秦寶牧業(yè)招股書顯示，秦寶優(yōu)質牛肉、秦寶雪花牛肉是秦寶牧業(yè)當前兩大主要產品，其中優(yōu)質牛肉定位于中端市場，雪花牛肉定位于高端市場。上述兩大產品在公司2009～2011年各年營收中占比均在75%以上，而上述兩大產品產量主要依托寶雞周邊縣村的秦川牛數(shù)量。4月，《每日經(jīng)濟新聞》記者輾轉西安、楊凌以及寶雞周邊4個鎮(zhèn)的10個村。在20余天的調查中，與公司知情人士、規(guī)�；B(yǎng)牛技術員等進行了深入交流，并走訪了秦寶牧業(yè)10個基地村的秦川牛養(yǎng)殖村民、公司委托管牛人以及當?shù)卮逯取?BR>
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，業(yè)內人士認為，秦寶牧業(yè)的未來發(fā)展已因“�；摹倍萑胛C，對公司的持續(xù)經(jīng)營都將產生巨大的風險，但公司卻鋌而走險，在巨大的危機降臨時變本加厲實施主營業(yè)務造假，圖謀IPO。
“五星級”牛棚供展覽
“吃熟食、聽音樂、睡軟床、喝啤酒、做按摩，享受著各種美味飼料，舒適健康的成長。”這是秦寶牧業(yè)在公司官網(wǎng)上對秦寶青年牛的描述，公司官網(wǎng)稱，秦寶青年牛就是住在上述“五星級牛舍”里。
5月的一天，《每日經(jīng)濟新聞》記者來到楊凌示范區(qū)，坐上一輛出租車，大約十多分鐘時間拐入一條鄉(xiāng)間小道，前方有一棟3層高的行政樓，樓上“楊凌秦寶牛業(yè)有限公司”幾個大字已映入眼簾。
記者進入公司大門后注意到，正前方是一棟3層高行政樓，行政樓側面及背后主要是牛棚，在公司工人帶領下，記者登上行政樓2樓，往右側前行到盡頭，再往右拐通過一條長廊，來到了秦寶牛飼養(yǎng)展示區(qū)。透過前方密閉的玻璃墻，記者看見下面是一個牛棚，整個牛棚約有200多頭秦寶牛。
記者觀察發(fā)現(xiàn)，這個牛棚被分割為多個小格子，每個小格都安裝了類似于汽車洗車用的自動刷子，這就是按摩器，期間不時有黑牛走過去，用身體靠近刷子，然后刷子自行轉動。
此時大約是14時，但記者當時除看到給牛進行按摩的設備外，沒有看到宣傳中所提到的軟床，也沒有觀察到在給秦寶牛播放音樂。
據(jù)上述人士介紹，這是公司的展示平臺，主要給領導看的，整個公司有10多個牛棚，也就這個牛棚有按摩器，其他牛棚就和普通牛棚沒有區(qū)別。記者也觀察了公司其他牛棚，確如上述人士所言，沒有看到裝有按摩器。
秦寶牛=雜交種
“《每日經(jīng)濟新聞》記者實地查看中，注意到這樣的牛舍只有一間，公司其余牛棚均無特殊之處。但秦寶牧業(yè)對公司秦寶牛飼養(yǎng)環(huán)境的定位是：“五星級”育肥牛舍。對飼養(yǎng)環(huán)境環(huán)境定位如此高端，那么，公司所宣傳的獨立研發(fā)出來的秦寶牛是不是一生下來就具有高貴血統(tǒng)呢？
在公司招股書中有這樣的介紹：“目前公司秦寶牛的繁育技術路線以秦川牛與澳洲和牛的二元雜交為核心，通過以秦川牛為母本、以澳洲和牛為父本繁育秦寶牛�！�
什么叫二元雜交呢？據(jù)專業(yè)文獻記載，二元雜交又稱簡單雜交，現(xiàn)在我國應用廣泛的是利用國外引進的良種公豬（牛）與國內地方良種母豬（牛）進行交配，產生的后代叫雜種一代。
在秦寶牧業(yè)招股書中提到了大連雪龍黑牛的三元雜交，雪龍黑牛是大連雪龍產業(yè)集團有限公司將大連當?shù)氐膹椭菖Ｅc法國利木贊牛和澳洲和牛進行三元雜交而形成的良種肉牛。
記者就大連黑牛的三元雜交與秦寶牧業(yè)所謂的二元雜交的區(qū)別，咨詢了相關專業(yè)人士。有關人士表示，大連雪龍黑牛是國內公認的最好、最頂級的牛肉。
