日前，作為4月首個重要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)－－4月份制造業(yè)指數(shù)PMI出爐，它雖然高于50％臨界點達到50.6％，但比上月回落0.3個百分點，表現(xiàn)低于普遍預(yù)期。面對PMI指數(shù)下降，有人認(rèn)為無需過度悲觀，經(jīng)濟弱復(fù)蘇的格局仍在持續(xù)，我們正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型爬坡過程中；也有人認(rèn)為，這顯示中國經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。對于PMI數(shù)據(jù)，我們到底該如何解讀？該緊張，還是該高興？央視財經(jīng)頻道主持人王小丫和著名財經(jīng)評論員姚景源、張鴻共同評論。
四月制造業(yè)PMI表現(xiàn)低于預(yù)期，究竟該如何解讀這些數(shù)據(jù)？旺季不旺，宏觀政策會否陷入兩難？經(jīng)濟下行壓力又能怎樣化解？
中國物流與采購聯(lián)合會，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，四月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.6％，連續(xù)七個月高于50％，比三月份回落了0.3個百分點。專家表示，近年以來，PMI表現(xiàn)來看經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些變化，正在由依靠規(guī)模擴張推動的速度性，像依靠結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級支撐的效益型轉(zhuǎn)變。
在江蘇，一些過去大干快上的工業(yè)園區(qū)今年悄然停建了，更多地方政府投資轉(zhuǎn)向完善交通等基礎(chǔ)設(shè)施，更多民間投資進入第三產(chǎn)業(yè)。
宋衛(wèi)星（南京市高淳區(qū)發(fā)改委局局長）：原來還是一直追求，工業(yè)企業(yè)的增加，來拉動經(jīng)濟的增長，（現(xiàn)在）我們這個思路發(fā)生了轉(zhuǎn)變。來發(fā)展生物農(nóng)業(yè)，生態(tài)旅游業(yè)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。
四月份PMI增勢趨落，說明經(jīng)濟增長的動力還是增強，經(jīng)濟增長的不確定，和不穩(wěn)定的因素，主要來自需求方面。近期，大媽追捧黃金PK國際大頭行的新聞吸引了很多人的眼球，在北京的這家商場，購買投資金條的柜臺隊伍排了三圈，從交錢的柜臺一直延伸到了樓梯口，就連以前投資金條回扣的地方現(xiàn)在都臨時變成了金條提取處。
劉東（顧客）：頭兩天就來了，（每克）270多（元）的時候沒排上隊，所以今天趕緊大清早我就來了，再買點。
張凡（顧客）：我（原來）買的還是貴了，然后我想再看看吧，看看還想再買點。彌補一下?lián)p失。
記者：今天買多少錢一克？
顧客：不是（每克）378（元）嘛。
記者：您覺得價格合適嗎？
顧客：我覺得應(yīng)該再降點（每克）360（元）。
記者：我看您今天買了還是挺高興得。
顧客：挺高興的，那是降價了。我頭幾天買（每克）398（元）呢�，F(xiàn)在（每克）378（元）呢，（每克）降20塊錢，還不合適。
買入，買入再買入。甚至有人等不及市場補貨，專門跑到香港買黃金。
梁先生（內(nèi)地消費者）：我不喜歡黃金價跌，跌了現(xiàn)在沒有黃金買，今早過來到現(xiàn)在都買不到黃金。
龐展球（香港某珠寶公司總經(jīng)理）：這兩天做的生意，差不多等于我們平時一個月的生意。
與黃金的熱相比，一些大城市的樓市顯得有點冷，北京望京的這家公司雖然已經(jīng)是上午十點鐘，卻只有一個業(yè)務(wù)員來上班。
工作人員（某房產(chǎn)中介公司）：第一，就是這個交易量，明顯地要下降了，不說是零吧，到目前為止�；旧虾苌伲�有就是說咨詢的人群，也少了。
楊斌（北京市住建委主任）：我們要對價格進行管理和引導(dǎo)，就是說你報這價，你不能明顯高于前邊樓盤的成交價。如果你不接受指導(dǎo)，那我們可能就是不發(fā)你這預(yù)售許可證。
