歐元匯率接近1.35美元時(shí)情況還好；但要達(dá)到1.37美元可能就會(huì)出問(wèn)題了。
德意志銀行表示，這就是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體的所謂“痛閾”，也就是歐元匯率走強(qiáng)到何種程度時(shí)將開(kāi)始損害出口商競(jìng)爭(zhēng)力。
這個(gè)“痛閾”的實(shí)際水平在一定程度上取決于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，當(dāng)然，歐元區(qū)各經(jīng)濟(jì)體的“痛閾”水平也彼此不同。
但無(wú)論如何，現(xiàn)在距離這個(gè)“痛閾”水平已并不遙遠(yuǎn)，歐元區(qū)決策者將很快面臨遏制歐元升值的壓力。
由于歐洲央行承諾采取一切必要措施拯救歐元，歐元兌美元在過(guò)去6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)累計(jì)上漲了將近7%。但不要忘了，歐元匯率上漲還得益于歐元區(qū)以外形勢(shì)的發(fā)展。
其他很多主要經(jīng)濟(jì)體承諾進(jìn)一步放松貨幣政策，日本也決心推低日?qǐng)A匯率，這些因素都使歐元更具吸引力。
當(dāng)然，外界對(duì)歐元區(qū)能否走上持續(xù)復(fù)蘇的道路仍有很大疑慮。但這些擔(dān)憂情緒還沒(méi)有波及到歐元匯率，歐元似乎很快就能突破1.35美元。
但這些跡象可能會(huì)給市場(chǎng)敲響警鐘。德意志銀行的Gilles
Moec在有關(guān)歐元區(qū)“痛閾”的研究報(bào)告中表示，即使到今年第三季度全球經(jīng)濟(jì)同比增速?gòu)哪壳暗?.3%加快到4.2%，歐元匯率上漲至1.37美元也將會(huì)帶來(lái)問(wèn)題。
在歐元區(qū)內(nèi)部，成員國(guó)的“痛閾”也各不相同。
德國(guó)的“痛閾值”可能會(huì)比較高。相比之下，法國(guó)和意大利對(duì)歐元升值就敏感得多。可使法國(guó)感受到影響的歐元匯率水平是1.24美元，意大利更低，為1.17美元。這表明這兩個(gè)國(guó)家的出口商已經(jīng)承受了巨大壓力。