新興市場(chǎng)的噩夢(mèng)仍在繼續(xù)，市場(chǎng)將目光投向下周的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。盡管這次會(huì)議不大可能采取任何新的政策措施，但卻備受外界關(guān)注，投資人都在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)透出新的口風(fēng)。
6月18日至19日，美聯(lián)儲(chǔ)將召開為期兩天的議息會(huì)議，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將舉行新聞發(fā)布會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)將在19日當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2點(diǎn)發(fā)布會(huì)議聲明和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，而伯南克將在下午2時(shí)30分召開記者會(huì)。
13日，美國一位知名財(cái)經(jīng)記者再次“爆料”稱，考慮到近期金融市場(chǎng)對(duì)政策退出的反應(yīng)強(qiáng)烈，伯南克下周可能發(fā)話淡化市場(chǎng)的預(yù)期，強(qiáng)調(diào)當(dāng)局將在很長時(shí)間內(nèi)維持低利率。
新興市場(chǎng)連續(xù)遭受重創(chuàng)
6月的第二周，新興市場(chǎng)的噩夢(mèng)仍在繼續(xù)。得益于隔夜美股反彈，14日MSCI新興市場(chǎng)股票指數(shù)一度漲近1%。但累計(jì)本周，該指數(shù)仍下跌2.9%左右，為自2012年5月以來最大單周跌幅。
在所有新興市場(chǎng)中，熱錢最為青睞的亞洲首當(dāng)其沖遭受重創(chuàng)。過去一周全球股市表現(xiàn)排行榜上，亞洲新興市場(chǎng)跌幅居前。印尼、菲律賓、泰國、印度股市以及中國A股都高居跌幅前十，印尼和菲律賓股市周跌幅超過7%。而從6月份整體看，菲律賓、泰國、印尼等亞洲新興市場(chǎng)的跌幅都在全球名列前茅，中國A股和港股也位居跌幅前十。
分析人士認(rèn)為，對(duì)西方央行特別是美聯(lián)儲(chǔ)的政策支持可能減弱的擔(dān)憂，是誘發(fā)這輪亞洲新興市場(chǎng)股價(jià)大跌的主因，而落入“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)怪圈”的日本股市的劇烈波動(dòng)，更進(jìn)一步加速了熱錢從高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)撤離。
花旗引述資金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)稱，截至12日的一周時(shí)間里，各類新興市場(chǎng)股票基金累計(jì)凈流出資金58億美元。前一周，這類基金也流出了50億美元，創(chuàng)下兩年來新高。
野村國際分析了以往美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松周期和亞洲市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)聯(lián)，得出的結(jié)論是：美國“無序”退出寬松政策，會(huì)推高全球避險(xiǎn)情緒，進(jìn)而沖擊到對(duì)周期較敏感且相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的亞洲市場(chǎng)。
比如，1994年、1999年美國收緊貨幣政策，都中止甚至逆轉(zhuǎn)了亞洲股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)。而在2011年6月QE2結(jié)束前后，亞洲股市的表現(xiàn)也明顯落后全球。
“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”再發(fā)聲
13日，華爾街日?qǐng)?bào)記者、人稱“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的希爾森拉斯發(fā)表文章稱，美聯(lián)儲(chǔ)在下周的會(huì)議上可能會(huì)試圖淡化市場(chǎng)的加息預(yù)期。
上月22日，伯南克首次表示可能在未來幾次議息會(huì)議上考慮縮減購債規(guī)模，自那以來，美股及全球股市陷入調(diào)整，新興市場(chǎng)跌勢(shì)慘重。
最近幾周，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們一直在試圖說服投資人，不要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的退出做出過度反應(yīng)。官員們稱，調(diào)整債券購買計(jì)劃并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)將一次性完全退出債券購買計(jì)劃，而且更為重要的是，這不意味著美聯(lián)儲(chǔ)很快就會(huì)上調(diào)利率。
