全國上網(wǎng)電價下調(diào)塵埃落定。除云南省和四川省未作調(diào)整外,29個省市均下調(diào)了上網(wǎng)電價,平均降幅為1.4分/度。
上網(wǎng)電價剛剛下調(diào),今年上半年賺的盆滿缽滿的電企,喊虧聲音便不絕于耳。不過,電企的喊虧遭到市場的質(zhì)疑,《證券日報》采訪的多位分析師表示,上網(wǎng)電價下調(diào)后,電企肯定要回吐部分利潤。不過,僅從2013年來看,由于電價下調(diào)導致的利潤損失與其總利潤相比較,可以說是毛毛雨,影響有限。
電企喊虧遭疑
根據(jù)發(fā)改委的通知,全國31個省級電網(wǎng)中除云南省和四川省未做調(diào)整外,其他29個省市均下調(diào)了上網(wǎng)電價,其中上海市、江蘇省和浙江省降幅最大,為每度電2.5分,黑龍江降幅最小,為每度電0.6分,29個省市平均降幅每度電1.4分。
上網(wǎng)電價剛剛下調(diào),市場上就出現(xiàn)電企喊虧的聲音。數(shù)據(jù)顯示,2012年全年火電發(fā)電量為38137.51億度,按照全國上網(wǎng)電價平均下調(diào)1.4分/度來計算,總計對全行業(yè)的利潤影響為534億元左右。
值得注意的是,8月30日,發(fā)改委發(fā)布的關(guān)于調(diào)整可再生能源電價附加標準與環(huán)保電價有關(guān)事項的通知稱,自今年9月25日起,除居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電之外,其他可再生能源電價附加標準由每千瓦時0.8分提高到每千瓦時1.5分;燃煤發(fā)電企業(yè)脫硝電價補償標準由每千瓦時0.8分提高到每千瓦時1分;對煙塵排放濃度低于30毫克/立方米的燃煤發(fā)電企業(yè)實行每千瓦時0.2分錢的電價補償。
發(fā)改委強調(diào),在保持現(xiàn)有銷售電價總水平不變的情況下,主要利用電煤價格下降騰出的電價空間解決上述電價調(diào)整的資金來源。
中信證券分析師吳非表示,從電價制定機制來看,用于補貼新能源發(fā)展的可再生能源電價附加以及用于環(huán)保的燃煤電廠脫硝電價及除塵電價均應在銷售電價中征收,即消費者應為使用清潔能源繳納額外費用。
“鑒于目前較為疲軟的經(jīng)濟形勢,以及煤價跌幅較大的現(xiàn)實,管理層將本應調(diào)高的銷售電價傳導部分轉(zhuǎn)為由燃煤電廠先行承擔。”他說。
此外,對燃煤機組脫硝和除塵的環(huán)保電價共計0.4
分錢的上調(diào),以去年的發(fā)電量來計算,共計152億元,而這部分是為了促進火電企業(yè)達到環(huán)保標準設立的,隨著各大發(fā)電企業(yè)火電廠脫硝和除塵的達標,該部分資金最終將通過補償形式歸還給燃煤電廠。
根據(jù)東莞證券統(tǒng)計,2012年26家火電站營業(yè)總收入達5351億元,利潤994億元,歸屬母公司凈利潤約260億元。按照2012年的數(shù)據(jù),初步預計2013年火電企業(yè)總收入和毛利潤分別達到5500億元和1600億元左右。
對此,有電力行業(yè)分析師表示,僅從2013年來看,由于上網(wǎng)電價下調(diào)導致的利潤損失與總利潤相比較,可以說是毛毛雨。
東莞證券分析師饒志認為,此次上網(wǎng)電價下調(diào),對火電企業(yè)的影響有限。按照2013年的數(shù)據(jù)預測,此次下調(diào)電價將使得火電行業(yè)2014年收入下降5%左右,凈利潤下降約18%。
還有業(yè)內(nèi)人士也表示,電企喊虧,實際上是對上網(wǎng)電價下調(diào)需要回吐部分利潤的不滿。在煤價仍舊處于低位的狀態(tài)下,電企只是盈利空間縮小,尚不會虧損。
電價下調(diào)影響有限
從目前發(fā)布公告的兩家上市公司業(yè)績來看,上網(wǎng)電價下調(diào)對電企的影響有限。
贛能股份稱,公司所屬發(fā)電廠將下調(diào)上網(wǎng)電價0.01元/千瓦時,公司初步測算本次電價調(diào)整預計減少公司2013年營業(yè)收入1200萬元左右,而公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.06億元。
根據(jù)國投電力發(fā)布的燃煤機組上網(wǎng)電價調(diào)整公告,自2013年9月25日起,公司燃煤機組所在的多個省份電價出現(xiàn)不同程度下調(diào)。
“電價下調(diào)對公司盈利影響有限�!比A泰證券分析師程鵬表示,按照公司燃煤機組在各省的權(quán)益裝機容量進行測算,公司燃煤機組上網(wǎng)電價平均下調(diào)1.5分/千瓦時。目前公司機組多數(shù)滿足除塵補貼的排放要求,脫硝設備安裝率達54%,預計2014年上半年均能完成脫硝和除塵改造。
“由于上網(wǎng)電價下調(diào),國投電力2013年火電盈利降幅為8%�!彼f。實際上,從國投電力的具體情況來看,其受上網(wǎng)電價下調(diào)的影響確實不大。
程鵬還表示,由于公司水電盈利貢獻占比較高,燃煤機組電價下調(diào)對公司盈利影響有限,且隨著雅礱江下游機組的逐步投產(chǎn),公司燃煤火電權(quán)益裝機容量占比將從2013年年中時的56.9%下降至2015年的43.7%,電價下調(diào)的影響逐步減小。
國投電力10月11日晚間發(fā)布的三季度業(yè)績預告顯示,預計公司2013年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加245%左右,上年同期為68375萬元。公司稱,雅礱江水電二灘水電站來水情況好于去年同期以及官地、錦屏一級、錦屏二級等水電站新投機組實現(xiàn)效益,水電業(yè)績同比大幅提高。此外,公司燃煤采購價格下降,火電業(yè)績大幅回升。