|
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道，法興銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒做客《交易實(shí)況》為大家解讀近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，姚煒認(rèn)為未來CPI會(huì)有一個(gè)比較溫和的反彈，PPI反彈壓力小。
11月份的CPI為2%，環(huán)比上漲了0.1%，而11月份的PPI也就是工業(yè)產(chǎn)出者的價(jià)格指數(shù)是負(fù)的2.2%，就是下降了0.1%，這是環(huán)比。對于CPI和PPI的分析，您有什么樣的觀點(diǎn)？
姚煒：CPI的話其實(shí)主要還是由食品價(jià)格決定，因?yàn)槭称穬r(jià)格權(quán)重高而且波動(dòng)性比較大，所以CPI上升下降都是看食品。PPI的話就不是這樣了，PPI其實(shí)主要反映出產(chǎn)能過剩的問題。PPI就反映出來在一些高上游的投資品的領(lǐng)域它的供給還是超過需求的，導(dǎo)致價(jià)格的復(fù)蘇會(huì)非常緩慢。所以這兩個(gè)指數(shù)反映出來是經(jīng)濟(jì)不同方面的問題。
現(xiàn)在大家對于整個(gè)市場以及CPI和PPI的分析認(rèn)為目前通脹已經(jīng)到了見底的這樣一個(gè)情況，而且信號非常明顯，這種通脹的預(yù)期會(huì)不會(huì)又會(huì)升起來，會(huì)不會(huì)又有一個(gè)回升的勢頭呢？特別是我們看到國家發(fā)改委在今年的10月份、11月份連續(xù)批復(fù)了很多基建項(xiàng)目。
姚煒：是，CPI肯定是見底的，PPI也見底。我們還覺得CPI還會(huì)上升，上升的速度會(huì)比PPI快，但是并不會(huì)出現(xiàn)2011年這樣快速上升的情況或者經(jīng)濟(jì)過熱的情況。
主要的原因還是因?yàn)槠鋵?shí)今年的從貨幣政策調(diào)控上來說中央銀行是非常的謹(jǐn)慎的，也就是說貨幣增速有所提高，但是沒有明顯增加，其實(shí)在通脹壓力上來說小了很多。另外一方面，目前全球的大宗商品市場并沒有太多的輸入性通脹壓力，所以各個(gè)方面綜合起來的話我們應(yīng)該可以看到CPI會(huì)有一個(gè)比較溫和的反彈。PPI的反彈到目前為止還主要因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)，這個(gè)基數(shù)效應(yīng)會(huì)持續(xù)到明年上半年，整個(gè)PPI上半年整體的壓力是相當(dāng)小的。
|