周二(7月9日)歐市盤中，英鎊兌美元刷新近四個(gè)月低位至1.4832，逼近年內(nèi)低位，主要受英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳影響，同時(shí)英國央行維持寬松的態(tài)度亦加大了英鎊匯價(jià)的下行速度。本周后市重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要等消息，從而進(jìn)一步明確美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的時(shí)間點(diǎn)。
英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟
盡管早間的數(shù)據(jù)顯示，英國房價(jià)正以近三年半的最快速度上漲，不過下午公布的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)疲軟使得英國經(jīng)濟(jì)加速增長勢(shì)頭大打折扣。
數(shù)據(jù)顯示，英國至6月三個(gè)月RICS房價(jià)指數(shù)跳漲至+21，創(chuàng)2010年1月以來最高讀數(shù)，且改善幅度創(chuàng)2009年以來最大，受惠于刺激政策降低借款成本。RICS全球住宅主管Peter
Bolton King稱：“在漫長的等待之后，我們終于開始看到房地產(chǎn)開始復(fù)蘇的跡象�！�
更顯樂觀的是，凈45%受調(diào)查者預(yù)計(jì)房屋銷售在未來三個(gè)月中會(huì)上升，較5月的凈36%上升約10個(gè)點(diǎn)，且創(chuàng)逾10年前開始該調(diào)查以來的紀(jì)錄新高。
然而，英國國家統(tǒng)計(jì)局(ONS)下午公布的數(shù)據(jù)顯示，英國5月制造業(yè)產(chǎn)出年率下降2.9%，創(chuàng)2013年1月份以來最大降幅；月率下降0.8%，預(yù)期上升0.3%，前值下降0.2%。
同時(shí)，英國5月工業(yè)產(chǎn)出月率持平，受助于石油和天然氣產(chǎn)出的上升；而至5月的三個(gè)月工業(yè)產(chǎn)出僅上升0.2%。
此外，數(shù)據(jù)還顯示，英國5月商品貿(mào)易帳赤字84.91億英鎊，赤字規(guī)模較上月小幅擴(kuò)大，當(dāng)月進(jìn)出口均較上月上升；整體商品與服務(wù)貿(mào)易赤字24.35億英鎊，為2012年11月以來最大赤字。
受到英國數(shù)據(jù)不佳影響，英鎊兌美元大幅走低，逼近3月12日低位1.4830，英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)跌至四個(gè)月低位79.3，英債價(jià)格則跳漲至盤中高位。
野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip
Rush稱：“英國數(shù)據(jù)令人失望，這表明英國潛在的經(jīng)濟(jì)增長在某種程度上弱于預(yù)期，看起來工業(yè)產(chǎn)出將無法為國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)作出貢獻(xiàn)。同時(shí)，英國央行也有繼續(xù)維持寬松甚至進(jìn)一步寬松的可能性�！�
天達(dá)投資經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip
Shaw亦表示，英國5月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，而4月份數(shù)據(jù)也不同程度地被下修——這樣的數(shù)據(jù)確實(shí)很疲軟；這樣的形勢(shì)表明，誠然英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看起來有所改善，但該國經(jīng)濟(jì)尚未脫離險(xiǎn)境。該經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國央行將在8月1日結(jié)束貨幣政策會(huì)議時(shí)可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松(QE)政策的規(guī)模。
英國央行面臨新挑戰(zhàn)
由于之前消費(fèi)者支出的復(fù)蘇令包括摩根士丹利在內(nèi)的大多投行預(yù)計(jì)英國經(jīng)濟(jì)將于今年恢復(fù)增長，同時(shí)亦使得市場預(yù)期英國央行將有可能升息。
不過，上周四(7月4日)新行長卡尼首次參加了英國央行的貨幣政策委員會(huì)(MPC)會(huì)議，會(huì)后英國央行出乎意料的發(fā)表聲明警告稱，投資者對(duì)未來升息的預(yù)期過早。這一舉動(dòng)讓市場大為震驚。
現(xiàn)在卡尼面臨的更大挑戰(zhàn)，英國央行將在下個(gè)月公布所謂的“前瞻性指導(dǎo)”計(jì)劃時(shí)料會(huì)非常具體，但究竟能具體到什么程度，對(duì)市場來說是個(gè)關(guān)鍵問題。巴克萊分析師稱：“第一輪回合已有效引導(dǎo)市場，但鑒于英國央行可能得在每個(gè)月的政策會(huì)議后都發(fā)布聲明，所以能否長期有效引導(dǎo)才是真正的考驗(yàn)�！�
一些央行觀察人士預(yù)期，卡尼可能傾向于在未來某個(gè)特定時(shí)間以前維持利率不變，就像他在加拿大金融危機(jī)時(shí)期采取的做法一樣。不過，卡尼只是MPC九名成員中的一人，其他MPC成員可能難以接受這一選項(xiàng)，有些委員已經(jīng)表示擔(dān)心在貨幣政策方面缺乏回旋余地。
還有一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)卡尼會(huì)力爭讓英國央行效法美聯(lián)儲(chǔ)，即設(shè)定政策指引。花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael
Saunders認(rèn)為，英國央行的基本做法將會(huì)是，在通脹預(yù)期不大幅上升的情況下，承諾不收緊貨幣政策，直到失業(yè)率從當(dāng)前7.8%的水平跌至6.5%或7%。
美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度萬眾矚目
從長期來看，貨幣政策變化的明確門檻料可讓市場更加平穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)去年表示，將維持目前接近零水平的利率，直到失業(yè)率降至6.5%或通脹預(yù)期突破2.5%。而上周非農(nóng)的強(qiáng)勁則增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)鷹派人士的底氣。
數(shù)據(jù)顯示，美國6月非農(nóng)就業(yè)崗位增加19.5萬，而自去年9月以來月均就業(yè)增幅超過了20萬，許多人認(rèn)為就業(yè)增長需要突破這一關(guān)口，目前約2%的經(jīng)濟(jì)增速才會(huì)進(jìn)一步加快。
上周就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，摩根大通紐約分析師Bruce
Kasman將預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減其購債計(jì)劃的時(shí)間從今年12月提前至9月。Kasman稱：“經(jīng)濟(jì)形勢(shì)滿足了美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減刺激的要求，就業(yè)市場大幅改善�！�
正因?yàn)槿绱�，市場目前密切關(guān)注著周四(7月11日)凌晨的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及之后美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話，以尋求有關(guān)刺激措施退場時(shí)機(jī)的更多線索。