日本在本周公布的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中首次未使用“通貨緊縮”來描述日本的物價(jià)狀況，這是四年來的首次。
過去幾個(gè)月來每個(gè)月的數(shù)據(jù)都進(jìn)一步證實(shí)，日本央行在4月份推出的寬松貨幣政策已經(jīng)成功地推動(dòng)物價(jià)水平上漲。周五將公布的11月份通貨膨脹數(shù)據(jù)可能會(huì)突破一個(gè)重要心理關(guān)口。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將同比上升1%以上。
日本央行暫時(shí)已成功地結(jié)束了通貨緊縮局面，但是距離通貨膨脹率到2015年4月份左右達(dá)到2%的目標(biāo)還有很長的路要走。私人部門的預(yù)測(cè)人士幾乎一致懷疑屆時(shí)是否能夠?qū)崿F(xiàn)這一里程碑式的目標(biāo)。
妨礙政府雄心的主要障礙是其自身的一個(gè)計(jì)劃：政府計(jì)劃把銷售稅從5%上調(diào)至8%。該計(jì)劃在明年4月份生效后勢(shì)必抑制消費(fèi)者需求。在此之前的搶購活動(dòng)可能會(huì)進(jìn)一步推高第一季度CPI，不過之后物價(jià)壓力將會(huì)減輕，因?yàn)橄M(fèi)者將減少購物。匯豐控股預(yù)計(jì)，明年6月份日本核心CPI將回落至0.7%，到2016年3月份仍將低于1%。
通貨膨脹率低于1%不太可能令日本人擺脫通貨緊縮心態(tài)，這種心態(tài)導(dǎo)致日本投資者把大量資金存入銀行及購買國債。這種狀況也可能促使日本央行推出更多寬松措施。
推動(dòng)通貨膨脹率接近2%對(duì)于日本央行維持公信力非常重要，因?yàn)檠胄胁粩嘀厣暝撃繕?biāo)能夠達(dá)到、應(yīng)該認(rèn)真對(duì)待。如果消費(fèi)稅上調(diào)對(duì)需求的影響程度與預(yù)測(cè)人士擔(dān)心的那么嚴(yán)重，則央行將不得不在目前已經(jīng)非常積極的刺激計(jì)劃基礎(chǔ)上加大力度。