就具體的培育過程而言，首先是將當?shù)貜椭菖Ｄ副九c法國利木贊牛進行配種，復州牛一般需生長至18個月才能配種，懷胎10個月，產下來的第一代就是二元雜交，第一代小牛犢血液中國內和國外各占50%血統(tǒng)；然后淘汰公牛，長18個月成年后再與澳洲和牛進行雜交，懷胎10個月，產下小牛犢，小牛犢復州牛血液占比25%，國外75%；將上述血液占比固定下來，一直以這一比例去培養(yǎng)品種，而此時產下的小牛犢還要生長28個月，才能真正形成三元商品牛。
上述培育過程有兩個難點：第一，時間長，完成三元雜交品種前后需84個月，即需要7年時間才能完成。在近年“�；摹北尘跋�，下游需求旺盛，大多數(shù)企業(yè)根本等不及如此長的時間，因此第一代牛無論公母都會用于育肥屠宰；其二，要有一定固定規(guī)模的商品群，比如1萬頭甚至更多，這也很少有企業(yè)能夠做到。
大連雪龍黑牛進行三元雜交需要7年時間，秦寶牛二元雜交從收購到出欄只需一年半時間，且秦寶牛的二元雜交，最原始的母本沒有經(jīng)過自己培育，是采用農戶養(yǎng)殖的母牛進行雜交。此外，形成的秦寶黑牛是不是一個品種，尚難明確。一個新品種的形成，需相關部門權威專家進行認定，秦寶牛并無類似認證。
此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，在秦寶牧業(yè)提供凍精繁育秦寶牛的過程中，公司招股書涉嫌多處虛假記載。
其一，招股書宣稱為農戶免費提供凍精，但其實在上述4個鎮(zhèn)10個基地村當中，配種一次收費60元～120元不等，大部分村子收費為80元，且配種三次不成功，第四次還要重新收取相同的配種費。
或許秦寶牧業(yè)可以將此解讀為技術人員配種勞務費，但記者在赤峰鎮(zhèn)山明村村委會院落里，就看見秦寶牧業(yè)安排在當?shù)氐呐浞N人員寫在木門上的配種價錢：黑和牛80元、紅安牛60元、秦川牛50元，上述配種價格自2012年6月起執(zhí)行。
在與當?shù)卮迕窠徽勚校浾叩弥謇锎_系由秦寶牧業(yè)派出的一位配種人員對母牛進行人工授精，同一技術員配種，對三種不同類型的牛分別收取不同價格，這說明上述黑和牛（秦寶牛）80元的收費，并非配種人員勞務費，而是配種費。
其二，招股書中表示，在母牛配種成功后，公司即與農戶簽訂收購犢牛的繁育合同
（或收購協(xié)議）。秦寶犢牛收購協(xié)議中，分別通過激勵性條款和約束性條款來保證秦寶犢�！爸荒艹鍪劢o公司”。
但在前期《每日經(jīng)濟新聞》記者對10個基地村調研中，村民、村支書、村長及秦寶牧業(yè)安排在當?shù)氐募夹g員，上述人員沒有一個談及秦寶牧業(yè)與農戶簽訂了上述收購協(xié)議，而這些繁育出來的秦寶牛除了可以賣給秦寶牧業(yè)外，也可拿到市場上交易。
毫無門檻的秦寶牛
秦寶牧業(yè)招股書顯示，公司秦寶牛是陜西當?shù)氐那卮ㄅＥc澳洲和牛進行雜交所得，同時，繁育秦寶牛的母牛是秦寶牧業(yè)2006年～2007年投放在寶雞陳倉區(qū)4個鎮(zhèn)10個村共計3037頭基礎母牛。
招股書還表示，為母牛進行凍精配（冷配）是繁育秦寶牛的關鍵。公司為基地村免費提供了儲存凍精的液氮罐、凍配槍等設備和良種肉牛凍精，并為每個基地村培訓了一名具備凍配、疫病防治等相關知識的村民技術員。該技術員利用公司免費提供的凍精，采用人工授精方法對基地村母牛進行配種以繁育秦寶犢牛。
通過前期《每日經(jīng)濟新聞》記者在秦寶基地村的走訪，注意到秦寶牧業(yè)從未在基地村提供過基礎母牛，即這些母牛都是農戶自己養(yǎng)的普通母牛；其次，秦寶牧業(yè)在基地村都安排了當?shù)厝藦氖氯斯な芫磳⒑团５膬鼍⑸涞疆數(shù)啬概５捏w內。