姚景源：把產(chǎn)能過剩的壓力轉(zhuǎn)化為增長方式轉(zhuǎn)變和調(diào)結(jié)構(gòu)的動力（《央視財經(jīng)評論》評論員）
PMI的調(diào)查方法就是向企業(yè)發(fā)放調(diào)查問卷，這個問卷的內(nèi)容涵蓋了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，比如從原材料的購入開始，到生產(chǎn)加工，再到銷售還包括庫存，還包括新的訂單等等。那么從這個全過程的狀況呢，我們企業(yè)家又會對下一階段作出一個預(yù)判，形成一個PMI。那么企業(yè)家對這個問卷的回答，表明企業(yè)家對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀和未來的一個預(yù)判。所以為什么講PMI是一個先行指標(biāo)？因為它是企業(yè)家對生產(chǎn)經(jīng)營的現(xiàn)狀和未來一個狀況的預(yù)判。從這個角度來說，PMI帶有一個先行指標(biāo)的性質(zhì)，我們看到四月份PMI的狀況，我們就可以推導(dǎo)出5月份會是一個什么狀態(tài)。
目前中國經(jīng)濟總體上來看，我們沒有必要出臺一些大的過激的干預(yù)的政策措施。那么另外一方面，我們確實看到，我們現(xiàn)在經(jīng)濟下行的壓力，這個走勢需要我們關(guān)注。為什么我們現(xiàn)在的經(jīng)濟出現(xiàn)這種狀況？我們的產(chǎn)能過剩，我們諸多的行業(yè)面對的都是產(chǎn)能過剩。比如鋼鐵，我們現(xiàn)在是九億多噸的生產(chǎn)能力，我們實際上只生產(chǎn)七億噸，過剩超過兩億噸了，我們的煤炭、水泥、電解鋁都是產(chǎn)能過剩。第二，我們過去長時間依賴投資拉動經(jīng)濟，大量的投資一方面形成大量的需求，拉動了經(jīng)濟的增長。但是投資總有完成的一天，一旦完成，大量的投資就要形成大量的生產(chǎn)能力，大量的生產(chǎn)能力形成之后，我們的消費沒上來，產(chǎn)能過剩也擺在我們面前，所以現(xiàn)在的經(jīng)濟下行因為產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩的原因又是我們的增長方式問題。我們現(xiàn)在化解產(chǎn)能過剩，我們重在轉(zhuǎn)方式，就是要轉(zhuǎn)變我們的增長方式。轉(zhuǎn)變增長方式調(diào)整結(jié)構(gòu)，我們都講了十多年，但效果不如人意，為什么？我們一定要看到轉(zhuǎn)變增長方式和調(diào)整結(jié)構(gòu)不是短期能做到的。它是長期的，我們過去十年，二十年，甚至三十年，我們都是這樣走過來的，我們要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式難度很大，調(diào)整結(jié)構(gòu)也是一個痛苦的過程，你得付出代價，顯然它也是一個痛苦的過程。從這個角度來說，我還是主張要把產(chǎn)能過剩的壓力，轉(zhuǎn)化為增長方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整的動力。
張鴻：轉(zhuǎn)變增長方式 管理者心里要有底（《央視財經(jīng)評論》評論員）
50這個數(shù)字一般來說我們把它叫榮枯線，榮就是繁榮的榮，枯就是枯萎的枯，如果你正好達到50的話，說明經(jīng)濟既不擴張又沒萎縮，正常，然后50以上，一般我們說這個經(jīng)濟還是不錯的。但是它其實還有一個判斷的指標(biāo)，它是一個趨勢，為什么說普遍低于預(yù)期？是因為上個月這個數(shù)字比這個月好，雖然它在50以上，但你也不能那么樂觀，要具體到這幾個數(shù)字。其實我最關(guān)注的是幾個數(shù)字是，占比最高的是新訂單，新訂單是低了0.6，這就說明需求不足，新訂單減少了。還有一個是一季度，我們非常樂觀的進出口數(shù)據(jù)拉動經(jīng)濟很有力，但是四月份出口訂單下降了2.5％，說明外需也有壓力，也不足。我最關(guān)注最后一項叫生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期，這個下降了6.2，這說明什么？說明接受調(diào)查的這些企業(yè)家們。他們對未來一段時間點的整個經(jīng)濟表示樂觀的在減少，不樂觀的在增加。
