23日，創(chuàng)業(yè)板暴挫近3%帶給市場的恐慌，差點讓人忘記，今天，原本是它四周歲生日。
四年來，創(chuàng)業(yè)板從無到有，快速擴容至355家上市公司，其中213只遭到高管凈減持，占上市總數的近六成左右，累計套現(xiàn)150億元，成就眾多億萬富豪。就在高管忙著套現(xiàn)享受創(chuàng)業(yè)板四年間帶給他們的投資盛宴之時，普通投資者卻隨著近日來的暴漲暴跌而心跳加速。
瘋狂四周年 創(chuàng)業(yè)板指大漲90%
與前面三年相比，創(chuàng)業(yè)板第四年（2012年10月23日-2013年10月23日）表現(xiàn)可謂與眾不同。
2009年10月23日，被構想成為“中國版納斯達克”的創(chuàng)業(yè)板正式開板，包括神州泰岳、華誼兄弟、探路者、特銳德在內的首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司掛牌。運行7個月之后，2010年6月1日，創(chuàng)業(yè)板指數推出，基數為1000點。推出首日，創(chuàng)業(yè)板指微跌2.68%，報收973.2點。
此后，創(chuàng)業(yè)板指數震蕩前進，2010年11月29日，迎來最高點1220.11點。但是，在一年后的2012年1月18日，幾乎腰斬，報收624.91點。隨之而來的是持續(xù)低迷，2012年11月29日，幾乎跌破600點，報收603.17點。
但是隨后，創(chuàng)業(yè)板便步入了一路飛馳的大道，并從今年6月開始不斷刷新歷史記錄，2013年10月10日，創(chuàng)業(yè)板指觸及了1423.96的歷史高點，也是創(chuàng)業(yè)板開板四周年來的最高紀錄。也有統(tǒng)計顯示，截至10月22日，今年以來創(chuàng)業(yè)板指已經累計上漲近90%，遠遠超超同期上證綜指和深證成指的漲幅。
個股方面，創(chuàng)業(yè)板開板四周年十大牛股中，有50%為新面孔，其中樂視網以復權價暴增75倍領銜，藍色光標、掌趣科技居于其后，而去年在三周年之際還名不見經傳的上海鋼煉、盛運股份、迪安診斷、華策影視也躋身前十之列。
不少排名也在這一年被改寫。文化傳媒是其中異軍突起的板塊，華誼兄弟就是其中的典型。行情顯示，華誼兄弟今年一路上漲，最高漲至40.90元，一度擊敗了此前創(chuàng)業(yè)板的龍頭碧水源，成為了創(chuàng)業(yè)板新任龍頭，但由于近日股價稍有回落，碧水源重新奪得龍頭之位。
套現(xiàn)150億 創(chuàng)業(yè)板淪為“套現(xiàn)板”
而備受投資者關注的富豪榜今年也有了變動，樂視網掌門人賈躍亭也在今年異軍突起，一度超過了智飛生物，奪取了創(chuàng)業(yè)板首富的地位。
胡潤研究院發(fā)布的數據顯示，337位來自355家創(chuàng)業(yè)板上市公司的股東財富超過5億元，是四年前創(chuàng)業(yè)板富豪榜上榜人數的10倍。相當于每一家創(chuàng)業(yè)板上市公司都創(chuàng)造了一位財富超過5億元的富豪。四年前只有33位來自28家創(chuàng)業(yè)板上市公司的股東財富超過5億元。
據大智慧金融終端數據，自2009年10月23日成立至今，上市的355只個股中，有213只個股遭到高管凈減持，占上市總數的近六成左右，累計套現(xiàn)149.24億元。僅有25只個股獲得高管凈增持，增持總額為2.64億元，與減持金額和數量差別懸殊。
其中，1-9月，共有621位創(chuàng)業(yè)板公司高管在二級市場交易，其中合計交易量顯示減持的高管達569位，合計減持48169.53萬股，套現(xiàn)95.52億元，達到去年全年水平的267.16%和326.12%。2012年全年，創(chuàng)業(yè)板共有329位高管進行減持，全年減持量18030.26萬股，市值29.29億元。
巨額超募富了上市公司，大筆減持套現(xiàn)富了股東、高管，創(chuàng)業(yè)板，成了名副其實的高管“套現(xiàn)板”。但值得注意的是，無論是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績，還是高管的行動都讓人難以覺察到樂觀。
暴漲暴跌 市盈率變身市夢率
