當(dāng)天，光大證券(行情,問(wèn)診)策略投資部導(dǎo)演了A股史上最大烏龍，其自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用獨(dú)立套利系統(tǒng)時(shí)操作失誤導(dǎo)致A股劇烈波動(dòng)，幾十只權(quán)重股沖漲停，隨后沖高回落，全天波及股票超過(guò)150只，相關(guān)投資者蒙受的損失或近百億元。
據(jù)悉，上海證券交易所、證監(jiān)會(huì)上海局已針對(duì)此次事件組成專案調(diào)查組，并已要求光大證券提交自查報(bào)告。
誤操作引發(fā)“血案”
本次烏龍事件中，通過(guò)光大證券自營(yíng)席位下單總額達(dá)到230億元，成交72億元，涉及150多只股。
據(jù)了解，交易系光大證券策略投資部做量化投資的一個(gè)ETF套利產(chǎn)品下單失誤造成市場(chǎng)異動(dòng)，業(yè)內(nèi)猜測(cè)該ETF上證180ETF（愛(ài)基,凈值,資訊）或上證50ETF。據(jù)ETF申贖數(shù)據(jù)顯示，上證180ETF和上證50ETF兩只ETF均出現(xiàn)凈贖回，規(guī)模分別900萬(wàn)份和1.52億份。
下午兩點(diǎn)，光大證券發(fā)布了一個(gè)極其簡(jiǎn)單的臨時(shí)提示性公告。在記者追問(wèn)下，光大證券給出了正面回應(yīng)。
“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后，公司立刻組織相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)核查這次事件，在沒(méi)有完全查清楚前，為了不要誤導(dǎo)市場(chǎng)，所以先發(fā)了一個(gè)提示性公告�！惫獯笞C券董秘梅鍵告訴記者。
他表示，此次事件屬于自營(yíng)業(yè)務(wù)，是源于一套獨(dú)立的套利系統(tǒng)出了問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)傳遞到其他業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)也是光大證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要組成部分，這種套利模型在國(guó)外是非常成熟的，風(fēng)險(xiǎn)偏中性，此前在國(guó)內(nèi)也運(yùn)行得比較順利。
“由于這個(gè)模型非常復(fù)雜，現(xiàn)在還不確定是模型中哪個(gè)部分出錯(cuò)了�！泵锋I告訴記者。
內(nèi)部潛藏重重問(wèn)題
據(jù)悉，光大證券歷來(lái)重視量化投資交易，其公司共有三個(gè)涉及衍生品交易的部門(mén)，分別是策略投資部、光大證券資產(chǎn)管理有限公司、光大富尊投資有限公司。此次事件即是策略投資部所引發(fā)，該部門(mén)負(fù)責(zé)人為楊劍波，曾在去年通過(guò)自營(yíng)為光大證券貢獻(xiàn)數(shù)億收入。
據(jù)透露，楊劍波主導(dǎo)的策略投資部因?yàn)闅v史投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀，在公司內(nèi)部頗受重視，為人也比較自傲。葛新元帶隊(duì)投奔光大證券后一度想將其量化團(tuán)隊(duì)整合，但受到了楊劍波的阻力。
“此次事件反映了光大證券在自營(yíng)席位報(bào)盤(pán)設(shè)置上存在風(fēng)控問(wèn)題，由于程序化交易是直接對(duì)接交易所系統(tǒng)，其沒(méi)有驗(yàn)資就委托放入大單交易�！笔煜�(nèi)情的相關(guān)人士表示。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人為因素或許是主要原因。因?yàn)橄到y(tǒng)本身模擬盤(pán)是無(wú)法接入外盤(pán)，但在二級(jí)市場(chǎng)上看到的是光大證券利用程序化交易瘋狂掃單，甚至產(chǎn)生了大量的廢單。
據(jù)透露，策略投資部直接受副總裁楊赤忠管轄，資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)大于自營(yíng)，部分交易指令是直接報(bào)入場(chǎng)內(nèi)交易，沒(méi)有通過(guò)風(fēng)控。
值得注意的是，光大在年度股東會(huì)上通過(guò)的“公司2013年度自營(yíng)規(guī)模的議案”，規(guī)定了2013年自營(yíng)權(quán)益類(lèi)證券和證券衍生品投資規(guī)模上限為凈資本的80%，總額不超過(guò)115億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，230億元的單子如何發(fā)出值得考究，這么重要的約束條件竟然沒(méi)有放在套利交易系統(tǒng)里面，這種管理水平，實(shí)在是讓人擔(dān)心。
后續(xù)效應(yīng)將持續(xù)發(fā)酵
至此，觸發(fā)A股史上最大烏龍事件的原因基本水落石出。但因?yàn)楣獯笞C券交易系統(tǒng)問(wèn)題，而引發(fā)整個(gè)A股市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，或?qū)⒁l(fā)關(guān)于賠償損失的問(wèn)題。
針對(duì)本次烏龍事件引發(fā)的損失，光大證券董秘梅鍵表示，公司會(huì)積極采取措施減小影響。
有市場(chǎng)分析人士推測(cè)，部分期指空頭會(huì)在此次烏龍指事件中損失慘重，若光大被投資者和相關(guān)機(jī)構(gòu)索賠，會(huì)遭到巨大損失。
據(jù)一季報(bào)顯示，光大證券期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為268.27億元。毫無(wú)疑問(wèn)的是，承擔(dān)此次烏龍事件后，將對(duì)光大證券8月業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響。
值得注意的是，交易期間，光大期貨空單持倉(cāng)量立即暴增超過(guò)7000手。中金所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，光大期貨持有股指期貨主力合約IF1309賣(mài)單量為10194手，比上日激增7023手。相關(guān)人士表示，這或許意味著光大證券開(kāi)始針對(duì)烏龍事件進(jìn)行套保，其浮盈將達(dá)到2億元。
黑天鵝事件的漣漪還將繼續(xù)，光大證券此次操作失誤帶來(lái)的效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)未結(jié)束，后續(xù)效應(yīng)或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)酵，并波及多方面。受賠付的潛在風(fēng)險(xiǎn)，光大證券或許需要拋售手中的自營(yíng)盤(pán)股票。目前其自營(yíng)盤(pán)股票包括：巨輪股份、友好集團(tuán)、四川美豐、信質(zhì)電機(jī)、特變電工、康力電梯、華蘭生物。