昨日在金融、地產等藍籌股的支持下，上證指數重新站上2250點,而創(chuàng)業(yè)板指數則再度下探。從板塊表現(xiàn)來看，本周以來低估值的金融、公用事業(yè)等行業(yè)整體上漲，而全年累積漲幅較大的TMT、軍工、醫(yī)藥則出現(xiàn)了大幅調整。這種估值切換的格局與基金調倉緊密相關。有基金經理表示，實際上，創(chuàng)業(yè)板的調整趨勢在10月底已經形成，提前調倉的資金已經離開了創(chuàng)業(yè)板，仍重倉持有創(chuàng)業(yè)板股票的機構，在周一的暴跌中也很難出來。總體而言，創(chuàng)業(yè)板的調整還會延續(xù)，藍籌股有望在未來逐步走強。
小股票流動性風險暴露
周一創(chuàng)業(yè)板股票集體重挫，讓不少機構投資者措手不及，昨日創(chuàng)業(yè)板再度下跌。深圳某基金經理表示，雖然IPO重啟肯定會對創(chuàng)業(yè)板形成沖擊，但如此調整幅度遠遠超出了預期。分析人士表示，周一創(chuàng)業(yè)板的巨幅調整充分顯示了小股票的流動性風險，仍重倉創(chuàng)業(yè)板股票的大資金很難將持倉變現(xiàn)。
一位基金經理表示，事實上對于創(chuàng)業(yè)板股票的調倉在10月底已經開始。在IPO重啟、解禁潮來臨等多重壓力下，創(chuàng)業(yè)板上市公司目前的盈利狀況很難維持與藍籌股形成較大的估值差距，未來可能還有較大的調整空間。Wind數據顯示，雖然創(chuàng)業(yè)板指本周以來跌幅超過8%，但市盈率仍在50倍以上，而滬深300的市盈率僅為9倍左右。在這種情況下，不少基金經理看好藍籌股未來的表現(xiàn)，券商、地產、消費類股票頗受青睞。
值得注意的是，通裕重工在周一逆市漲停，當日前五大買方有兩個席位出自機構，合計買入金額達到2580.13萬元。截至昨日，通裕重工本周已經連飚三個漲停板，可見，這兩席逆市抄底的機構短期獲利頗豐。有私募人士表示，創(chuàng)業(yè)板的跌停潮中也可能出現(xiàn)交易機會，一些被錯殺的優(yōu)質成長股值得關注。
A股趨勢性機會難現(xiàn)
雖然近期藍籌股出現(xiàn)了“翻身”的現(xiàn)象，但機構投資者對于行情持續(xù)性仍顯得較為謹慎。年底是基金沖刺全年業(yè)績以及布局明年投資的重要時點，具備長線投資機會的品種是基金在調整中布局的重點。
大成基金預計，明年外需貢獻的彈性會比較大。內需來看，消費增速會出現(xiàn)一定的下滑，達不到今年那么高。投資方面，今年基建投資比較強，明年可能會下來。流動性方面，明年流動性不存在放松的空間，通脹會比今年有所提升。明年經濟會在7.5%左右的增速徘徊。整體來看，明年A股應還是難出現(xiàn)趨勢性機會，或跟今年的結構性行情比較像。
大摩華鑫基金認為，年后即將發(fā)行的50家新股將分流市場部分資金，而優(yōu)先股試點和加強現(xiàn)金分紅管理可能提高藍籌股的吸引力，借殼審核標準提高和不準借殼創(chuàng)業(yè)板將不利于垃圾股炒作。因此，短期內投資者的關注方向可能由小盤股偏向大盤股。然而，從價值投資的視角來看，企業(yè)價值主要取決于其長期競爭優(yōu)勢，而非市場交易制度。企業(yè)價值與企業(yè)經營的穩(wěn)定持續(xù)、運營效率以及抗風險能力密切相關。因此，在經濟結構轉型的大背景下，能通過增強自身競爭優(yōu)勢，不斷提高自身價值的企業(yè)更有機會。資產配置上，重點看好長期穩(wěn)定增長的品牌消費品、醫(yī)藥，以及能極大提升經濟和社會發(fā)展效率的優(yōu)質成長股。
注：今年以來及12月以來漲幅數據截至2013.12.3 數據來源：金牛理財網
今年以來凈值漲幅前十名基金及其12月以來業(yè)績表現(xiàn)情況
基金代碼 基金簡稱 今年以來漲幅（%） 12月以來漲幅（%）
590008 中郵戰(zhàn)略新興產業(yè) 77.51 -8.35
260104
景順長城內需增長 71.19 -2.90
080012 長盛電子信息產業(yè) 70.35 -2.51
260109 景順長城內需貳號 69.87
-2.93
519679 銀河主題策略 66.04 -5.49
630011 華商主題精選 57.48 -3.58
213006
寶盈核心優(yōu)勢A 54.91 -4.66
240017 華寶興業(yè)新興產業(yè) 53.15 -7.03
660012 農銀消費主題 51.47
-6.96
110029 易方達科訊 48.55 -4.43