上周，創(chuàng)業(yè)板指數巨量下殺導致的“踩踏”還歷歷在目。本周一，即以一根放量長陽收回大部分“失地”，暴漲3.78%。然而好景不長，周二，創(chuàng)業(yè)板指再次高位跳水，暴跌3.46%，成交量達到401億元，創(chuàng)出自設立以來單日成交天量。有人據此懷疑，有資金在大量減持。
另一方面，融券余額也同步放大。截至上周五，創(chuàng)業(yè)板33只融資融券標的股的融券余額為1321萬元。融券余額超過100萬元的股票分別是機器人、碧水源、華誼兄弟、燃控科技、蒙草抗旱、吉峰農機等。
與此同時，來自深交所的最新數據顯示，在經歷了21日的大漲后，擁有355家上市公司的創(chuàng)業(yè)板總市值已經達到1.54萬億元，創(chuàng)下年內新高，與創(chuàng)業(yè)板三周年的8530.78億總市值相比，增加近一倍；創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則達到56.34倍，亦創(chuàng)下年內新高，并日益逼近60倍“市夢率”。
周三，創(chuàng)業(yè)板開板整整四周年，但市場同樣不買賬。早盤指數再度殺跌，盤中一度跌近4%。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指報1298.64點，跌3.84%，近九成個股下跌。
獲利盤離場堅決，而普通投資者，該不該離場？
近日，《經濟參考報》撰文稱，從國內外歷史情況來看，60倍動態(tài)市盈率是創(chuàng)業(yè)板難以破除的“魔咒”，達到這一估值水平后，往往迎來的是泡沫破滅，而從目前的市盈率水平來看，創(chuàng)業(yè)板正在不斷接近這個水平。
歡喜還是悲傷？ 機構普遍看空后市
在平均市盈率越來越接近60倍“魔咒”之際，創(chuàng)業(yè)板估值泡沫化亦再度引發(fā)市場聚焦。鑒于其短期上躥下跳的表現(xiàn)，有人形象地形容此市場為“猴市”。
分析人士認為，“猴市”下，市場情緒恐難穩(wěn)定，再加上“天量天價”的魔咒施壓，預計稍有風吹草動，創(chuàng)業(yè)板內部恐慌盤就會蜂擁而出。
以英大證券研究所所長李大霄為例，他認為，創(chuàng)業(yè)板泡沫太大，當前市盈率50多倍，遠遠超過A股主板，主板市盈率目前約為14倍。李建議低風險偏好的投資者遠離創(chuàng)業(yè)板。同時，他判斷，如果IPO重啟，創(chuàng)業(yè)板將面臨“腰斬”局面。
不過，被稱為“創(chuàng)業(yè)板鼓手”的財經評論員艾堂明則認為，創(chuàng)業(yè)板強勁表現(xiàn)已近一年，且大幅跑贏納斯達克，其內生性增長才是上漲根源，新興產業(yè)在經濟及股市中的地位終將被歷史證明，創(chuàng)業(yè)板牛市征程還遠未結束。
在最新的基金策略報告中，不少基金也表示，創(chuàng)業(yè)板在四季度面臨調整的概率很大。天弘基金認為，由于四季度市場資金面整體易緊難松，預計創(chuàng)業(yè)板行情出現(xiàn)調整的概率將提高。南方基金在最新的四季度投資策略報告中指出，創(chuàng)業(yè)板見頂的風險正變得越來越大。
機構們紛紛指出四季度創(chuàng)業(yè)板調整風險的同時，多數基金還是表示看好創(chuàng)業(yè)板中長期表現(xiàn)，并視四季度調整期為未來買點。
第五個年頭，創(chuàng)業(yè)板的繁榮是延續(xù)還是結束？我們拭目以待。
【附】創(chuàng)業(yè)板開板四周年重要數據一覽：
355家：截至今年10月22日，上市交易的創(chuàng)業(yè)板上市公司達到355家，是首批上市公司的12倍之多。
1.5億：總市值共計1.49億元，與主板幾只大盤股相比仍然弱小，其中中國石油目前最新的流通市值分別為1.26萬億，工商銀行為1.01萬億，農業(yè)銀行為0.71億。
6成：創(chuàng)業(yè)板自2009年10月23日成立至今，上市的355只個股中，有213只個股遭到高管凈減持，占上市總數的近六成，累計套現(xiàn)149.24億。僅有25個股獲高管增持，總額2.64億。
85倍：創(chuàng)業(yè)板第一牛股樂視網復權價暴漲75倍，上市首日開盤價為6.16元，10月22日收盤價為46.17元。
36.96%：創(chuàng)業(yè)板指開盤價為986.02點，10月22日最新收盤價為1350.47點，四年內漲幅為36.96%