對(duì)于航運(yùn)業(yè)來說，這個(gè)冬天格外冷。
五年前的一紙通知，中外運(yùn)集團(tuán)與長(zhǎng)航集團(tuán)兩家央企的重組拉開序幕，然而時(shí)至今日，當(dāng)初打造航運(yùn)業(yè)航空母艦的夢(mèng)想漸漸遠(yuǎn)去，留下來的是一片待收拾的殘局：中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)旗下兩家上市公司*ST鳳凰和*ST長(zhǎng)油已經(jīng)到了退市的邊緣。
今天(27日)起，*ST鳳凰將停牌，開始啟動(dòng)破產(chǎn)重整程序。由于公司已經(jīng)在2011年和2012年連續(xù)虧損，如果法院沒能在2013年年報(bào)披露日之前裁定批準(zhǔn)公司的重整計(jì)劃，*ST鳳凰將直接進(jìn)入暫停上市階段。
在*ST鳳凰之前，長(zhǎng)航系下的另一家上市公司*ST長(zhǎng)油已經(jīng)在今年年初率先進(jìn)入了暫停上市階段。
*ST長(zhǎng)油昨日（26日）晚間發(fā)布公告稱，由于國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)低迷和公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較高，預(yù)計(jì)公司2013年年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)钥赡転樘潛p。這也意味著，該公司很可能成為第一家被迫退市的央企上市公司。
究竟是航運(yùn)業(yè)不景氣，還是整而不合導(dǎo)致的內(nèi)耗所致？
*ST鳳凰債務(wù)危機(jī)
*ST鳳凰此次的停牌，主要緣于公司的兩家債權(quán)人對(duì)法院的重整申請(qǐng)。
上月底，湖北省武漢市中級(jí)人民法院根據(jù)南通天益船舶燃物供應(yīng)有限公司、珠海亞門節(jié)能產(chǎn)品有限公司的申請(qǐng)，裁定受理*ST鳳凰重整一案，并于同日指定長(zhǎng)航鳳凰股份有限公司清算組擔(dān)任長(zhǎng)航鳳凰股份有限公司管理人。
值得注意的是，*ST鳳凰所欠上述兩家債權(quán)人的債務(wù)合計(jì)1000多萬，但實(shí)際上公司的債務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。根據(jù)公司的三季報(bào)，截至今年三季度，公司的所有債務(wù)合計(jì)近58億，應(yīng)付利息更是高達(dá)1.03億，同比暴增834%。
記者查看*ST鳳凰近幾個(gè)月的公告也發(fā)現(xiàn)，公告幾乎全部都是關(guān)于因到期無法償還債務(wù)遭到債權(quán)人起訴，其中尤以銀行居多。此外，由于無法償還債務(wù)，*ST鳳凰已經(jīng)先后有多艘船舶被法院強(qiáng)制拍賣。
債務(wù)不斷堆積的同時(shí)，公司的經(jīng)營(yíng)狀況也沒有好轉(zhuǎn)的跡象。*ST鳳凰近三年的年報(bào)顯示，除了2010年借非經(jīng)常性損益盈利之外，2011年虧損8.8億，2012年巨虧18億，而今年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍虧損4.98億元，資產(chǎn)負(fù)債率更是超過100%。
“單純依靠公司自身一筆一筆償還債務(wù)壓力很大，因此公司也希望可以通過走法院的重整程序，通過債權(quán)人會(huì)議與債權(quán)人達(dá)成一致，通過免債、減債或是拖延還債時(shí)間等方式減輕債務(wù)壓力。”一位行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，如果無法通過重整方案，意味著公司可能就要走向破產(chǎn)清算。
據(jù)記者了解，本月30日，武漢中院將召開債權(quán)人會(huì)議，核查*ST鳳凰的債權(quán)表并審議、表決資產(chǎn)處置方案及重整計(jì)劃草案等相關(guān)事項(xiàng)。同日，召開出資人組會(huì)議，對(duì)重整計(jì)劃草案涉及的出資人權(quán)益調(diào)整事項(xiàng)進(jìn)行表決。
昨天，*ST鳳凰董秘李嘉華告訴本報(bào)記者，如果重整方案在30日當(dāng)天表決通過，公司將在重整方案實(shí)施后復(fù)牌，如果沒能通過，則需要召開第二次債權(quán)人會(huì)議，而如果法院沒能在2013年年報(bào)披露日之前裁定批準(zhǔn)公司的重整計(jì)劃，公司將直接進(jìn)入暫停上市階段。
李嘉華并沒有對(duì)記者透露重整方案的相關(guān)細(xì)節(jié)，不過其明確表示，重整方案中并沒有含有相關(guān)資產(chǎn)重組的計(jì)劃，主要還是重點(diǎn)先解決債務(wù)問題。
對(duì)*ST鳳凰來說，此次重整也關(guān)系著公司能否進(jìn)行之后的“保殼”行動(dòng)。據(jù)記者了解，此前已經(jīng)有幾家公司就購(gòu)買*ST鳳凰的殼資源與中外運(yùn)長(zhǎng)航進(jìn)行過接觸，而如果此次重整成功，*ST鳳凰將暫時(shí)解除被迫進(jìn)入破產(chǎn)清算的壓力，才有可能為下一步的賣殼或者其他相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入爭(zhēng)取時(shí)間。
*ST長(zhǎng)油扭虧無望
事實(shí)上除了*ST鳳凰，同屬長(zhǎng)航旗下的難兄難弟*ST長(zhǎng)油的命運(yùn)其實(shí)更加緊迫。目前，*ST長(zhǎng)油已經(jīng)暫停上市，如果在明年4月底之前公布的2013年年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詧?bào)虧損，公司將率先進(jìn)入退市程序，成為第一家被迫退市的央企上市公司。
今年前三季度，*ST長(zhǎng)油再度虧損9.84億元，而根據(jù)目前的油運(yùn)市場(chǎng)低迷的狀況和公司高額的財(cái)務(wù)費(fèi)用，*ST長(zhǎng)油全年扭虧的可能性不大。