而根據(jù)招股書顯示的信息，這些用于繁育秦寶牛的凍精主要由楊凌牛業(yè)從秦皇島全農精牛繁育有限公司、安微天達畜牧科技有限公司以及北京奶牛中心三家公司采購。
綜上所述，秦寶牧業(yè)宣傳的秦寶牛，是子公司從國內其他企業(yè)采購凍精，提供給基地村配種人員，由他們給當?shù)厍卮概＿M行配種，配種成功的小牛犢在農戶自己養(yǎng)4～6個月后，公司收回再進行18～22個月育肥，然后出欄屠宰。
因此，有專業(yè)人士認為，從上述信息不難看出，秦寶牛的繁育沒有技術門檻，當前母牛進行自然交配的很少，農村母牛繁育不管是配種秦川牛、安格斯牛還是西門塔爾牛，都是以凍精形式進行人工配種，因此在寶雞地區(qū)的任何養(yǎng)牛人，只要想讓秦川牛生出黑牛（秦寶牛），都可以從相關生產和牛的凍精企業(yè)購買凍精。
此前，在記者對秦寶牧業(yè)基地村之一寶雞陳倉區(qū)橋鎮(zhèn)殿溝村調研中，秦寶牧業(yè)安排在當?shù)刎撠熍浞N的人員甚至向記者表示，如果記者投資養(yǎng)牛需收購小牛，也可以用秦寶牧業(yè)提供的凍精對這些母牛進行配種。
業(yè)內人士認為，秦寶牛似乎只是秦寶牧業(yè)貼的一個標簽，但不管是當?shù)剞r民還是欲投資養(yǎng)牛的企業(yè)，只要向國內生產企業(yè)采購凍精，給寶雞地區(qū)秦川母牛進行配種，都可以繁育出與秦寶牧業(yè)一樣的秦寶牛。
秦川牛“�；摹币熏F(xiàn)
在《每日經(jīng)濟新聞》記者前期完成對寶雞陳倉區(qū)4鎮(zhèn)10村調研后，除發(fā)現(xiàn)秦寶母牛3037頭基礎母牛涉嫌造假外，還注意到當?shù)厍卮ㄅ?shù)量已堪憂，“�；摹睂η貙毮翗I(yè)而言，也可能產生一定影響。
在前期的調研中，10個村村民普遍反映，當前養(yǎng)牛農戶較2002、2003年已大幅減少，以前幾乎是家家戶戶都要養(yǎng)牛，但現(xiàn)在的情況是，上規(guī)模養(yǎng)殖幾乎沒有，多為農戶散養(yǎng)，一般養(yǎng)殖家庭最多就是1～2頭牛，而這樣的家庭也不多。
通過走訪調查，記者了解到，造成當前秦川牛數(shù)量短缺的原因主要有三：其一，以前養(yǎng)牛主要用于耕地，現(xiàn)在多地耕作已使用農機操作，即使是有山坡的地方，不少村民更喜種植經(jīng)濟林木，如核桃、花椒樹等，省事且不需經(jīng)常到地里維護。
其二，養(yǎng)殖效益低下。當前養(yǎng)牛者多為中老年人，年輕人基本外出打工。很多家庭即使養(yǎng)也只養(yǎng)1～2頭，按照秦寶牛15元/斤的最高收購價，400斤小牛犢，2頭牛一年最多產一仔，一年的收益也僅1.2萬元。但一個年輕人外出打工，一年最差也可賺4萬元～5萬元。所以，由于養(yǎng)牛效益低下。當?shù)啬贻p人大量外出打工，這是秦川牛數(shù)量下降的重要原因之一。
其三，10個基地村與秦寶牧業(yè)的合作有4～5年時間。這些基地村養(yǎng)牛的村民在與秦寶牧業(yè)合作前，農戶養(yǎng)牛配種大多數(shù)配種秦川牛，這對維護秦川牛數(shù)量具有重要意義。而在這4～5年的時間內，農戶養(yǎng)牛配種幾乎都配秦寶牧業(yè)的黑牛犢，這也在一定程度上影響到了寶雞周邊地區(qū)秦川牛數(shù)量。
據(jù)當?shù)仞B(yǎng)牛人士介紹，10年前，不包括農戶，寶雞地區(qū)有近200家規(guī)模化養(yǎng)殖場
（每家50～100頭規(guī)模），10年后，規(guī)模養(yǎng)殖場或連5個都沒有了，而當前整個寶雞地區(qū)秦川牛數(shù)量相加，或不足1萬頭。
