30條”指出，條件成熟時，放開區(qū)內一般賬戶小額外幣存款利率上限。
不斷落地的細則也使得上海自貿(mào)區(qū)對外資企業(yè)的吸引力已經(jīng)在逐步增加。據(jù)公開報道的數(shù)據(jù)顯示，外資企業(yè)入駐自貿(mào)區(qū)的速度正在加快，目前已經(jīng)有超過400家外資企業(yè)入駐上海自貿(mào)區(qū)。
可復制可推廣成政策導向
據(jù)了解，自貿(mào)區(qū)金融改革的主要內容概括為“1+4”�！�1”是指建立風險可控的分賬核算系統(tǒng)，“4”是指人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場化和外匯管理等領域的改革試點。
從目前自貿(mào)區(qū)金改中已經(jīng)落地的啟動支付機構跨境人民幣支付業(yè)務的政策來看，“風險可控、可復制、可推廣”成為央行“金融30條”中的一條重要導向。
18日，央行上�？偛坑嘘P負責人在出臺上�？偛烤汀蛾P于上海市支付機構開展跨境人民幣支付業(yè)務的實施意見》時答記者問表示，支付機構開展跨境人民幣支付的主要目標就是“風險可控、盡快形成可復制、可推廣的經(jīng)驗”。
據(jù)悉，中國人民銀行上�？偛窟�將在穩(wěn)步推進支付機構開展跨境人民幣支付業(yè)務過程中，密切跟蹤、研究相關業(yè)務發(fā)展中的新情況、新問題，總結形成可推廣的創(chuàng)新業(yè)務模式及管理經(jīng)驗。
金融改革是上海自貿(mào)區(qū)的一大亮點，而金融改革也是自貿(mào)區(qū)突出強調的領域之一。自貿(mào)區(qū)在國際上其實不是新鮮事物，全球共有1200多家自貿(mào)區(qū)。為何在這樣的背景下，大家還會格外關注上海自貿(mào)區(qū)呢？
一位權威人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，原因在于上海自貿(mào)區(qū)不僅僅是一個特殊經(jīng)濟區(qū)，更具有試驗田的功能。自貿(mào)區(qū)試驗的核心目標是建立國際化、法治化的營商環(huán)境，比如大家都看重的金融改革，很多內容國外早就實現(xiàn)了，但國內還需要推進�？傮w而言，自貿(mào)區(qū)有些改革內容如海關特殊監(jiān)管只能在區(qū)內，而有些改革內容如負面清單、金融改革是要在全國推廣。
上海自貿(mào)區(qū)金融領域改革的目的不是為“金融而金融”，不是“自拉自唱”，而是讓金融政策能更好地為實體經(jīng)濟服務，更好地創(chuàng)造貿(mào)易便利化的環(huán)境。
“2014年是上海自貿(mào)區(qū)的關鍵一年，要推出第一批可復制、可推廣的新制度，而不是老瓶裝舊酒�！焙喆竽暾f，“如果第一批就不成功，無法面對國家交給的任務。在我們的方案中一定會增加其他自貿(mào)區(qū)改革開放的設想�！�
監(jiān)管挑戰(zhàn)在于金融風險管控
一直以來，作為自貿(mào)區(qū)主要特征之一的離岸業(yè)務，在為貿(mào)易、投資、金融的發(fā)展帶來巨大空間的同時，也帶來了風險，比如洗錢風險。上海金融學院副院長賀瑛教授表示，綜觀國際上反洗錢案例，離岸地區(qū)、離岸業(yè)務、離岸賬戶等往往是洗錢發(fā)生的重災區(qū)。香港、紐約等地洗錢大案時有發(fā)生。
權威人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，自貿(mào)區(qū)金改最大的挑戰(zhàn)在于對金融風險的管控。
比如金改提出在自貿(mào)區(qū)內建立分賬核算系統(tǒng)，未來企業(yè)可以開自貿(mào)專用賬戶(FTA賬戶)，這個賬戶和國際賬戶是連通的，和國內賬戶之間可以有限滲透。雖然是有限滲透，但資金像水一樣，流動起來難以控制。目前國內和國際的利率水平存在相當明顯的落差，如何防止熱錢通過FTA賬戶套利是需要重點關注的問題。
“市場關注的FTA賬戶將不會在第一批落地的細則中出現(xiàn)，但距離推出的時間不會太長，因為這類賬戶細則不出來，境內外資金劃轉及有限滲透的操作就無法進行�！焙喆竽晖嘎�。
值得關注的是，央行也將在自貿(mào)區(qū)加強風險防范和宏觀審慎管理。比如，擴大人民幣跨境使用的細則明確，央行上海總部將與上海自貿(mào)區(qū)管委會建立信息共享平臺；根據(jù)全國信貸調控需要，對區(qū)內非銀行金融機構和企業(yè)境外人民幣借款規(guī)模，通過設定和調整宏觀審慎政策參數(shù)進行調控；上海地區(qū)銀行、區(qū)內金融機構、企業(yè)和個人在開展跨境人民幣業(yè)務及提供相關金融服務時，應按國家有關規(guī)定切實履行反洗錢、反恐融資和反逃稅義務和職責。
針對支付機構跨境人民幣支付業(yè)務風險管理，中國人民銀行上�？偛坑嘘P負責人在答記者問時，也要求支付機構不僅要遵守相關的備付金監(jiān)管要求，還要建立健全和執(zhí)行客戶身份識別制度、客戶風險評級管理、風險準備金與交易賠付、交易和信息安全管理、交易信息申報等制度。并且要求支付機構獲得《支付業(yè)務許可證》以來，合規(guī)經(jīng)營，風險控制能力較強，最近兩年未發(fā)生嚴重違規(guī)情況。
人民幣境外借款也同樣體現(xiàn)自貿(mào)區(qū)在風險管控方面的“謹慎”。盡管跨境人民幣借款有助于降低自貿(mào)區(qū)內企業(yè)的融資成本，但一直以來，只有外企可在商務部門核準的投注差范圍內舉借人民幣外債，中資企業(yè)舉借外債需要經(jīng)過相關部門的審批核準。
此次細則規(guī)定，自貿(mào)區(qū)內非銀行金融機構和企業(yè)可以從境外借用人民幣資金，但數(shù)額不得超過實繳資本倍數(shù)乘以宏觀審慎政策參數(shù)，其中區(qū)內企業(yè)的實繳資本倍數(shù)為1倍，非銀行金融機構的實繳資本倍數(shù)為1.5倍，且借用期限必須超過1年。區(qū)內借款企業(yè)可以根據(jù)相關規(guī)定在上海地區(qū)的銀行開設專用存款賬戶，并且只能用于區(qū)內或境外，包括區(qū)內生產(chǎn)經(jīng)營、區(qū)內項目建設、境外項目建設等。區(qū)內銀行借款資金則必須進入試驗區(qū)分賬核算單元。
中國銀行國際結算部總經(jīng)理張欣園表示，這表明了監(jiān)管部門金融支持實體經(jīng)濟、防范套利套匯的政策目標。