值得注意的是，今年上半年，為了避免*ST長(zhǎng)油的退市，中外運(yùn)長(zhǎng)航方面曾經(jīng)研究過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和相關(guān)重組方案，但目前并沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而*ST長(zhǎng)油董秘曾善柱昨天也告訴記者，公司此前的確希望推進(jìn)資產(chǎn)重組工作，但能不能實(shí)現(xiàn)則是另一回事。
在股票暫停上市期間，公司都做了哪些事情？*ST長(zhǎng)油昨日晚間發(fā)布公告稱，公司努力做好客戶關(guān)系維護(hù)工作，盡力消除市場(chǎng)疑慮，努力減少暫停上市對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的負(fù)面影響。此外，公司不斷加強(qiáng)與各銀行的協(xié)商談判，積極爭(zhēng)取有利條件，保證公司和船隊(duì)基本運(yùn)行的資金需求。
據(jù)記者了解，為了緩解長(zhǎng)航集團(tuán)面臨的沉重包袱和困境，中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)也開始在管理結(jié)構(gòu)上做調(diào)整，今年三季度開始，長(zhǎng)航集團(tuán)的相關(guān)航運(yùn)板塊被劃轉(zhuǎn)到中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)直接管理，其中就包括*ST長(zhǎng)油、深圳長(zhǎng)航(主要做滾裝船運(yùn)輸)和長(zhǎng)航國(guó)際(主要做干散貨航運(yùn))。
整合之殤
今年可能是央企中外運(yùn)集團(tuán)和長(zhǎng)航集團(tuán)重組五年來，所面臨的最困難的一年，重組整而不合的后果，正在慢慢顯現(xiàn)。
一位行業(yè)內(nèi)分析人士就對(duì)記者指出，中外運(yùn)長(zhǎng)航的整合難以實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，一方面與兩家公司的文化理念差異巨大有關(guān)，一個(gè)是內(nèi)地企業(yè)，一個(gè)是沿海外貿(mào)企業(yè)，文化差異造成了重組的“先天不足”。另一方面，還與兩家公司的管理層都希望獲得重組的主導(dǎo)權(quán)，并且兩家公司各自的業(yè)務(wù)板塊也都想在重組后占主導(dǎo)不無關(guān)系。
事實(shí)上，兩家公司在具體整合中的矛盾，已經(jīng)被作為央企“當(dāng)家人”的國(guó)資委看在眼里。今年6月，國(guó)資委宣布將來自長(zhǎng)航、擔(dān)任中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)的劉錫漢調(diào)離中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是解決中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)內(nèi)部矛盾與紛爭(zhēng)的關(guān)鍵措施。
不過，在劉錫漢被調(diào)離后，中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)的總經(jīng)理一職卻遲遲沒有確定新的人選，而是由董事長(zhǎng)趙滬湘兼任，其面臨的首要任務(wù)，就是如何能夠盡快處理已經(jīng)嚴(yán)重拖累整個(gè)集團(tuán)運(yùn)行的長(zhǎng)航系旗下的幾個(gè)“爛攤子”，而這項(xiàng)工作并不容易。
據(jù)記者了解，在劉錫漢被調(diào)離后，長(zhǎng)航集團(tuán)也于8月調(diào)整了新的領(lǐng)導(dǎo)班子，隨后提出通過處置資產(chǎn)、實(shí)施總部機(jī)關(guān)改革等方式自救解困，包括加快船舶、房產(chǎn)等資產(chǎn)處置的變現(xiàn)進(jìn)程，與商業(yè)銀行溝通爭(zhēng)取更多的續(xù)貸等。
而上文提到的長(zhǎng)航集團(tuán)旗下部分海運(yùn)板塊劃轉(zhuǎn)到中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)直接管理，也被認(rèn)為是中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)重組四年后實(shí)質(zhì)性整合邁出的第一步。
不過值得注意的是，目前*ST鳳凰并未一同納入中外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)直接管理的行列，而是在上海組建了新的海運(yùn)事業(yè)部，重組歸并上海、武漢兩地3家航運(yùn)企業(yè)，岸基地人員由200人縮減至65人。
一位長(zhǎng)期關(guān)注中外運(yùn)長(zhǎng)航整合的分析師對(duì)記者指出，從目前的人事調(diào)整來看，原來的中外運(yùn)集團(tuán)一方已經(jīng)占據(jù)了上風(fēng)，未來如果中外運(yùn)長(zhǎng)航的重組整合還要繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)將會(huì)做強(qiáng)做大物流板塊，整合優(yōu)化航運(yùn)板塊，收縮調(diào)整集中重工板塊。而這些能夠逐漸實(shí)現(xiàn)的前提是，首先解決以*ST鳳凰等長(zhǎng)航系公司為首的整個(gè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)困境。不過，未來負(fù)債近60億元的*ST鳳凰能否順利重整仍充滿不確定性，而要想讓*ST長(zhǎng)油和*ST鳳凰均實(shí)現(xiàn)保殼，更是困難重重。