主營業(yè)務已陷危機
秦寶牧業(yè)招股書介紹，公司主要產品秦寶優(yōu)質牛肉產自國內優(yōu)良黃牛品種——秦川牛，定位于國內中端牛肉消費市場；而秦寶雪花牛肉產自于公司獨立研發(fā)的高檔肉牛——秦寶牛。
2009年，兩大產品合計占主營業(yè)務收入比例為75.36%；2010年合計占比77.44%；2011年合計占比87.4%。秦寶優(yōu)質牛肉主要系對外購秦川牛進行短期育肥，飼養(yǎng)時間短，飼料投入量少；秦寶雪花牛肉主要是秦寶牧業(yè)從基地村收購農戶繁殖飼養(yǎng)的4~6月齡秦寶犢牛，然后公司進行18～22個月的直線育肥，飼養(yǎng)時間較長、飼料投入量大，屠宰分割后生產出高檔牛肉產品——秦寶雪花牛肉。
秦寶雪花牛肉、秦寶優(yōu)質牛肉報告期內占據(jù)了公司主營收入75%以上的比例，而《每日經(jīng)濟新聞》記者調查顯示，無論雪花牛肉還是優(yōu)質牛肉，產量都取決于寶雞周邊地區(qū)秦川牛數(shù)量。
首先，生產優(yōu)質牛肉產品的秦川牛主要來自個體肉牛育肥場、活牛交易市場放入活牛經(jīng)紀人，規(guī)�；B(yǎng)殖在當?shù)胤浅Ｖ伲瑐�體肉牛育肥場則更少。所謂活牛經(jīng)紀人就是“牛販子”，他們主要是從當?shù)卮迕窦屹I牛，秦川牛數(shù)量下降，且當?shù)夭簧俅迕褚巡辉俜庇卮ㄅ�，因此秦寶牧業(yè)從牛販子手中購得的秦川牛數(shù)量也在減少。
記者在寶雞陳倉區(qū)縣功鎮(zhèn)調研中，就遇到一個曾做過牛販子而現(xiàn)在跑客運的師傅。據(jù)該師傅介紹，3年前農民養(yǎng)牛的很多，到了一個村子，只要一個早上就能收回一定數(shù)量的牛，且一頭牛最多時能賺1000多元，少時也有幾百元。但近年有余牛的農戶很少，所以自己也轉行跑起了客運。
另一方面，秦寶雪花牛肉產量取決與秦川牛繁育的小牛犢，當秦川牛數(shù)量大幅度減少，其繁育的小牛犢也將減少。而在基地村現(xiàn)有能繁秦川母牛方面，秦寶牧業(yè)安排的技術員水平或參差不齊。在對10個村調研中，就有部分村民表示，技師水平不高，配種不易成功。
另外，就約束性收購而言，在記者前期對10個村調研中，僅有謝家崖村產下的小牛犢必須賣給秦寶牧業(yè)，其余9個村受訪村民均表示，產下的小黑�？梢圆毁u給秦寶牧業(yè)，因為公司與農戶沒有簽訂相關協(xié)議。
然而，在招股書中秦寶牧業(yè)仍表示，公司所在的西北地區(qū)不僅牛源相對充足，且擁有秦川牛、新疆褐牛等地方優(yōu)良品種。存欄豐富的秦川牛不僅為公司奠定了優(yōu)質肉牛的品種優(yōu)勢，而且為公司大規(guī)模繁育高檔肉牛提供了純種黃牛的基礎資源優(yōu)勢。
知情人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“牛荒現(xiàn)象”在秦寶牧業(yè)已真實存在，公司當前屠宰的秦川牛已比較少，已在甘肅、酒泉地區(qū)大量收購西門塔爾牛進行屠宰。
或許秦寶牧業(yè)已意識到牛源短缺對自身的影響，今年3月12日，秦寶牧業(yè)已從澳大利亞成功引種3500頭安格斯基礎母牛，而這些牛最終將落戶到公司投資建設的“延安·黃龍優(yōu)質牛肉產業(yè)園”。
知情人士還告訴記者，秦寶牧業(yè)與農戶合作具有不確定性，在養(yǎng)殖效益低下情況下，農戶可以選擇不為公司繁育秦寶牛。本次秦寶牧業(yè)引種3500頭澳洲母牛在延安地區(qū)進行繁育，或表明公司已意識到牛源短缺的問題。但如此發(fā)展下去，未來5年內公司可能就沒有所謂的秦寶牛了，這也從側面印證出公司兩大主營產品前途堪憂。