轉(zhuǎn)變增長方式，我們經(jīng)常用的比喻是什么？過去中國一直在一個快車道里，拼命的跑，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)這條路，就是這個增長方式走不通了，你生產(chǎn)的東西賣不掉，那你就要換一個車道，換車道調(diào)整增長的結(jié)構(gòu)，但是換車道你增速得降下來一點，你不可能還是那么高的速度，你不降下來的話，你可能出事故。你要降下來的時候，你要換車道的時候，這個時候誰的預(yù)期最重要？普遍的低于市場預(yù)期，低于我們坐車的預(yù)期沒有關(guān)系，我不在乎，但是管理層應(yīng)該知道這個事情，不能低于他的預(yù)期，不能他一看車速降下來，還沒換道，感到意外，所以我覺得司機對這個事情要有把握。如果說我們的降速是主動的，我們在降速的過程當(dāng)中，正在變道那就是一個好事，這不是一個值得擔(dān)憂的事兒，但是如果速度降下來了，也沒有變道，這個司機也在緊張，說速度降下來了，不行了，再加點油吧！誰心理都沒底了，那就麻煩了。
姚景源：完善社會保障 讓大家放心消費（《央視財經(jīng)評論》評論員）
我們過去那種主要依賴出口拉動經(jīng)濟，現(xiàn)在來看它沒有可持續(xù)性，因為現(xiàn)在世界經(jīng)濟不景氣，我們再不能像過去那樣依賴大量的出口去拉動經(jīng)濟增長。還有一個問題就是，投資也不行，也沒有可持續(xù)性，大量的投資形成了大量的生產(chǎn)能力，我們現(xiàn)在又產(chǎn)能過剩，所以對中國經(jīng)濟來講，我們要想解決不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的問題，我們就得讓消費成為經(jīng)濟增長最重要的拉動力。那么讓消費成為經(jīng)濟增長最重要的拉動力，第一要做到讓大家有錢，沒錢不可能消費。所以十八大提出，到2020年，我們實現(xiàn)全面小康的重要標(biāo)志就是倍增的計劃，城鄉(xiāng)居民收入的增長要翻一番，這個翻一番是我們讓消費成為經(jīng)濟增長最重要拉動力的一個最基本條件，得讓大家有錢。
如果我們講一季度中國經(jīng)濟還存在什么問題的，那我覺得一季度，我們經(jīng)濟增長7.7，但是城鎮(zhèn)人均收入增長是6.7，就是我們本來講要做到兩個同步，我們一季度沒做到，差了一個百分點，我覺得這是影響消費的一個因素。第二，大家有了錢，你還得讓大家敢花錢，我們現(xiàn)在社會保障不健全。房價高、看病貴以及上學(xué)等等一系列的，老百姓面對著一系列的怎么辦。那么怎么辦呢？由于我們的保障不健全，所以就是有錢也不敢花錢，所以他就放棄眼下的消費，他把這筆錢存到銀行。所以我們就出來一個問題，我們一方面天天講擴大消費、消費又上不來。另一方面，我們銀行存款不斷增加，它是什么？就這個存款有相當(dāng)數(shù)量，不能叫做財富性存款，它實際上是一種保障性的存款。所以我們十二五規(guī)劃的出發(fā)點和落腳點都是完善保障，就是讓大家敢于消費。
還有一個大問題，我們還得讓大家放心消費。我們現(xiàn)在假冒偽劣、有毒、有害，讓消費者不放心。我們這次五一又有相當(dāng)一部分人去境外消費，我們一個春節(jié)境外消費五千億，五一又是這么一種狀況。所以大家都到境外去消費了，為什么我們自己還是苦于消費不足？我們天天講消費。所以我們從這次五一來看，中國還是有消費潛力。我們要消費成為經(jīng)濟增長最重要的拉動力，只要我們政策、措施得當(dāng)?shù)脑�，我們消費完全是有可能成為中國經(jīng)濟增長最重要拉動力，我們現(xiàn)在是有差距，經(jīng)濟學(xué)講什么叫差距？差距就是潛力，差距就是空間。所以我們現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)著力把工作的中心放到結(jié)構(gòu)調(diào)整上去，放到擴大消費去，放在讓消費能夠成為支撐經(jīng)濟消費力量上來，這樣我們增長方式的轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整就有實質(zhì)性的進步。
張鴻：要讓大家的錢有去處（《央視財經(jīng)評論》評論員）