不過，投資人似乎對(duì)此無動(dòng)于衷，仍在拋售股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。近期，一些市場(chǎng)指標(biāo)顯示，投資人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間可能提早，甚至?xí)诿髂昴甑浊凹酉ⅰ?BR> 對(duì)此，華爾街日?qǐng)?bào)的文章稱，這反映出投資者似乎已在猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)恪守將利率保持低位的承諾。而這顯然不是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的情況。
希爾森拉斯透露，鑒于此，在下周的議息會(huì)議上，伯南克可能試圖說服投資人不要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE作出過度反應(yīng)，并強(qiáng)調(diào)距離加息還有很長一段時(shí)間。報(bào)道稱，伯南克眼下想向市場(chǎng)傳遞的信息是，調(diào)整資產(chǎn)購買計(jì)劃并不意味著立即全部停止，另一方面，即便開始縮減QE，美聯(lián)儲(chǔ)離上調(diào)利率也還有相當(dāng)長一段時(shí)間。
美股和匯市聞風(fēng)而動(dòng)
上述消息令13日的美股大受鼓舞。繼好于預(yù)期的零售和就業(yè)數(shù)據(jù)推動(dòng)三大股指高開之后，美股大盤當(dāng)天一路上行，最終收在日內(nèi)最高點(diǎn)附近。
截至13日收盤，道指漲1.2%，終止了三連陰；標(biāo)普500指數(shù)大漲1.5%，所有十大分類股都上漲。納指漲1.3%。
在債券市場(chǎng)，美國國債再次受到投資人追捧，收益率則從近期的高位回落。
根據(jù)彭博的報(bào)價(jià)，紐約時(shí)間13日尾盤，美國10年期國債收益率跌9個(gè)基點(diǎn)，至2.14%。盤中一度觸及2.12%的6月7日以來最低。30年期美國國債收益率跌6個(gè)基點(diǎn)，至3.31%。近期，由于投資人擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)提早結(jié)束QE，美國國債收益率持續(xù)走高。本周美國財(cái)政部660億美元國債招標(biāo)遇冷，認(rèn)購倍數(shù)創(chuàng)下數(shù)月來最低。
Cantor
Fitzgerald公司的策略師賈斯汀表示，金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策減力的可能反應(yīng)過激，而最新的這篇報(bào)道讓投資人回到現(xiàn)實(shí)中來。
外匯市場(chǎng)也對(duì)有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)的最新報(bào)道作出反應(yīng)。美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.3%，至80.67附近，接近四個(gè)月低點(diǎn)。美元對(duì)歐元、日元都出現(xiàn)下跌。
巴克萊資本的分析師指出，綜合考慮近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭拋售、通脹預(yù)期下降以及勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善等情況，在下周的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克可能發(fā)出一種模棱兩可的較為平衡的論調(diào)。
巴克萊認(rèn)為，最新一期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，并不足以為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否在未來幾次會(huì)議上縮減QE提供明確的指引。巴克萊預(yù)計(jì)，政策退出的不確定性，未來一段時(shí)間仍將持續(xù)，并給債市、股市帶來持續(xù)波動(dòng)。
也有一些機(jī)構(gòu)持較為樂觀的看法�！霸谖覀兛磥�，美聯(lián)儲(chǔ)將縮減其債券收購行動(dòng)的可能性，并不對(duì)股票市場(chǎng)直接構(gòu)成挑戰(zhàn)。之所以要考慮縮減，是考慮到更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)。關(guān)鍵在于，經(jīng)濟(jì)增長要足夠強(qiáng)勁，進(jìn)而支持企業(yè)盈利�！痹谧钚掳l(fā)布的題為“不用懼怕退出”的報(bào)告中，美銀美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和策略師如是認(rèn)為。該行的策略師稱，在持續(xù)跑輸發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市后，亞太新興市場(chǎng)今年余下時(shí)間仍有較好的機(jī)會(huì)。