在傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)能過剩日益嚴重之際，中國4月份生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)大幅下滑，而且是連續(xù)第14個月下降，預示已經(jīng)面臨債務增加和增長放緩等問題的中國經(jīng)濟將受到進一步困擾。
經(jīng)濟學家稱，這可能會加劇有關中國經(jīng)濟增長放緩的擔憂，因為PPI下降將使工業(yè)品和大宗商品生產(chǎn)商盈利、償債以及按時向供應商付款的難度加大。
巴克萊資本分析師常健稱，在中國激增的貸款中，有一部分被產(chǎn)能過剩企業(yè)用來進行債務再融資或支付利息，這有助于避免公司走向破產(chǎn)。
PPI持續(xù)下降反映了鋼鐵、煤炭、玻璃、鋁、光伏、水泥這一系列中國主要行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題。PPI下降令CPI保持低位，從而令消費者受益。但對于受PPI下降影響的行業(yè)來說，形勢可能相當嚴峻。
中國鋁業(yè)一季度虧損人民幣9.75億元，收入增加1.9%。該公司稱，國內(nèi)90%以上的鋁是虧本生產(chǎn)出來的，雖然中國城鎮(zhèn)化將在長期內(nèi)刺激鋁消費，但庫存消耗可能需要一段時間，因此短期內(nèi)鋁價大漲可能性不大。
水泥行業(yè)似乎也很臃腫。華新水泥總裁李葉青上周表示，水泥廠商需要淘汰落后產(chǎn)能，以避免整個行業(yè)陷入災難。
在某些行業(yè)，處在低位的國際大宗商品價格一直是PPI下跌的推動因素。較低的投入成本在一定程度上反映出作為全球大宗商品最大消費國中國需求的疲軟，但也推動中國工業(yè)品價格下降。
低通脹以及有限的公共債務意味著政府依然握有可供推動經(jīng)濟增長的工具。一些經(jīng)濟學家預計，第一季度的大規(guī)模新增貸款將拉動投資，從而提振對工業(yè)品的需求。
不過康奈爾大學中國問題專家Eswar
Prasad表示，回到依靠投資拉動經(jīng)濟增長的模式可能會適得其反，因為這將導致企業(yè)進一步擴大生產(chǎn)，進而從PPI的下跌中反映出潛在經(jīng)濟問題加重。