其實我們想解決消費拉動經(jīng)濟的問題，就是解決兩點，一個要讓大家有錢，一個是讓大家敢花錢，有錢已經(jīng)部分解決了，起碼相當(dāng)一部分人已經(jīng)先富起來。你看買黃金就可以看出來，很多人說五一根本就不是小黃金周，它是一個大黃金周，是搶金周，整個出境到香港去買，香港也沒限購，要是限購又會出現(xiàn)問題，就跟限購奶粉一樣。房子現(xiàn)在仍然是一個投資，大家是愿意買的，只不過現(xiàn)在房子被限購了，但是買的沖動還是有的。
為什么？就是基礎(chǔ)的一些保障沒有跟上，所以我不花這個錢。還有就是單純的角度來說，你要讓錢保持增值的話，存在銀行，這個利率又不夠物價增長的，也是沒有辦法是防御性的，所以現(xiàn)在大家把黃金作為一個防御性的主要的投資品種。因為你想想，你手上如果有十幾萬、幾十萬、上百萬你干什么？房子不讓買你干什么？可能中國老百姓能想出最好的品種就是黃金，沒別的了，然后正好黃金又降了一點，它才不管以后怎么樣，和前期比是便宜這么多，趕緊買，趕緊抄底。這就是中國大媽的一個邏輯。
現(xiàn)在的問題是，你怎么讓它出去，讓它往哪去？你看我們心理的預(yù)期，我們對未來應(yīng)該有一個好的預(yù)期，這樣避險的心理就會減少，你讓大家不安的話，就更想到避險，那未來我們經(jīng)濟的發(fā)展怎么有好的預(yù)期？就是不光司機要知道這個預(yù)期，普通老百姓也要知道預(yù)期。房地產(chǎn)的調(diào)控未來到底我們是怎么樣？準(zhǔn)備怎么弄？民間投資到底怎么鼓勵？我們一直說鼓勵民間投資到各個領(lǐng)域來，現(xiàn)在怎么鼓勵？現(xiàn)在這些政策到底落實的怎么樣，到哪一步了？還有金融體制的改革，就是我們?nèi)ツ隃刂莸慕鸶模浆F(xiàn)在，我們不知道這個金改落實得怎么樣，是不是可以有一些經(jīng)驗教訓(xùn)可以總結(jié)擴展了？這樣大家的錢有去處，你現(xiàn)在沒去處，所以不管是消費也罷，還是投資也罷，大家都盯著黃金了，都盯著房子了，這也是沒有辦法。
魯政委：眼下的經(jīng)濟困難是面對“三去”的問題（興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 《央視財經(jīng)評論》特約評論員）
眼下我們的經(jīng)濟困難是面對“三去”的問題，第一去是去庫存，盡管有些月份看到，庫存出現(xiàn)了明顯減少，但是又因為第二個原因，去產(chǎn)能，就是因為產(chǎn)能比較大，任何有一點點新增加的訂單，或者需求，馬上就會被過剩的產(chǎn)能所哄搶，導(dǎo)致又會出現(xiàn)新的庫存，所以去庫存的背后是過剩的產(chǎn)能，我們未來也面對著一個企業(yè)來說需要去杠桿的問題。面對這樣“三去”的形勢，就意味著經(jīng)濟形勢難免會出現(xiàn)反復(fù)的情況，考慮到目前財政的壓力和目前比較高的貨幣存量。所以我們建議，目前對內(nèi)的宏觀政策繼續(xù)保持穩(wěn)健，不用額外在財政政策特別加力，讓企業(yè)平穩(wěn)的去杠桿，從外需角度來說，目前人民幣實際有效匯率已經(jīng)偏高，其實應(yīng)該考慮增強匯率的靈活性，讓匯率來反映實體經(jīng)濟的基本面，來修整偏高的人民幣實際有效匯率。
姚景源：宏觀調(diào)控要兼顧穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)（《央視財經(jīng)評論》評論員）
要把穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)堅固的結(jié)合起來，比如我們?yōu)槭裁粗v要穩(wěn)增長？如果我們經(jīng)濟持續(xù)的下行，就是說它再往下掉，你會看到我們的財政收入會遇到問題。比如說我們今年一季度，中央財政收入同比是負(fù)的0.2％，那么企業(yè)利潤也會遇到問題，我們城鄉(xiāng)居民收入也會遇到問題。如果經(jīng)濟增長速度再往下掉的話，恐怕我們就業(yè)會出問題，一旦就業(yè)處了問題，那么我們社會會不穩(wěn)定，所以穩(wěn)增長還是我們宏觀經(jīng)濟當(dāng)中的一項重要任務(wù)。但是我們另外一方遇到的是產(chǎn)能過剩，所以我們還是要調(diào)結(jié)構(gòu)，我們還是要淘汰落后的產(chǎn)能，這其實是一個兩難的選擇。宏觀調(diào)控是一門藝術(shù)，還要兼顧到這兩個方面。我們回過頭來，好好的學(xué)習(xí)一下，就是五一前中央政治局常委會在研究中國經(jīng)濟的時候，曾經(jīng)提出三個非常重要的觀點……